Návratnosť investície počítame podľa Fishera: prečo investor potrebuje makroekonomiku? Úroková sadzba upravená o infláciu. Fisher formula Nominálna a skutočná hodnota Fisher formula

Monopol je iná vec. Odrádzajú od konkurencie a môžu ľubovoľne zvyšovať ceny. Rast monopolov je často prirodzeným dôsledkom konkurencie. Keď slabí konkurenti zomrú a na trhu zostane iba jeden víťaz, stane sa monopolistom. Monopoly sú všeobecné a miestne. Niektoré z nich sú prirodzené (neodstrániteľné).

Dočasne vznikajú ďalšie monopoly, čo však spotrebiteľom a celej ekonomike krajiny neuľahčuje. Bojujú proti monopolom. Všetky krajiny s rozvinutým trhovým hospodárstvom majú protimonopolné zákony. Je to však uznanie skutočnosti, že monopoly nemožno riešiť len trhovými metódami. Štát násilne rozdeľuje veľké monopoly. Ale namiesto nich sa môžu vytvoriť oligopoly.

Dohodu o cene stíha aj štát, no nie je ľahké to dokázať. Niekedy sú určité monopoly, najmä tie, ktoré sa zaoberajú energetikou, dopravou a vojenskou výrobou, pod prísnou štátnou kontrolou, tak ako to bolo v socialistických krajinách.

Svojvoľné zvyšovanie cien monopolmi je dôležitým bodom v teórii nákladovej inflácie.

Predpokladajme teda, že existuje určitý monopol, ktorý má v úmysle využiť svoje postavenie na trhu na zvýšenie cien, teda na zvýšenie svojho podielu príjmov na celkovom NI krajiny. Môže ísť o energetický, dopravný alebo informačný monopol.8 Môže ísť o odborovú organizáciu, ktorú možno považovať za faktický monopol v oblasti predaja pracovnej sily. (Sám John Keynes považoval v tomto smere odbory za najagresívnejšie monopoly).

Medzi monopoly môžeme zaradiť aj štát, ktorý vyberá dane ako platbu za služby, ktoré poskytuje na udržanie bezpečnosti, poriadku, sociálneho zabezpečenia a pod. Začnime jedným z možných prípadov. Povedzme, že súkromný monopol zvýšil svoje tarify (buď vláda zvýšila dane, alebo odbory získali vyššie mzdy). V tomto prípade akceptujeme podmienku, že peňažná zásoba M zostane konštantná.

Potom je pre jeden obrat peňažnej zásoby splnená nasledujúca podmienka:

Takže všetky zmeny v rovnici, ak sa vôbec vyskytnú, budú musieť nastať na pravej strane rovnice (p * q). Dochádza k zmene - ide o zvýšenie váženého priemeru ceny p. Preto zvýšenie ceny nevyhnutne povedie k zníženiu objemu predaného q.

• V podmienkach nemennosti peňažnej zásoby za jedno obdobie obehu vedie monopolné zvýšenie cien k zníženiu predaja (a výroby) tovarov.
• Dá sa však vyvodiť ešte jeden, optimistickejší záver: Inflácia spôsobená monopolmi pri konštantnej peňažnej zásobe nemôže trvať tak dlho ako inflácia spôsobená tlačou peňazí. Úplné zastavenie výroby nemôže byť prospešné pre monopoly. Existuje hranica, do ktorej je výhodné pre súkromný monopol zvyšovať tarify.

Na podporu záverov Fisherovho vzorca môžeme v histórii ekonómie nájsť ľubovoľný počet príkladov. Silná inflácia je zvyčajne sprevádzaná znížením produkcie. V tomto prípade sa však takmer vždy k monopolnému zvýšeniu cien pridala aj emisia peňazí. Zároveň o silná infláciačasto dochádza k relatívnemu poklesu peňažnej zásoby.

Inflácia je proces zvyšovania cien tovarov a služieb v čase. Na určenie jej úrovne sa používa index inflácie.

