Das ABC des Handels mit Wertpapieren. Wertpapiertransaktionen mit Staatspapierenmethode

Der russische Wertpapiermarkt hat großes Entwicklungspotenzial. Unter modernen Bedingungen arbeiten Unternehmen, die auf dem Wertpapiermarkt der Russischen Föderation tätig sind, in der Regel mit den am wenigsten riskanten Finanzinstrumenten, die das größte Einkommen bringen und Steuervorteile bieten. Dem gehen in der Regel eine gründliche Analyse der Besonderheiten einzelner Wertpapiergeschäfte und eine sorgfältige Auswahl der geeigneten Wertpapierarten voraus.

Unter einer Transaktion (Transaktion) mit Wertpapieren versteht man eine Vereinbarung über die Entstehung, Beendigung und Änderung von Eigentumsrechten, die in Wertpapieren verkörpert sind.

Die Ziele der durchgeführten Geschäfte hängen von den Aktivitäten der Wertpapiermarktteilnehmer und der aktuellen Marktlage ab.

Operationen mit Wertpapieren können als Aktionen mit Wertpapieren und / oder Fonds an der Börse definiert werden, um die festgelegten Ziele zu erreichen:

• - Bereitstellung von Finanzmitteln für die Tätigkeit des Betriebsgegenstandes - Bildung und Vermehrung von Eigenkapital, Einwerbung von Fremdkapital oder Mittelumlauf;
• - Investition des Gegenstands aus eigenen und eingeworbenen Finanzmitteln in Fondsvermögen im eigenen Namen;
• - Sicherstellung der Verpflichtungen des Gegenstands von Transaktionen gegenüber Kunden in Bezug auf Wertpapiere oder Verpflichtungen des Kunden in Bezug auf Wertpapiere (Kundentransaktionen).

Je nachdem, welche Ziele das Thema Wertpapiermarkt verfolgt, lassen sich also drei große Handlungsfelder mit Wertpapieren unterscheiden:

• - Um das erste Ziel zu erreichen, werden Emissionstransaktionen verwendet. Entsprechend ihrem wirtschaftlichen Zweck handelt es sich um passive Geschäfte - Mittelbeschaffungsgeschäfte (Emission verschiedener Arten von Wertpapieren);
• - Um das zweite Ziel zu erreichen, werden Investitionsoperationen eingesetzt. Entsprechend ihrem wirtschaftlichen Zweck handelt es sich um aktive Geschäfte - Geschäfte zur Vermittlung verfügbarer Mittel (Erwerb von Aktienwerten an der Börse, im Handelssystem, am außerbörslichen Markt);
• - Kundentransaktionen werden in erster Linie durchgeführt, um Einnahmen aus der Erbringung verschiedener zusätzlicher Dienstleistungen auf dem Wertpapiermarkt zu erzielen. vermögensrisiko beratung kunden finanz

Die Gesamtzahl aller möglichen Transaktionen mit Wertpapieren in der Russischen Föderation ist ziemlich groß. Die Hauptoperationen umfassen Folgendes:

• - Ausgabe (Ausgabe);
• - Unterkunft;
• - an und Verkauf;
• - Umwandlung (Tausch);
• - Lagerung;
• - Vertrauen (Vertrauensverwaltung);
• - Management;
• - versprechen;
• - Löschen;
• - Registrierung und Neuregistrierung von Wertpapierinhabern;
• - Marketing;
• - Preisgestaltung;
• - Versicherung;
• - kostenlose Lieferung;
• - Bewertung des Investitionsrisikos;
• - Rückzahlung;
• - Spende;
• - Nachlass;
• - spalten (spalten) oder zerkleinern;
• - Konsolidierung (Vereinigung);
• - Übertragung (Indossierung);
• - Bestimmung des Marktwertes;
• - Mediation;
• - Abgrenzung und Zahlung von Dividenden auf Aktien und Zinsen auf Anleihen;
• - Bildung und Verwaltung von Wertpapierportfolios;
• - Investitionsdesign;
• - Beratung usw.

Wie Sie sehen können, ist die Anzahl der Transaktionen mit Wertpapieren groß, daher ist es bequemer, sie in Bezug auf die drei oben angegebenen Haupttypen zu betrachten.

Emissionsgeschäfte sind Transaktionen, bei denen ein Unternehmen oder eine Bank eigene Wertpapiere ausgibt und auf dem Markt platziert.

Nach dem Bundesgesetz „Über den Wertpapiermarkt“ ist die Emission von Wertpapieren eine gesetzlich festgelegte Folge von Handlungen des Emittenten zur Platzierung von emissionsberechtigten Wertpapieren.

Die Platzierung von Beteiligungsrechten ist die Veräußerung von Beteiligungsrechten durch den Emittenten an die Erstbesitzer durch Abschluss zivilrechtlicher Geschäfte.

Emissionsoperationen zielen darauf ab, so wichtige Aufgaben zu lösen wie:

• - Gründung und Erhöhung des Kapitals von Gesellschaften oder Banken;
• - Beschaffung von Mitteln für aktive Operationen und Investitionen;
• - Beteiligung am genehmigten Kapital einer Aktiengesellschaft, um das Eigentum zu kontrollieren.

Das Ausstellungsverfahren umfasst die folgenden obligatorischen Schritte:

• * Treffen einer Entscheidung über die Platzierung;
• * Genehmigung der Freigabeentscheidung;
• * Staatliche Registrierung der Emission;
• * Unterkunft;
• * Staatliche Registrierung des Berichts über die Ergebnisse der Emission.

Wird das Emissionspapier bei mehr als 500 Personen (Investoren) platziert, umfasst das Emissionsverfahren zusätzlich:

• * Registrierung eines Wertpapierprospekts;
• * Offenlegung von Informationen über jede Phase des Ausstellungsverfahrens.

Entscheidung über die Platzierung von Wertpapieren. Die Entscheidung über die Ausgabe von Aktien wird normalerweise von der Hauptversammlung der Aktionäre getroffen, und über die Ausgabe von Anleihen nur vom Vorstand oder dem Exekutivorgan einer Handelsorganisation.

Diese Entscheidung wird in einem besonderen Dokument festgehalten, das folgende Informationen enthalten sollte:

• * Art, Kategorie des Wertpapiers;
• * Ausgabeform (dokumentarisch oder nicht dokumentarisch);
• * Hinweis auf obligatorische zentrale Aufbewahrung (für Urkunden);
• * Nennwert einer Aktie oder Anleihe;
• * die Rechte des Inhabers eines neu ausgegebenen Wertpapiers;
• * die Anzahl der ausgegebenen Wertpapiere;
• * Bedingungen und Verfahren für die Vermittlung (Art der Vermittlung, ihre Bedingungen, Vermittlungspreis, Zahlungsverfahren usw.);
• * Bedingungen für die Rückzahlung und Zahlung von Erträgen aus Anleihen usw.