Pojem inflácia. História vzhľadu

Inflácia ako fenomén vo finančnom systéme bola dokonca známa staroveký svet. V tých časoch to však bolo iné ako to, čo vidíme dnes. Infláciu spôsobila napríklad nadmerná razba mincí alebo používanie medi namiesto drahých kovov pri ich výrobe. Tento proces bol bežne známy ako „poškodenie mince“. Mimochodom, historikom sa dokonca podarilo nájsť údaje o znehodnotení peňažnej jednotky starovekého Ríma. sestercia.

Do polovice minulého storočia bola inflácia vnímaná obyvateľstvom ako prírodná katastrofa. A až po zavedení rozšíreného štatistického účtovníctva o činnosti podnikateľských subjektov v Spojených štátoch, Japonsku a mnohých západoeurópskych krajinách bolo možné udržať infláciu. Zároveň nedošlo k zásahu do vlastníckych práv výrobcov. Prijaté opatrenia navyše nemali negatívny vplyv na úroveň konkurencie tovarov a služieb na domácich trhoch. Je potrebné poznamenať, že okrem štatistickej kontroly zohralo dôležitú úlohu pri obmedzovaní inflácie aj vytvorenie systému distribuovaných regulátorov cien.

Inflácia v ZSSR

V Sovietskom zväze nebola inflácia. S výnimkou takzvaného „deficitu“. Faktom je, že v ZSSR existovala taká organizácia ako Štátny cenový výbor pod Radou ministrov ZSSR. Jeho funkciou bolo regulovať vzťah medzi výrobcami a spotrebiteľmi. Stalo sa tak kontrolou výrobných nákladov a ziskov.

Toto nariadenie vykonal Výskumný ústav plánovania a predpisov pod Štátnym plánovacím výborom ZSSR (NIIPiN). Jeho úlohou bolo vyvinúť miery návratnosti, ktoré by boli vedecky opodstatnené. Okrem toho ústav pracoval na určovaní noriem medzispotreby, ako aj iných nákladov rôznych inštitúcií a organizácií s prihliadnutím na ich regionálne, priemyselné a technologické vlastnosti.

Prognóza inflácie

Aby bolo možné s vysokou presnosťou predpovedať budúce aktivity podniku, je potrebné hodnotiť nielen jeho vlastné interné zdroje, ale aj ďalšie faktory, ktoré sú nezávislé od organizácie. Tieto faktory sú dôsledkom vlastností vonkajšieho prostredia, no zároveň majú veľký vplyv na výkon každého výrobcu. Tieto parametre zahŕňajú infláciu, ktorú možno predpovedať pomocou vzorca na výpočet inflácie.

Ako zdroj makroekonomických informácií pôsobia vládne orgány, ktoré analyzujú a predpovedajú hospodársku a finančnú situáciu. Okrem toho sledujú trendy výmenného kurzu národnej meny, zvyšovanie cien, ako aj hodnotia štruktúru nákladov na tovary a služby nielen v krajine, ale na celom svete. V procese prognózovania finančného a ekonomického vývoja podniku je potrebné brať do úvahy inflačné zmeny. Majú významný vplyv na mnohé aspekty organizácie.

index inflácie

Jedným z hlavných a názorných ukazovateľov znehodnocovania peňazí je index inflácie. Vzorec, podľa ktorého sa vypočítava, pomáha určiť celkové zvýšenie nákladov na tovary a služby v určitom časovom období. Určuje sa sčítaním základnej cenovej hladiny na začiatku vykazovaného obdobia (rovnajúcej sa jednej) a miery inflácie za posudzovaný interval. Vzorec inflácie je v tomto prípade nasledovný: II t \u003d 1 + TI t, kde

TI t je ročná miera inflácie. Tento ukazovateľ charakterizuje všeobecný nárast cenovej hladiny počas daného časového obdobia a je vyjadrený v percentách. Tento ukazovateľ sa zase vypočíta pomocou vzorca miery inflácie: TI t = (1+TI m) 12 -1, kde

TI m - priemerná mesačná miera inflácie za predpokladu, že je rovnomerná počas celého roka.