Das staatliche Registrierungsverfahren umfasst die Prüfung des gesetzlich festgelegten Dokumentensatzes des Emittenten und im Falle einer positiven Entscheidung die Zuweisung einer individuellen staatlichen Registrierungsnummer für die Emission von emittierenden Wertpapieren dieses Emittenten. Zu den wichtigsten Dokumenten aus dem erforderlichen Paket gehören:

• - Beschluss zur Ausgabe eines Wertpapiers;
• - ein Wertpapierprospekt, wenn seine Emission eine Registrierung erfordert;
• - eine urkundliche Form eines Wertpapiers, wenn die Emission in urkundlicher Form erfolgt.

Die Entscheidung über die Registrierung der Ausgabe oder eine begründete Ablehnungsentscheidung muss von der staatlichen Stelle innerhalb von 30 Tagen getroffen werden.

Die Angabe der staatlichen Registrierungsnummer eines Wertpapiers ist für alle Marktgeschäfte mit ihm obligatorisch.

Vor der staatlichen Registrierung dürfen keine Handlungen im Zusammenhang mit der Platzierung von ausgegebenen Wertpapieren durchgeführt werden, einschließlich ihrer Werbung oder jeglicher Transaktionen. Die Platzierung eines emittierenden Wertpapiers ist einer der Schritte des Emissionsverfahrens, ohne den alle anderen Schritte überhaupt überflüssig werden. Der Prozess der Platzierung von emittierenden Wertpapieren kann aus verschiedenen Blickwinkeln charakterisiert werden. Unter dem Gesichtspunkt der Priorität wird die Platzierung normalerweise unterteilt in:

• * primary - dies ist die erste Platzierung eines Wertpapiers dieses Emittenten am Markt. Es tritt auf, wenn eine Aktiengesellschaft gerade gegründet wird, eine Handelsorganisation ihre Wertpapiere zum ersten Mal auf dem Markt ausgibt oder wenn ein Unternehmen eine neue Art von Wertpapier platziert, die es zuvor noch nicht ausgegeben hat;
• * Zweitrangig ist die wiederholte und alle nachfolgenden Ausgaben bestimmter Wertpapiere einer bestimmten Handelsorganisation.

Je nach Art der Platzierung kann die Ausgabe erfolgen durch:

• * Vertrieb ist die Vermittlung von Wertpapieren an einen vorher bekannten Personenkreis ohne Abschluss eines Kaufvertrages;
• * Zeichnungen - das ist die Platzierung von Wertpapieren durch Abschluss eines Kaufvertrags (dh gegen Entgelt). Die Zeichnung kann in zwei Formen erfolgen: geschlossen - Platzierung eines Wertpapiers bei einem vorab bekannten, begrenzten Kreis von Anlegern und offen - Platzierung eines Wertpapiers bei einem möglicherweise unbegrenzten Kreis von Anlegern aufgrund einer breiten Öffentlichkeit;
• * Umwandlung ist die Platzierung einer Wertpapierart durch Austausch gegen eine andere Art zu festgelegten Bedingungen (die Umwandlung von Stammaktien in Vorzugsaktien oder Schuldverschreibungen ist nicht zulässig);
• * Austausch - dies ist die Platzierung von Aktien einer Aktiengesellschaft, die durch die Umwandlung einer Gesellschaft mit beschränkter Haftung oder einer Genossenschaft in diese entstanden ist;
• * Erwerb ist die Platzierung von Aktien einer neu gegründeten Aktiengesellschaft infolge ihrer Trennung von einer anderen Aktiengesellschaft oder Umwandlung in eine Aktiengesellschaft eines Staatsunternehmens oder einer gemeinnützigen Personengesellschaft.

Die Platzierung der Aktien kann auf allen aufgeführten Wegen erfolgen. Anleihen werden nur durch Zeichnung oder durch Umwandlung anderer Wertpapiere in sie platziert.

Die letzte Stufe des Ausgabevorgangs ist die staatliche Registrierung des Berichts über die Ergebnisse der Ausgabe. Die Meldung ist vom Emittenten spätestens 30 Tage nach Abschluss der Wertpapierplatzierung einzureichen.

Als Ende der Platzierung eines Wertpapiers gilt:

• * das Ende des im Erteilungsbescheid genannten Vermittlungszeitraums;
• * Ablauf von 1 Jahr ab Genehmigung der Entscheidung zur Ausgabe von Wertpapieren;
• * Datum der Platzierung des letzten Wertpapiers dieser Emission (dh Erschöpfung der zur Platzierung verfügbaren Wertpapiere).

Der Release-Zusammenfassungsbericht enthält die folgenden Informationen:

• * Beginn- und Enddatum der Wertpapierplatzierung;
• * der tatsächliche Platzierungspreis;
• * Anzahl platzierter Wertpapiere;
• * Gesamtbetrag der Einnahmen für platzierte Wertpapiere nach Art der erhaltenen Mittel (Rubel, Fremdwährung, materielle und immaterielle Vermögenswerte).

Wenn die staatliche Registrierung des Berichts über die Ergebnisse der Emission verweigert wird, wird dieser als gescheitert anerkannt und seine staatliche Registrierung annulliert. In diesem Fall ist der Emittent verpflichtet, die erhaltenen Gelder an die Anleger zurückzugeben, und sie müssen die Wertpapiere dieser Emission an ihn zurückgeben (oder die Aufzeichnungen darüber werden gelöscht). Alle mit der Emission von als gescheitert anerkannten Wertpapieren verbundenen Kosten gehen zu Lasten des Emittenten und sind dessen Verlust.

Der Bericht über die Ergebnisse der Emission muss der Hauptversammlung der Aktionäre oder einem anderen Leitungsorgan der Handelsorganisation vorgelegt werden, auf der er genehmigt werden muss. Informationen über den Abschluss der Emission werden in der Regel veröffentlicht oder den Börsenteilnehmern anderweitig mitgeteilt. Anlagetransaktionen auf dem Wertpapiermarkt sind der Austausch von Kapital in Form von Geld gegen Kapital in Form eines Wertpapiers. In der äußeren Form ist dies in der Regel der Kauf eines Wertpapiers, aber der Kauf als Kapital, d.h. als etwas, das seinem Besitzer über einen mehr oder weniger langen Zeitraum Nettoeinkommen bringt.

Mit anderen Worten, Anlagegeschäfte sind „die Tätigkeit des Investierens (Investierens) von Barmitteln und anderen Geldern in Wertpapiere, deren Marktwert steigen und Erträge in Form von Zinsen, Dividenden, Wiederverkaufsgewinnen usw. generieren kann.“

Das Investitionsbetriebsmodell umfasst 3 Hauptphasen (Abb. 1).