Pri plánovaní ročného rozpočtu spoločnosti by sa mali zvážiť tieto ukazovatele:

1) inflácia, ktorá sa v čase mení. Tu je potrebné vziať do úvahy skutočnosť, že dynamika inflácie sa často nezhoduje s kolísaním výmenných kurzov;

2) možnosť zahrnúť do rozpočtu niekoľko peňažných jednotiek;

3) heterogenita inflácie. Inými slovami, pre rôzne druhy tovarov, služieb, zdrojov sa ceny menia rôznymi spôsobmi a ich tempo rastu sa môže líšiť;

4) štátna regulácia nákladov na určité skupiny tovarov a služieb.

Účtovanie inflácie pri výpočte ziskovosti finančných transakcií

Pri výpočte požadovaná úroveň príjem z finančných transakcií musí brať do úvahy aj faktor inflácie. Nástroje, ktoré sa pri výpočtoch používajú, sú zároveň navrhnuté tak, aby zabezpečili stanovenie výšky takzvanej „inflačnej prémie“, ako aj celkovej úrovne nominálneho výnosu. Prítomnosť tohto vzorca na výpočet úrovne inflácie umožňuje spoločnosti kompenzovať inflačné straty, ako aj získať požadovanú úroveň čistého zisku.

Výpočet „inflačnej prémie“

Na výpočet požadovanej inflačnej prémie sa používa nasledujúci vzorec:

Pi \u003d P x TI,

kde Pi je výška inflačnej prémie za určité časové obdobie,

P je počiatočná hodnota peňažnej zásoby,

TI - miera inflácie za uvažovaný časový interval vo forme desatinného zlomku.

Vzorec na zohľadnenie inflácie pri určovaní celkovej požadovanej úrovne príjmu z finančnej transakcie je nasledujúci: Dn \u003d Dr + Pi,

kde Дн je celkový nominálny objem požadovaného výnosu finančnej operácie. V tomto prípade sa berie do úvahy faktor inflácie za uvažované časové obdobie.

Dr - skutočná výška požadovaného príjmu z finančnej transakcie v posudzovanom období. Tento ukazovateľ sa počíta pomocou jednoduchého alebo zloženého úroku. Pri výpočte sa používa skutočná úroková sadzba.

Pi je inflačná prémia za sledované obdobie.

Výpočet požadovanej návratnosti

Na výpočet požadovanej miery návratnosti finančných transakcií pri zohľadnení úrovne inflácie je vzorec nasledujúci:

UDn \u003d (Dn / Dr) – 1.

UDn je tu požadovaný stupeň ziskovosti z realizácie finančných transakcií, berúc do úvahy infláciu vo forme desatinného zlomku, Dn je celková nominálna výška požadovaného výnosu finančnej transakcie v uvažovanom časovom období, Dr. je reálna výška požadovaného výnosu z realizácie finančnej transakcie v danom časovom intervale.

Účtovanie inflačného faktora v cudzích menách

Je potrebné zdôrazniť, že je pomerne ťažké urobiť presnú predpoveď miery inflácie pomocou vzorca. Tento proces je navyše časovo náročný a výsledok do značnej miery závisí od vplyvu subjektívnych faktorov. Preto možno použiť ďalší efektívny nástroj finančného riadenia.

Spočíva v premene prostriedkov, ktoré budú prijaté vo forme príjmov z finančných transakcií, do jednej z hlavných a stabilných svetových mien. Tým sa úplne odstráni faktor inflácie. V tomto prípade sa použije kurz platný v čase zúčtovania.