In der Praxis verfolgt das Investieren in Wertpapiere verschiedene Ziele:

• - Erhalt von Kapitalerträgen (Prozentsatz, Dividende);
• - Erhöhung der Kosten des investierten Kapitals;
• - Beteiligung an der Geschäftsführung einer Aktiengesellschaft;
• - Kapitalstreuung, d.h. seine Verteilung auf verschiedene Vermögenswerte, um Marktrisiken zu reduzieren usw.

Reis. eines.

Eine separate Art von Operationen kann als spekulativ identifiziert werden. Ein spekulatives Geschäft auf dem Wertpapiermarkt hat als unmittelbares Ziel den Erhalt von Erträgen in Form einer positiven Differenz zwischen dem Verkaufspreis und dem Kaufpreis eines bestimmten Wertpapiers.

Inhaltlich unterscheidet sich ein Spekulationsgeschäft mit einem Wertpapier nicht grundsätzlich von der Spekulation mit einem anderen Marktgut. Je nach Mechanismus enthält diese Art von Operation immer eine zeitliche Lücke zwischen Kauf und Verkauf. Der Besitz eines Wertpapiers wirkt hier aber erstens als technisches Moment der Operation und nicht als ihr Wesen, und zweitens hat diese Zeitlücke meist einen sehr kleinen zeitlichen Abstand.

Das Modell eines Spekulationsgeschäfts lässt sich ähnlich wie bei einem Anlagegeschäft als Diagramm darstellen (Abb. 2).

In der Praxis existiert die Spekulation auf dem Wertpapiermarkt nicht in ihrer reinen Form, ebenso wie die Investition. Tatsache ist, dass externe Anlageformen und Spekulationen ständig miteinander verflochten sind und die Ziele eines jeden Marktteilnehmers auch subjektiv nur schwer erkennbar sind.

Beispielsweise wird ein Spekulant natürlich nicht ablehnen, Zinsen oder Dividenden auf ein Wertpapier zu erhalten, solange er günstige Marktbedingungen erwartet. Gleichzeitig verkaufen die meisten Anleger von Zeit zu Zeit einige oder alle ihre Wertpapiere aus verschiedenen Gründen, einschließlich des Wunsches oder der Notwendigkeit, so schnell wie möglich Erträge in Form einer Preisdifferenz zu erzielen.

Reis. 2.

Damit erfolgt die Aufteilung der Geschäftstätigkeit in Anlage und Spekulation bedingt und ausschließlich unter dem Gesichtspunkt des Besitzes eines Wertpapiers durch einen Marktteilnehmer. Übersteigt die Haltedauer ein Jahr, gilt der Eigentümer des Wertpapiers als Anleger. Beschränkt sich das Eigentum auf kurze Zeiträume (Minuten, Stunden, Tage, Wochen, Monate), so wird ein solcher Marktteilnehmer als Spekulant eingestuft und seine Geschäfte spekulativ gleichgestellt.

Kundengeschäfte sind in erster Linie mit der Tätigkeit professioneller Teilnehmer des Wertpapiermarktes verbunden. Betrachten wir kurz die wichtigsten Arten von beruflichen Tätigkeiten, die das Gesetz "Über den Wertpapiermarkt" für die Russische Föderation vorsieht.

Maklertätigkeit - beinhaltet die Durchführung von Transaktionen mit Wertpapieren auf Kosten des Kunden oder in seinem Namen (im Rahmen eines Geschäftsbesorgungsvertrags) als Rechtsanwalt oder in seinem eigenen Namen (im Rahmen eines Kommissionsvertrags) als Kommissionär.

Händlertätigkeit ist der Kauf und Verkauf von Wertpapieren auf eigene Kosten durch Abgabe von Kursofferten (d. h. öffentliche Bekanntgabe von Geld- und Briefkursen) und Erfüllung von Verpflichtungen aus diesen Kursofferten.

Die Treuhandverwaltung von Wertpapieren kann sowohl von einer natürlichen als auch von einer juristischen Person durchgeführt werden. Gegenstand der Treuhandverwaltung können Gelder sein, die zur Anlage in Wertpapieren bestimmt sind, die Wertpapiere selbst sowie durch die Verwaltung erhaltene Gelder und Wertpapiere.

Verwahrungstätigkeit - Tätigkeit zur Aufbewahrung von Wertpapieren und Verbuchung von Rechten an Wertpapieren. Zu den unmittelbaren Pflichttätigkeiten der Verwahrstellen gehören:

• - Führung eines gesonderten Kontos des Einlegers mit Angabe des Datums und der Durchführung jeder Transaktion auf dem Konto;
• - Registrierung von Tatsachen der Belastung der Wertpapiere des Hinterlegers mit Verpflichtungen;
• - Übermittlung aller Informationen über Wertpapiere an den Verwahrer, die der Verwahrer vom Emittenten oder Inhaber des Wertpapiereigentümerregisters erhalten hat.

Die Tätigkeit der Führung des Registers der Inhaber von Wertpapieren besteht in der Führung eines Registersystems - einer Reihe von Daten, die zur Feststellung und Bescheinigung der Rechte der Inhaber von Namenspapieren erforderlich sind. Die Führung des Registers sieht vor allem solche Operationen vor wie:

• - Eröffnung der Emission und des persönlichen Kontos für den Emittenten;
• - Eröffnung eines persönlichen Kontos für eine registrierte Person, bei der alle ihr gehörenden Wertpapiere berücksichtigt werden.

Clearing-Tätigkeit ist die Tätigkeit zur Bestimmung gegenseitiger Verpflichtungen für Transaktionen auf dem Wertpapiermarkt (Sammlung, Abstimmung, Korrektur von Informationen über Transaktionen mit Wertpapieren und Erstellung von Buchhaltungsunterlagen darüber) sowie zur Verrechnung der Lieferung von Wertpapieren und deren Abrechnung.

Daher ist das Spektrum der Transaktionen mit Wertpapieren in der Russischen Föderation ziemlich breit. Sie alle verfolgen unterschiedliche Ziele, die sowohl für Emittenten als auch für Investoren wichtig sind.

Wertpapiere und Transaktionen darauf

Alle Operationen, die mit Hilfe von Wertpapieren durchgeführt werden, in Übereinstimmung mit dem Zeitpunkt der Ausführung von Transaktionen, werden klassifiziert:

• Bargeschäfte mit sofortiger Ausführung (bis zu 3 Tagen);
• Dringende Operationen, die zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft durchgeführt werden;
• Prolongations-(kombinierte) Operationen, die eine Kombination aus Futures- und Kassageschäften sind.

Die wichtigsten Rechtsformen von Wertpapiergeschäften sind Kauf und Verkauf, Tausch, Verpfändung.

Kassa- und Termingeschäfte auf dem Wertpapiermarkt

Kassageschäfte auf dem Wertpapiermarkt werden klassifiziert in:

• Geschäfte mit Marge, die beim Kauf eines Wertpapiers zu Lasten von Eigen- oder Fremdmitteln getätigt werden;
• Der Verkauf von Wertpapieren erfolgt durch eine Transaktion durch den Verkauf eigener oder geliehener Wertpapiere des Verkäufers.

Termingeschäfte werden in Forwards, Futures und Optionen eingeteilt.

Bestimmung 3

Ein Termingeschäft wird durch einen Terminkontrakt ausgeführt, der ein Vertrag über den Verkauf und Kauf von Wertpapieren nach einem bestimmten Zeitraum in der Zukunft ist.

Futures-Transaktionen werden unter Verwendung eines Futures-Kontrakts ausgeführt, bei dem es sich um einen Standardbörsenvertrag für den Verkauf (Lieferung) von Börsenwerten für einen bestimmten Zeitraum in der Zukunft zu einem von den Parteien der Transaktion zum Zeitpunkt ihres Abschlusses vereinbarten Preis handelt.

Bemerkung 1

Ein Terminkontrakt unterscheidet sich von einem Terminkontrakt dadurch, dass sein Abschluss im Rahmen des Börsenhandels erfolgt und vollständig standardisiert ist. Gleichzeitig können sich die Parteien eines Futures-Kontrakts nur auf dessen Preis einigen, die anderen Bedingungen bleiben in diesem Fall unverändert.

Bestimmung 4

Ein Optionsgeschäft ist ein Standard-Börsenvertrag, bei dem eine der Parteien nach einem bestimmten Zeitraum in der Zukunft das Recht erwirbt, Börsenwerte zu festgelegten Preisen zu kaufen (oder zu verkaufen). In diesem Fall erfolgt die Zahlung für das von den Parteien vereinbarte Recht der Transaktion mit Hilfe eines bestimmten Geldbetrags - einer Prämie.

Die erste Seite eines Optionsgeschäftes wird als Optionskäufer (Inhaber) und die Gegenseite als Optionsverkäufer (Zeichner) betrachtet. In diesem Fall erhält der Verkäufer eine Optionsprämie, für die er ihm auf Wunsch des Inhabers unbedingt ein Wertpapier zu einem in der Option verbuchten Preis verkauft.

Kombinierte Transaktionen auf dem Wertpapiermarkt

Kombinierte (Prolongations-)Transaktionen werden in der Praxis als „Melde“-Transaktionen bezeichnet. Bei dieser Art von Transaktion handelt es sich um den Verkauf von Wertpapieren zu den Bedingungen einer Bartransaktion, gleichzeitig wird ihr Kauf gemäß einem Terminkontrakt nach einem bestimmten Zeitraum in der Zukunft durchgeführt.

Die „Deportation“-Transaktion wiederum besteht aus dem Erwerb von Wertpapieren zu den Bedingungen eines Termingeschäfts, während ihr Verkauf nach einem bestimmten Zeitraum in der Zukunft im Rahmen einer Barvereinbarung durchgeführt wird.

2) Geschäfte mit fester Laufzeit oder Glücksspiel, deren Hauptziel die Erzielung eines Gewinns aus der Transaktion in Form von Erträgen ist, die nicht aus den Wertpapieren selbst stammen, sondern aufgrund von Änderungen ihres Marktwerts beim späteren Weiterverkauf.

Die wichtigsten Operationen auf dem Wertpapiermarkt sind:

1) Emission (Emission) von Wertpapieren - die gesetzlich festgelegte Reihenfolge der Handlungen des Emittenten für die Platzierung von Wertpapieren mit Emissionsqualität;

2) Platzierung von Wertpapieren - Veräußerung von Wertpapieren durch den Emittenten an ihre ersten Eigentümer durch Abschluss zivilrechtlicher Transaktionen;

3) Umlauf von Wertpapieren - Abschluss zivilrechtlicher Transaktionen, bei denen das Eigentum an Wertpapieren von einem Eigentümer auf einen anderen übertragen wird;

4) Registrierung und Neuregistrierung von Wertpapierinhabern - Bilanzierung von Wertpapierinhabern, Kontrolle über Änderungen in der Zusammensetzung von Wertpapierinhabern;

5) Konversion – ein Vorgang zum Austausch von Wertpapieren, der zum Erwerb anderer Rechte und Möglichkeiten führt;

6) Treuhand - Treuhandverwaltung von Wertpapieren mit dem Ziel der Kapitalerhöhung durch Auswahl der effizientesten Optionen für die Verwendung von Wertpapieren;

7) Clearing – Erfüllung von Verpflichtungen zur Lieferung von Wertpapieren und deren Abwicklung;

8) Lagerung – Schutz vor Diebstahl und anderen Verlustursachen;

9) Versicherung – Gewährleistung relativer Stabilität und folglich Anziehung zusätzlicher potenzieller Investoren;

10) unentgeltliche Lieferung (Schenkung, Erbschaft) - Ausübung des Erbrechts, Durchführung einer Schenkung;

11) Verpfändung - Bereitstellung von Sicherheiten für ein Darlehen;

12) Marketing - Studium eines bestimmten Segments des Wertpapiermarktes, Bewertung potenzieller Investoren, Diagnose von Aktien

13) Betrieb, Risikobewertung, Entwicklung einer Strategie zur Förderung von Wertpapieren auf dem Markt;

14) Split (Splitting) oder Crushing - eine Erhöhung der Anzahl der Wertpapiere;

15) Konsolidierung (Zusammenschluss) - Verringerung der Anzahl der Wertpapiere.

16) Rechnungswesen und Wirtschaftsprüfung;

17) Abgrenzung und Zahlung von Dividenden auf Aktien und Zinsen auf Anleihen;

18) Preisgestaltung - der Prozess der Preisfestsetzung unter Berücksichtigung der bestehenden wirtschaftlichen Bedingungen, der geltenden Gesetzgebung und der etablierten Praxis;

19) Bildung und Verwaltung von Wertpapierportfolios;

20) Bewertung des Anlagerisikos;

21) Investitionsdesign - Entwicklung der Finanzpolitik, Prognose;

22) Beratung ist professionelle Unterstützung in Form von Beratungen oder Empfehlungen von hochqualifizierten Spezialisten bei der Analyse, Prognose und Lösung praktischer Probleme auf dem Wertpapiermarkt usw.

Die wichtigsten Transaktionen auf dem Wertpapiermarkt sind die Ausgabe und der Umlauf von Wertpapieren.