Fisherov vzorec

Fisherov vzorec inflácie bol prvýkrát publikovaný v roku 1911 vo vydaní The Purchasing Power of Money. Dodnes je meradlom pre tých makroekonómov, ktorí sú presvedčení, že jej rast závisí od množstva peňazí v obehu. Autorom vzorca je americký ekonóm a matematik Irving Fisher. Podstatou vzorca je definícia a postoj k úverovým fondom, úrokovým a krízovým javom. Vyzerá to takto: MV=PQ,

kde M je objem peňažnej zásoby, ktorá je v obehu, V je rýchlosť obehu masy hotovosti, P je cena, Q je množstvo predaných produktov a služieb. Fisherov vzorec inflácie je makroekonomický pomer a stále pôsobí ako jeden z najdôležitejších a používaných nástrojov. Zjednodušene povedané, táto rovnica ukazuje priamo úmerný vzťah medzi úrovňou cien tovarov a služieb a objemom ich produkcie na jednej strane a množstvom peňažnej zásoby v obehu na strane druhej. Zároveň je množstvo hotovosti nepriamo úmerné rýchlosti obehu celkovej masy hotovosti.

Ponuka peňazí v Rusku

V súčasnosti tempo obratu peňažnej zásoby v ruskej ekonomike vykazuje spomaľujúci trend. Zároveň prudké skoky v tomto ukazovateli spravidla zodpovedajú náhlym zmenám výmenného kurzu rubľa voči hlavným svetovým menám. Spomalenie obehu peňažnej zásoby má dve hlavné príčiny. Prvým je zníženie tempa rastu hrubého domáceho produktu. Druhým dôvodom je zvýšenie miery inflácie. V budúcnosti môže tento stav viesť k situácii, keď sa peňažná zásoba stane jednoducho nepredstaviteľnou.

Tu je potrebné vrátiť sa k Fisherovmu vzorcu a zdôrazniť jeden kuriózny detail. Rýchlosť obratu peňažnej zásoby je dôsledkom parametrov rovnice. V súčasnosti neexistuje metodika sledovania tohto ukazovateľa. Napriek tomu sa samotný vzorec inflácie vďaka svojej jednoduchosti a ľahkému pochopeniu udomácnil v modernej makroekonomickej teórii.

Jedným z hlavných problémov menovej politiky ruského vedenia je frivolný postoj k vysokej sadzbe refinancovania. To je zase dôvodom poklesu úrovne priemyselnej výroby a stagnácie agrosektora ekonomiky. Poprední ekonómovia krajiny chápu zhubnosť takéhoto prístupu.

Ale dnes musíme s poľutovaním konštatovať, že štátni predstavitelia centrálnej banky a ministerstva financií, ktorí sú zodpovední za menovú politiku, sledujú záujmy monopolistov. Pre tieto skupiny podnikateľov je výhodné zachovať súčasné dispozície v dynamike zmien cien a ich štruktúre.

Regulácia množstva peňazí v obehu a cenovej hladiny je jednou z hlavných metód ovplyvňovania ekonomiky.

Vzťah medzi množstvom peňazí a cenovou hladinou formulovali predstavitelia kvantitatívnej teórie peňazí.

Na voľnom trhu () je potrebné do určitej miery regulovať ekonomické procesy (keynesiánsky model). Reguláciu ekonomických procesov vykonáva spravidla buď štát alebo špecializované orgány. Ako ukázala prax 20. storočia, od toho, ktorý sa používa v ekonomike, závisí mnoho ďalších dôležitých ekonomických parametrov, predovšetkým cenová hladina a úroková miera (ceny úverov). Vzťah medzi cenovou hladinou a množstvom peňazí v obehu bol jasne formulovaný v rámci kvantitatívnej teórie peňazí.

Fisherova rovnica

Ceny a množstvo peňazí priamo súvisia.

V závislosti od rôznych podmienok sa ceny môžu meniť v dôsledku zmien peňažnej zásoby, ale peňažná zásoba sa môže meniť aj v závislosti od zmien cien.

Výmenná rovnica vyzerá takto:

Fisherov vzorec

Tento vzorec je nepochybne čisto teoretický a pre praktické výpočty nevhodný. Fisherova rovnica neobsahuje žiadne jediné riešenie; v rámci tohto modelu je možný multivariant. Pri určitých toleranciách je však jedna vec istá: Cenová hladina závisí od množstva peňazí v obehu. Zvyčajne sa robia dva predpoklady:

• miera peňažného obratu je konštantná hodnota;
• Všetky výrobné kapacity na farme sú plne vyťažené.