VERFAHREN FÜR DIE AUSGABE UND UMSETZUNG AUSGEGEBENER WERTPAPIERE

Das Verfahren für die Ausgabe und den Umlauf von Wertpapieren in der Russischen Föderation wird durch das Gesetz der Russischen Föderation „Über den Wertpapiermarkt“ und andere Rechtsakte geregelt.

Emission (Freigabe) von Wertpapieren ist die gesetzlich festgelegte Abfolge von Handlungen des Emittenten zur Platzierung von Beteiligungsrechten.

Die Hauptziele der Emission sind:

1. Gründung einer Aktiengesellschaft (Eigenkapitalbildung);

2. Einwerbung von Fremdkapital durch die Ausgabe von Schuldverschreibungen;

3. Kapitalmanagement durch zusätzliche Emissionen von Wertpapieren (Erhöhung des Eigenkapitals des Emittenten, Verringerung des Fremdkapitalanteils am Gesamtkapital);

4. Akquisitionsfinanzierung;

5. Änderung der Struktur des Aktienkapitals (Verteilung der Aktien, hauptsächlich Stimmrechte, zwischen Aktionärsgruppen) oder Überwindung negativer Trends bei dieser Änderung;

6. Rückzahlung von Verbindlichkeiten durch Bereitstellung eines Teils der ausgegebenen Wertpapiere an die Gläubiger.

Das Verfahren zur Ausgabe (Emission) von Wertpapieren umfasst die folgenden Phasen:

1. Annahme einer Entscheidung des Emittenten über die Platzierung von emittierenden Wertpapieren;

2. Genehmigung des Beschlusses über die Emission (Weiteremission) von Wertpapieren;

3. Staatliche Registrierung einer Emission (Zusatzemission) von Wertpapieren;

4. Platzierung von Wertpapieren;

5. Staatliche Registrierung des Berichts über die Ergebnisse der Emission (Zusatzemission) von Wertpapieren.

Die Ausgabe von Wertpapieren erfolgt in zwei Formen:

1. In Form einer geschlossenen (Privat-)Platzierung bei einer begrenzten Anzahl von Anlegern, d. h. mit Registrierung der Emission, aber ohne öffentliche Bekanntmachung darüber;

2. In Form einer offenen (öffentlichen) Platzierung von Wertpapieren für eine potenziell unbegrenzte Anzahl von Anlegern, d. h. mit der Registrierung einer Emission und eines Prospekts für die Emission von Wertpapieren, verbunden mit der Offenlegung der im Ergebnisbericht enthaltenen Informationen des Problems.

Öffentliche Platzierung von Wertpapieren - Platzierung von Wertpapieren durch offene Zeichnung, einschließlich Platzierung von Wertpapieren bei Auktionen von Börsen und (oder) anderen Handelsveranstaltern auf dem Wertpapiermarkt.

Der Unterschied zwischen einem offenen Verkauf und einem geschlossenen Verkauf besteht in der obligatorischen Registrierung des Emissionsprospekts, der Offenlegung aller im Emissionsprospekt und im Ergebnisbericht der Emission enthaltenen Informationen.

Damit wird die Emission von Wertpapieren im Rahmen des öffentlichen Angebots um folgende Schritte ergänzt:

1. Erstellung eines Prospekts für die Ausgabe von Wertpapieren;

2. Registrierung des Prospekts für die Ausgabe von Beteiligungspapieren;

3. Offenlegung aller im Emissionsprospekt enthaltenen Informationen;

4. Offenlegung aller im Ergebnisbericht der Emission enthaltenen Informationen.

Der Emittent ist verpflichtet, die Platzierung der ausgegebenen Emissionspapiere spätestens ein Jahr nach dem Datum der staatlichen Registrierung der Emission (zusätzliche Emission) dieser Wertpapiere abzuschließen.

Der Emittent kann eine geringere Anzahl von Wertpapieren mit Emittentenqualität platzieren, als in der Entscheidung über die Emission festgelegt wurde (zusätzliche Emission von Wertpapieren mit Emission). Die tatsächliche Anzahl der Platzierungen von Wertpapieren ist in dem zur Registrierung eingereichten Bericht über das Ergebnis der Emission angegeben Der Anteil der nicht platzierten Wertpapiere unter den im Beschluss über die Emission (Zusatzemission) von emittierenden Wertpapieren angegebenen, bei denen die Emission als gescheitert gilt, wird vom Bundesvorstand für den Wertpapiermarkt festgelegt:

Das Verfahren zur Ausgabe von staatlichen und kommunalen Wertpapieren, die Bedingungen für ihre Platzierung und ihren Umlauf werden durch Bundesgesetze oder in der von ihnen vorgeschriebenen Weise geregelt.

Ein günstiger Abschluss des Emissionsverfahrens bedeutet, dass die Wertpapiere für ihren weiteren Umlauf in den Wertpapiermarkt gelangen.

Der Umlauf von Wertpapieren ist der Abschluss zivilrechtlicher Geschäfte, die die Übertragung des Eigentums an Wertpapieren beinhalten. Die Übertragung von Rechten an Wertpapieren und die Verwertung von durch Wertpapiere gesicherten Rechten bestimmt sich nach Ch. 6 des Gesetzes "Über den Wertpapiermarkt".

Der wichtigste Moment im Umlauf von Wertpapieren ist die Fixierung der Übertragung von Rechten an Aktienwerten von einem ihrer Eigentümer auf einen anderen. Das Verfahren zur Übertragung von Rechten an Wertpapieren infolge zivilrechtlicher Transaktionen richtet sich nach der Eigentumsordnung (Eintrag, Inhaber und Auftrag) und nach der Existenzform (urkundlich oder nicht-urkundlich) der Wertpapiere.

Die Rechte der Inhaber an ausgegebenen Wertpapieren einer dokumentarischen Emissionsform werden durch Zertifikate (wenn die Zertifikate von den Inhabern gehalten werden) oder durch Zertifikate und Aufzeichnungen auf Depotkonten in Verwahrstellen (wenn die Zertifikate bei der Verwahrstelle hinterlegt sind) bescheinigt.

Die Rechte der Eigentümer an nichtdokumentarischen Wertpapieren werden im Registerführungssystem bescheinigt - durch Eintragungen auf persönlichen Konten bei der Registerstelle oder, im Falle der Registrierung von Rechten an Wertpapieren bei einer Verwahrstelle - durch Eintragungen auf Depotkonten in Verwahrstellen.

Das Recht auf eine Inhaberurkunde geht auf den Erwerber über, wenn: ihr Zertifikat im Besitz des Eigentümers ist - zum Zeitpunkt der Übertragung dieses Zertifikats auf den Erwerber.

Das Recht an einem Namens-Wertpapier geht auf den Erwerber über, wenn seine Rechte an dem Wertpapier berücksichtigt werden:

Im Registersystem - ab dem Zeitpunkt der Gutschrift auf dem persönlichen Konto des Erwerbers;

Bei der Depotbank - ab dem Zeitpunkt der Gutschrift auf dem Depotkonto des Acquirers.

Die durch ein Emissionswertpapier gesicherten Rechte gehen ab dem Zeitpunkt der Übertragung der Rechte an diesem Wertpapier auf ihren Erwerber über.

bestellen Die Übertragung der Wertpapiere erfolgt durch Ausfüllen der Übertragungsinschrift – Indossament, die sich auf der Rückseite des Wertpapiers befindet.

Die Ausgabe und der Umlauf von Wertpapieren erfolgen unter strenger staatlicher Kontrolle. Die Liste der Registrierungsbehörden auf dem Territorium der Russischen Föderation wird vom Föderalen Finanzmarktdienst und der Zentralbank (Abteilung für die Lizenzierung und finanzielle Sanierung von Kreditinstituten der Bank von Russland) erstellt. Die staatliche Regulierung erfolgt durch die Festlegung verbindlicher Anforderungen für die Aktivitäten von Emittenten, professionellen Teilnehmern am Wertpapiermarkt und seinen Standards; Lizenzierung der Aktivitäten professioneller Marktteilnehmer; Schaffung eines Systems zum Schutz der Eigentümerrechte und Überwachung der Einhaltung ihrer Rechte durch Emittenten und professionelle Marktteilnehmer; Verbot und Bekämpfung illegaler Aktivitäten auf dem Wertpapiermarkt.

2.2. Operationen mit Wertpapieren

Operationen mit Wertpapieren - dies sind Aktionen mit Wertpapieren und/oder Geldern an der Börse, um die gesetzten Ziele zu erreichen.

Die wichtigsten Operationen auf dem Wertpapiermarkt sind:

? Ausgabe von Wertpapieren– die gesetzlich festgelegte Reihenfolge der Handlungen des Emittenten bei der Platzierung von emittierenden Wertpapieren;

? Platzierung von Wertpapieren– Veräußerung von Wertpapieren durch den Emittenten an ihre Erstbesitzer durch Abschluss zivilrechtlicher Geschäfte;

? Kauf und Verkauf von Wertpapieren– Abschluss von zivilrechtlichen Transaktionen, bei denen das Eigentum an Wertpapieren von einem Eigentümer auf einen anderen übertragen wird;

? Registrierung und Neuregistrierung von Wertpapierinhabern– Bilanzierung von Wertpapierinhabern, Kontrolle von Änderungen in der Zusammensetzung von Wertpapierinhabern;

? Wandlung– ein Wertpapierbörsengeschäft, das zum Erwerb anderer Rechte und Möglichkeiten führt;

? vertrauen– Treuhandverwaltung von Wertpapieren mit dem Ziel der Kapitalvermehrung durch Wahl der effizientesten Möglichkeiten der Wertpapierverwendung;

? Clearing– Erfüllung von Pflichten zur Lieferung von Wertpapieren und Abrechnungen darüber;

? Lagerung– Schutz vor Diebstahl und anderen Schadensursachen;

? Versicherung– Gewährleistung relativer Stabilität und folglich Anziehung zusätzlicher potenzieller Investoren;

? kostenlose Lieferung– Verwirklichung des Erbrechts, Schenkung;

? versprechen– Stellung von Sicherheiten für ein Darlehen;

? Marketing– Studium eines bestimmten Segments des Wertpapiermarktes, Bewertung potenzieller Investoren, Diagnose von Aktientransaktionen, Risikobewertung, Entwicklung einer Strategie zur Förderung von Wertpapieren auf dem Markt;

? spalten (spalten) oder zerkleinern– Erhöhung der Anzahl Wertpapiere;

? Konsolidierung (Fusion)– Verringerung der Anzahl der Wertpapiere;

Rechnungswesen und Wirtschaftsprüfung;

Abgrenzung und Zahlung von Dividenden auf Aktien und Zinsen auf Anleihen;

? Preisgestaltung– der Prozess der Preisfestsetzung unter Berücksichtigung der bestehenden wirtschaftlichen Bedingungen, der geltenden Gesetzgebung und der etablierten Praxis;

Bildung und Verwaltung von Wertpapierportfolios;

Bewertung des Investitionsrisikos;

? Investitionsdesign– Entwicklung der Finanzpolitik, Prognosen;

? Beratung– professionelle Unterstützung in Form von Beratungen oder Empfehlungen von hochqualifizierten Spezialisten bei der Analyse, Prognose und Lösung praktischer Probleme auf dem Wertpapiermarkt usw.

Test 1. Die richtige Antwort auswählen

1. Was gilt für Geschäfte auf dem Wertpapiermarkt?

c) übertragen.

2. Die gesetzlich festgelegte Handlungsfolge des Emittenten für die Platzierung von emissionsberechtigten Wertpapieren ist:

a) Emission;

c) Löschen.

3. Auflistung ist:

a) eine Liste der Börsenmitglieder;

b) Aktienkurs;

c) Aufnahme von Wertpapieren in die Kursliste.

4. Wie hoch ist das Agio einer Aktiengesellschaft?

a) die Differenz zwischen dem Nennwert einer Aktie und dem Preis ihres tatsächlichen Verkaufs auf dem Sekundärmarkt;

b) Erträge aus dem Verkauf von Anteilen während der Erstausgabe zu Preisen über dem Nennwert;

c) Einkünfte aus dem Verkauf von Anteilen, die von einem Vermittler vereinnahmt werden, der die Platzierung von Anteilen auf der Grundlage einer Vereinbarung mit dem Emittenten durchführt.

5. Delisting ist:

a) Aufnahme von Wertpapieren in die Kursliste;

b) Ausschluss von Effekten aus der Kursliste;

c) eine Liste der Börsenmitglieder.

6. Die Veräußerung von Wertpapieren durch den Emittenten an deren Erstbesitzer durch Abschluss zivilrechtlicher Geschäfte ist:

a) Emission;

b) Platzierung von Wertpapieren;

c) Löschen.

7. Der Abschluss von zivilrechtlichen Transaktionen, die die Übertragung des Eigentums an Wertpapieren von einem Eigentümer auf einen anderen beinhalten, ist:

a) Emission;

b) Beschwerde;

c) Löschen.

8. Ein Wertpapierbörsengeschäft, das zum Erwerb anderer Rechte und Möglichkeiten führt, ist:

a) Umwandlung;

b) Beschwerde;

c) Löschen.

9. Das Aufteilen von Anteilen in eine größere Anzahl kleinerer Stückelungen, um ihre Verteilung zu erleichtern, ist:

a) wiedergeben;

c) Emission.

10. Der Prozess der Preisfestsetzung ist unter Berücksichtigung der bestehenden wirtschaftlichen Bedingungen, der geltenden Gesetzgebung und der etablierten Praxis:

a) Umwandlung;

b) Preise;

c) Emission.