Zmyslom týchto predpokladov je eliminovať vplyv týchto veličín na rovnosť pravej a ľavej strany Fisherovej rovnice. Ale aj keď sú tieto dva predpoklady splnené, nemožno bezpodmienečne tvrdiť, že rast peňažnej zásoby je primárny a rast cien je sekundárny. Závislosť je tu vzájomná.

V podmienkach stabilného ekonomického rozvoja ponuka peňazí pôsobí ako regulátor cenovej hladiny. Ale pri štrukturálnych disproporciách v ekonomike je možná aj primárna zmena cien a až potom zmena peňažnej zásoby (obr. 17).

Normálny ekonomický vývoj:

Disproporcia ekonomického rozvoja:

Fisherov vzorec (výmenná rovnica) určuje množstvo peňazí používaných len ako prostriedok výmeny, a keďže peniaze plnia aj iné funkcie, pri stanovení celkovej potreby peňazí ide o výrazné zlepšenie pôvodnej rovnice.

Množstvo peňazí v obehu

Vyššie uvedený vzorec navrhli zástupcovia kvantitatívna teória peňazí. Hlavným záverom tejto teórie je, že v každej krajine alebo skupine krajín (napríklad v Európe) musí byť určité množstvo peňazí zodpovedajúce objemu jej výroby, obchodu a príjmu. Iba v tomto prípade bude cenovej stability. V prípade nerovnosti množstva peňazí a objemu cien dochádza k zmenám cenovej hladiny:

Touto cestou, cenovej stability- hlavná podmienka na určenie optimálneho množstva peňazí v obehu.

Irving Fisher je americký neoklasický ekonóm. Narodený 27. februára 1867 v Saugerties, pc. New York. Veľkou mierou prispel k vytvoreniu teórie peňazí a odvodil aj „Fischerovu rovnicu“ a „rovnicu výmeny“.

Jeho práce boli brané ako základ pre moderné metódy výpočtu úrovne inflácie. Okrem toho v mnohých smeroch pomohli pochopiť vzorce inflácie a tvorby cien.

Úplný a zjednodušený Fisherov vzorec

V zjednodušenej forme bude vzorec vyzerať takto:

i = r + p

• i - nominálna úroková sadzba;
• r je skutočná úroková sadzba;
• π je miera inflácie.

Tento údaj je približný. Čím menšie sú hodnoty r a π, tým presnejšia je táto rovnica.

Presnejšie by bolo nasledovné:

r = (1 + i)/(1 + π) - 1 = (i - π)/(1 + π)

Teória množstva peňazí

Kvantitatívna teória peňazí je ekonomická teória, ktorá skúma vplyv peňazí na ekonomický systém.

V súlade s modelom, ktorý predložil Irving Fisher, musí štát regulovať množstvo peňazí v ekonomike, aby nedochádzalo k ich nedostatku alebo prebytku.

Fenomén inflácie podľa tejto teórie vzniká nedodržiavaním týchto zásad.

Nedostatočné alebo nadmerné množstvo peňazí v obehu má za následok zvýšenie miery inflácie.

Rast inflácie zase implikuje zvýšenie nominálnej úrokovej miery.

• Ohodnotené úroková sadzba odráža len aktuálny príjem z vkladov bez inflácie.
• Reálny Úroková sadzba je nominálna úroková miera mínus očakávaná miera inflácie.

Fisherova rovnica popisuje vzťah medzi týmito dvoma ukazovateľmi a mierou inflácie.

Video

Ako použiť na výpočet návratnosti investície

Predpokladajme, že vložíte 10 000, nominálna úroková sadzba je 10 % a miera inflácie je 5 % ročne. V tomto prípade bude skutočná úroková sadzba 10 % – 5 % = 5 %. Reálna úroková miera je teda tým nižšia, čím vyššia je miera inflácie.

Práve túto sadzbu treba brať do úvahy pri výpočte množstva peňazí, ktoré vám tento vklad v budúcnosti prinesie.

Typy výpočtu úrokov

Pripisovanie úrokov zo zisku sa spravidla uskutočňuje podľa vzorca zloženého úroku.