11. Verpfändung von nichtdokumentarischen emittierenden Wertpapieren:

a) unmöglich;

b) möglich ist und ab dem Zeitpunkt entsteht, an dem die Parteien den Pfandvertrag unterzeichnen;

c) ist möglich und entsteht ab dem Zeitpunkt der Eintragung der Tatsache der Belastung durch die Registerstelle, die das Register der Inhaber von Namenspapieren führt, oder durch die Verwahrstelle.

12. Ausgabe von Wertpapieren ist:

a) Abschluss von zivilrechtlichen Geschäften, die die Übertragung des Eigentums an Wertpapieren beinhalten;

b) die gesetzliche Reihenfolge der Handlungen des Emittenten für die Platzierung von emittierenden Wertpapieren.

13. Wertpapierplatzierung ist:

b) die gesetzliche Reihenfolge der Handlungen des Emittenten für die Platzierung von emittierenden Wertpapieren;

c) der Abschluss zivilrechtlicher Transaktionen, bei denen das Eigentum an Wertpapieren von einem Eigentümer auf einen anderen übertragen wird.

14. Umlauf von Wertpapieren:

a) Veräußerung von Wertpapieren durch den Emittenten an ihre Erstbesitzer durch Abschluss zivilrechtlicher Transaktionen;

b) der Abschluss zivilrechtlicher Transaktionen, die die Übertragung des Eigentums an Wertpapieren von einem Eigentümer auf einen anderen zur Folge haben;

c) die gesetzliche Reihenfolge der Handlungen des Emittenten für die Platzierung von emittierenden Wertpapieren.

15. Umrechnung ist:

a) Veräußerung von Wertpapieren durch den Emittenten an ihre Erstbesitzer durch Abschluss zivilrechtlicher Transaktionen;

b) ein Wertpapierbörsengeschäft, das zum Erwerb anderer Rechte und Möglichkeiten führt;

c) die gesetzlich festgelegte Reihenfolge der Handlungen des Emittenten bei der Platzierung von Wertpapieren.

16. Die Preise sind:

a) ein Wertpapierbörsengeschäft, das zum Erwerb anderer Rechte und Möglichkeiten führt;

b) den Prozess der Preisfestsetzung unter Berücksichtigung der bestehenden wirtschaftlichen Bedingungen, der geltenden Gesetzgebung und der etablierten Praxis;

c) Veräußerung von Wertpapieren durch den Emittenten an ihre Erstbesitzer durch Abschluss zivilrechtlicher Transaktionen.

Test 2. Mismatch-Eliminierung

1. Geschäfte auf dem Wertpapiermarkt umfassen:

a) Konsolidierung;

c) Emission;

d) Unterkunft;

e) Haftbefehl;

f) Konnossement;

g) Umwandlung;

2. Aktionen mit Wertpapieren und/oder Fonds an der Börse zur Erreichung der gesetzten Ziele sind wie folgt:

a) Emissionsgeschäfte;

b) Rückversicherung;

c) Anlagegeschäfte;

e) Immobiliengeschäfte;

e) Kundengeschäfte.

3. Kreditgeschäfte unter Verwendung von Wertpapieren sind:

a) Überziehung;

b) Termingeschäft;

c) Forfaitierung;

d) ein Hypothekendarlehen mit Hypothek;

f) Handelskredit;

g) Rechnungskredit.

Test 3. Eine Alternative finden

Antworte ja oder nein".

1. Ist die Platzierung von Wertpapieren eine Veräußerung durch den Emittenten von Wertpapieren an deren Erstbesitzer durch den Abschluss zivilrechtlicher Geschäfte?

2. Umlauf – handelt es sich um den Abschluss zivilrechtlicher Transaktionen, die die Übertragung des Eigentums an Wertpapieren von einem Eigentümer auf einen anderen beinhalten?

3. Führt die Umwandlung als Börsengeschäft zu anderen Rechten und Möglichkeiten?

4. Ist ein Split ein Splitten von Anteilen in eine größere Anzahl kleinerer Stückelungen, um deren Verteilung zu erleichtern?

5. Notierung – erfolgt die Zulassung von Wertpapieren zum Börsenhandel nach Prüfung der Finanzlage des Emittenten?

6. Bedeutet die Konsolidierung eine Reduzierung der Wertpapieranzahl?

7. Handelt es sich bei der Preisgestaltung um einen Prozess, bei dem ein Preis auf der Grundlage bestehender wirtschaftlicher Bedingungen, geltender Gesetze und Praktiken festgelegt wird?

8. Ist die gesetzlich festgelegte Handlungsfolge des Emittenten für die Platzierung von emissionsberechtigten Wertpapieren gesplittet?

9. Kann nur eine urkundliche Sicherheit verpfändet werden?

10. Delisting – Handelt es sich um den Ausschluss von Wertpapieren von der Kursliste?

Test 4. Definitionsbegriff

1. Suchen Sie in der rechten Spalte nach der Definition der Begriffe in der linken Spalte.

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Bundesamt für Bildung GOU VPO

Allrussisches Korrespondenzinstitut für Finanzen und Wirtschaft

Abteilung für Finanzen und Kredit

PRÜFUNG

Thema "Wertpapiermarkt"

Möglichkeit 17.

Lehrer

Yuldasheva G.R.

Silina Tatjana Wiktorowna

Ufa-2010

Einführung

1. Hauptarten von Operationen mit Wertpapieren

2. Emissions- und Investitionstätigkeiten

3. Makler- und Händlerbetrieb

Fazit

Referenzliste

Aufgabe Nummer 2

Einführung

Der Wertpapiermarkt ist ein integraler Bestandteil des Finanzsystems des Staates, der durch industrielle sowie organisatorische und funktionale Besonderheiten gekennzeichnet ist. Der sich entwickelnde russische Wertpapiermarkt ist durch erhebliche Instabilität gekennzeichnet, die durch die Umverteilung von Eigentum und fallende Preise für Wertpapiere führender Industrieunternehmen verursacht wird. Derzeit sind die Anlagemöglichkeiten von Banken und anderen Börsenteilnehmern auf relativ niedrigem Niveau, das Eigenkapital reicht nicht aus. Gleichzeitig hat der russische Wertpapiermarkt erhebliches Entwicklungspotenzial. Dieses Potenzial basiert auf einer großen Anzahl offener Aktiengesellschaften, die im Zuge der Privatisierung entstanden sind, einer beträchtlichen Anzahl zukunftsträchtiger Unternehmen und dem Interesse vieler Unternehmen an zusätzlichen Emissionen. Für die Forschung ist in diesem Zusammenhang die Gesamtheit der am Markt tätigen professionellen Teilnehmer des Wertpapiermarktes von großem Interesse.