Zložené úročenie je spôsob pripisovania úrokov zo ziskov, pri ktorom sa pripočítavajú k sume istiny a následne sa podieľajú na tvorbe nových ziskov.

Krátky súhrn vzorca zloženého úroku vyzerá takto:

K = X* (1 + %)n

• K je celková suma;
• X je počiatočné množstvo;
• % - percentuálna hodnota platieb;
• n je počet období.

Zároveň platí, že skutočný úrok, ktorý získate vkladom so zloženým úrokom, bude tým nižší, čím vyššia bude miera inflácie.

Zároveň pri akomkoľvek type investície má zmysel vypočítať efektívnu (reálnu) úrokovú sadzbu: v podstate ide o percento počiatočného vkladu, ktoré investor dostane na konci investičného obdobia. Jednoducho povedané, je to pomer prijatej sumy k pôvodne investovanej sume.

r(ef) = (Pn-P)/P

• r ef je efektívne percento;
• Pn je celková suma;
• P je počiatočný príspevok.

Pomocou vzorca zloženého úroku dostaneme:

ref = (1 + r/m) m-1

Kde m je počet časového rozlíšenia za obdobie.

Medzinárodný Fisherov efekt

Medzinárodný Fisherov efekt je teória výmenného kurzu, ktorú predložil Irving Fisher. Podstatou tohto modelu je výpočet súčasných a budúcich nominálnych úrokových sadzieb s cieľom určiť dynamiku zmien výmenného kurzu. Táto teória funguje vo svojej najčistejšej forme, ak sa kapitál voľne pohybuje medzi štátmi, ktorých meny môžu byť vzájomne korelované v hodnote.

Pri analýze precedensov rastúcej inflácie v rôznych krajinách si Fisher všimol vzorec v tom, že reálne úrokové sadzby sa napriek rastu množstva peňazí nezvyšujú. Tento jav je vysvetlený skutočnosťou, že oba parametre sa v priebehu času vyrovnávajú prostredníctvom trhovej arbitráže. Táto rovnováha je zachovaná z toho dôvodu, že úroková sadzba je nastavená s ohľadom na riziko inflácie a trhové prognózy pre menový pár. Tento jav bol pomenovaný Fisherov efekt .

Extrapoláciou tejto teórie na medzinárodné ekonomické vzťahy Irving Fisher dospel k záveru, že zmena nominálnych úrokových sadzieb má priamy vplyv na zhodnotenie alebo znehodnotenie meny.

Tento model nebol testovaný v reálnych podmienkach. Jeho hlavné nevýhodou Všeobecne sa uznáva, že pre presné predpovedanie je potrebné splniť paritu kúpnej sily (rovnaké náklady na podobný tovar v rôznych krajinách). A okrem toho nie je známe, či je možné medzinárodný Fisherov efekt použiť v moderných podmienkach, berúc do úvahy kolísavé výmenné kurzy.

Predpovedanie inflácie

Fenoménom inflácie je nadmerné množstvo peňazí v obehu v krajine, ktoré vedie k ich znehodnoteniu.

Klasifikácia inflácie sa uskutočňuje na základe:

jednotnosť - závislosť miery inflácie od času.

Jednotnosť — rozdelenie vplyvu na všetky tovary a zdroje.

Prognóza inflácie sa počíta pomocou indexu inflácie a skrytej inflácie.

Hlavnými faktormi pri prognózovaní inflácie sú:

• zmena výmenného kurzu;
• zvýšenie množstva peňazí;
• zmena úrokových sadzieb;

Ďalšou bežnou metódou je výpočet miery inflácie na základe deflátora HDP. Na predpovedanie v tejto technike sa zaznamenávajú tieto zmeny v ekonomike:

• zmena zisku;
• zmena platieb spotrebiteľom;
• zmeny dovozných a vývozných cien;
• zmena sadzieb.

Výpočet návratnosti investície, berúc do úvahy úroveň inflácie a bez nej

Vzorec pre návratnosť bez zohľadnenia inflácie bude vyzerať takto:

X \u003d ((P n – P) / P) * 100 %

• X - ziskovosť;
• P n - celková suma;
• P - počiatočná platba;

V tejto forme sa konečná ziskovosť vypočíta bez zohľadnenia vynaloženého času.

X t \u003d ((P n - P) / P) * (365 / T) * 100 %

Kde T je počet dní, počas ktorých je majetok držaný.

Obe metódy nezohľadňujú vplyv inflácie na ziskovosť.

Výnos upravený o infláciu(skutočný výnos) by sa mal vypočítať pomocou vzorca:

R = (1 + X) / (1 + i) - 1

• R - skutočná ziskovosť;
• X je nominálna miera návratnosti;
• som inflácia.

Na základe Fisherovho modelu možno vyvodiť jeden hlavný záver: inflácia negeneruje príjem.

Nárast nominálnej sadzby v dôsledku inflácie nikdy nebude väčší ako množstvo investovaných peňazí, ktoré sa znehodnotili. Okrem toho vysoká miera inflácie znamená pre banky značné riziká a kompenzácia týchto rizík leží na pleciach vkladateľov.

Aplikácia Fisherovho vzorca v medzinárodných investíciách

Ako vidíte, vo vyššie uvedených vzorcoch a príkladoch vysoká inflácia vždy znižuje návratnosť investícií, a to pri konštantnej nominálnej sadzbe.

Hlavným kritériom spoľahlivosti investície teda nie je výška platieb v percentách, ale inflačný cieľ.

Opis ruského investičného trhu pomocou Fisherovho vzorca

Vyššie uvedený model je jasne viditeľný na príklade investičného trhu Ruskej federácie.

Pokles inflácie v rokoch 2011 – 2013 z 8,78 % na 6,5 ​​% viedol k zvýšeniu zahraničných investícií: v rokoch 2008 – 2009 nepresiahli 43 miliárd rubľov. dolárov ročne a do roku 2013 dosiahol hranicu 70 miliárd. dolárov.

Prudký nárast inflácie v rokoch 2014-2015 viedol k poklesu zahraničných investícií na historické minimum. Za tieto dva roky objem investícií do ruskej ekonomiky dosiahol iba 29 miliárd rubľov. dolárov.

Momentálne inflácia v Rusku klesla na 2,09 %, čo už viedlo k prílevu nových investícií od investorov.

Na tomto príklade môžete vidieť, že vo veciach medzinárodných investícií je hlavným parametrom reálna úroková sadzba, ktorá sa počíta podľa Fisherovho vzorca.

Ako sa vypočíta index inflácie pre tovary a služby?

Inflačný index alebo index spotrebiteľských cien je ukazovateľ, ktorý odráža zmeny cien tovarov a služieb nakupovaných obyvateľstvom.

Číselne je index inflácie pomerom cien tovarov vo vykazovanom období k cenám podobných tovarov v základnom období.

i p = p 1 / p

• i p - index inflácie;
• p 1 - ceny za tovar vo vykazovanom období;
• p 2 - ceny za tovar v základnom období.

Jednoducho povedané, index inflácie udáva, koľkokrát sa ceny zmenili za určité časové obdobie.

Keď poznáme index inflácie, môžeme vyvodiť záver o dynamike inflácie. Ak index inflácie nadobudne hodnoty väčšie ako jedna, ceny rastú, čo znamená, že rastie aj inflácia. Inflačný index je menší ako jedna — inflácia nadobúda záporné hodnoty.

Na predpovedanie zmien v indexe inflácie sa používajú tieto metódy:

Laspeyresov vzorec:

I L = (∑p 1 * q) / (∑p 0 * q 0)

• IL je Laspeyresov index;
• V čitateli sú celkové náklady na tovar predaný v predchádzajúcom období v cenách vykazovaného obdobia;
• Menovateľom je skutočná hodnota tovaru v predchádzajúcom období.

Inflácia, keď ceny rastú, je daná vysokým odhadom a keď ceny klesajú, je podhodnotená.

Paasche index:

Ip = (∑p 1 * q) / (∑p 0 * q 1)

Čitateľ predstavuje skutočné náklady na produkty za vykazované obdobie;

Menovateľom sú skutočné náklady na produkty za vykazované obdobie.

Ideálny index Fisher Price Index:

I p = √ (∑p 1 * q) / (∑p 0 * q 1) * (∑p 1 * q) / (∑p 0 * q 0)

Účtovanie inflácie pri výpočte investičného projektu

Účtovanie inflácie v takýchto investíciách zohráva kľúčovú úlohu. Inflácia môže ovplyvniť realizáciu projektu dvoma spôsobmi:

• v naturáliách- to znamená zmenu plánu realizácie projektu.
• Čo sa týka peňazí- teda ovplyvniť konečnú ziskovosť projektu.

Spôsoby, ako ovplyvniť investičný projekt v prípade zvýšenia inflácie:

1. Zmena menových tokov v závislosti od inflácie;
2. Účtovanie inflačnej prémie v diskontnej sadzbe.

Analýza úrovne inflácie a jej možného vplyvu na investičný projekt si vyžaduje tieto opatrenia:

• účtovníctvo spotrebiteľských indexov;
• predpovedanie zmien v indexe inflácie;
• predpovedanie zmien v príjmoch obyvateľstva;
• predpovedanie výšky hotovosti.

Fisherov vzorec na výpočet závislosti ceny tovaru od množstva peňazí

Vo všeobecnosti má Fisherov vzorec na výpočet závislosti nákladov na tovar od množstva peňazí nasledujúci záznam:

• M - objem peňažnej zásoby v obehu;
• V je frekvencia použitia peňazí;
• P - úroveň nákladov na tovar;
• Q - množstvá tovaru v obehu.

Transformáciou tohto záznamu môžeme vyjadriť cenovú hladinu: P = MV/Q.

Hlavným záverom z tohto vzorca je nepriama úmernosť medzi hodnotou peňazí a ich množstvom. Pre normálny obeh tovaru v rámci štátu sa teda vyžaduje kontrola množstva peňazí v obehu. Zvýšenie množstva tovarov a ich cien si vyžaduje zvýšenie množstva peňazí a v prípade poklesu týchto ukazovateľov by sa peňažná zásoba mala znížiť. Takáto regulácia množstva peňazí v obehu je zverená štátnemu aparátu.

Fisherov vzorec aplikovaný na monopolné a konkurenčné ceny

Čistý monopol v prvom rade predpokladá, že jeden výrobca úplne ovláda trh a dokonale si je vedomý jeho stavu. Hlavným cieľom monopolu je maximalizovať zisk pri minimálnych nákladoch. Monopol vždy stanovuje cenu nad hraničné náklady a produkcia je nižšia ako pri dokonalej konkurencii.

Prítomnosť monopolného výrobcu na trhu má zvyčajne vážne ekonomické dôsledky: spotrebiteľ míňa viac peňazí než v podmienkach tvrdej konkurencie, pričom k rastu cien dochádza spolu s rastom indexu inflácie.

Ak sa zmena v týchto parametroch zohľadní vo Fisherovom vzorci, dostaneme zvýšenie peňažnej zásoby a konštantný pokles počtu obežných tovarov. Táto situácia vedie ekonomiku do začarovaného kruhu, v ktorom zvýšenie miery inflácie vedie k zvýšeniu iba k zvýšeniu cien, čo v konečnom dôsledku ešte viac stimuluje mieru inflácie.

Konkurenčný trh zas reaguje na zvýšenie inflačného indexu úplne inak. Trhová arbitráž vedie k zhode cien s konjunktúrou. Konkurencia teda bráni nadmernému nárastu peňažnej zásoby v obehu.

Príklad vzťahu medzi zmenami úrokových sadzieb a infláciou pre Rusko

Na príklade Ruska vidieť priamu závislosť úrokových sadzieb na vkladoch od inflácie

Je teda vidieť, že nestabilita vonkajších podmienok a zvýšenie volatility na finančných trhoch spôsobuje, že centrálna banka znižuje sadzby pri raste inflácie.