Der Zweck dieser Arbeit ist die Überprüfung und Analyse von Wertpapiertransaktionen in der Russischen Föderation. Um dieses Ziel zu erreichen, müssen die wichtigsten Arten von Operationen mit Wertpapieren berücksichtigt werden: Emission, Investition, Brokerage und Händler.

Aufgabe Nummer 1

1. Hauptarten von Transaktionen mit Wertpapieren

Auf dem Wertpapiermarkt werden verschiedene Operationen mit Wertpapieren durchgeführt.

Betrieb mit Wertpapieren (Aktientransaktionen) - eine abgeschlossene Aktion oder eine Reihe von Aktionen mit Wertpapieren und (oder) Bargeld an der Börse, um die gesetzten Ziele zu erreichen

Operationen auf dem Wertpapiermarkt können in drei Gruppen unterteilt werden:

1. Transaktionen ausgeben.

Entsprechend ihrem wirtschaftlichen Zweck handelt es sich um passive Geschäfte im Zusammenhang mit der Ausgabe und Erstplatzierung von Wertpapieren. Der Kern dieser Operationen besteht darin, Finanzmittel für die Aktivitäten einer wirtschaftlichen Einheit bereitzustellen, d. H. In der Bildung und Vermehrung von Eigenkapital, der Gewinnung von Fremdkapital oder in Umlauf befindlichen Ressourcen.

2. Investitionstransaktionen.

Nach ihrem wirtschaftlichen Zweck sind dies aktive Betriebe, deren Zweck die Anlage (Investition) des Betriebsgegenstandes in eigene und (oder) beschaffte Finanzmittel in Aktienvermögen im eigenen Namen ist.

3. Client-Operationen.

Vermittlungsgeschäfte, deren Kern darin besteht, die Verpflichtungen des Transaktionsgegenstands gegenüber Kunden in Bezug auf Wertpapiere oder die Verpflichtungen des Kunden in Bezug auf Wertpapiere zu sichern.

Alle Geschäfte mit Wertpapieren lassen sich einteilen in:

1. Bargeldtransaktionen deren Hauptziel darin besteht, Gewinne aus der Transaktion in Form von Erträgen direkt aus bestimmten Wertpapieren (z. B. Dividenden auf Aktien, Zinsen auf Anleihen usw.) zu ziehen;

2. dringende oder wilde Operationen, deren Hauptziel es ist, aus der Transaktion einen Gewinn in Form von Einnahmen zu erzielen, die nicht aus den Wertpapieren selbst stammen, sondern durch die Änderung ihres Marktwerts beim späteren Weiterverkauf.

Die wichtigsten Operationen auf dem Wertpapiermarkt sind:

· Emission (Emission) von Wertpapieren - die gesetzlich festgelegte Handlungsfolge des Emittenten für die Platzierung von Wertpapieren mit Emissionsqualität;

· Platzierung von Wertpapieren – Veräußerung von Wertpapieren durch den Emittenten an ihre Erstbesitzer durch Abschluss zivilrechtlicher Transaktionen;

Umlauf von Wertpapieren - Abschluss zivilrechtlicher Transaktionen, bei denen das Eigentum an Wertpapieren von einem Eigentümer auf einen anderen übertragen wird;

· Registrierung und Neuregistrierung von Wertpapierinhabern – Registrierung von Wertpapierinhabern, Kontrolle über Änderungen in der Zusammensetzung von Wertpapierinhabern;

Konversion - ein Vorgang zum Austausch von Wertpapieren, der zum Erwerb neuer Rechte und Möglichkeiten führt;

· Treuhand - Treuhandverwaltung von Wertpapieren mit dem Ziel der Kapitalerhöhung durch Auswahl der effektivsten Optionen für die Verwendung von Wertpapieren;

Clearing - Erfüllung von Verpflichtungen zur Lieferung von Wertpapieren und Abrechnungen darüber;

Lagerung - Schutz vor Diebstahl und anderen Verlustursachen;

Versicherung - Gewährleistung relativer Stabilität und folglich Anziehung zusätzlicher potenzieller Investoren;

· unentgeltliche Lieferung (Schenkung, Erbschaft) – Verwirklichung des Erbrechts, Schenkung;

Sicherheiten - Bereitstellung von Sicherheiten für ein Darlehen;

Marketing - Untersuchung eines bestimmten Segments des Wertpapiermarktes, Bewertung potenzieller Investoren, Diagnose von Aktientransaktionen, Risikobewertung, Entwicklung einer Strategie zur Förderung von Wertpapieren auf dem Markt;

Split (Spaltung oder Zerkleinerung) - eine Erhöhung der Anzahl der Wertpapiere;

Konsolidierung (Zusammenschluss) - Reduzierung der Anzahl der Wertpapiere;

die Konten prüfen;

· Abgrenzung und Zahlung von Dividenden auf Aktien und Zinsen auf Anleihen;

· Preisgestaltung – der Prozess der Preisfestsetzung unter Berücksichtigung bestehender wirtschaftlicher Bedingungen, geltender Rechtsvorschriften und etablierter Praktiken;

· Bildung und Verwaltung von Wertpapierportfolios;

Einschätzung des Investitionsrisikos;

· Investmentdesign - Entwicklung der Finanzpolitik, Prognose;

Beratung - professionelle Unterstützung in Form von Beratungen oder Empfehlungen von hochqualifizierten Spezialisten bei der Analyse, Prognose und Lösung praktischer Probleme auf dem Wertpapiermarkt usw.

Die wichtigsten Transaktionen auf dem Wertpapiermarkt sind die Ausgabe und der Umlauf von Wertpapieren.

Alle oben genannten Transaktionen mit Wertpapieren müssen unter drei Gesichtspunkten betrachtet werden: wirtschaftlich, organisatorisch und rechtlich.

Der wirtschaftliche Aspekt eines Wertpapiergeschäfts hängt mit den Eigenschaften des Zwecks zusammen, für den es abgeschlossen wird, den Risiken, die sich aus dem Geschäft ergeben, und der möglichen finanziellen Effizienz seiner Durchführung. Es sei darauf hingewiesen, dass der Zweck der Operation per Definition ein Klassifizierungsmerkmal ist.

Die organisatorische Charakteristik einer Operation umfasst die Reihenfolge der Handlungen, die zu ihrer Durchführung notwendig sind. Mit anderen Worten, es ist die Technologie der Operation. Es bestimmt das Verfahren zur Durchführung einer bestimmten Operation sowie die Dokumente, mit denen die Operation formalisiert wird und die für ihren Abschluss erforderlich sind. Die Definition von Technologie gemäß Websters erklärendem Wörterbuch ist „eine technische Methode zum Erreichen eines praktischen Ziels“. Daher spiegeln sich sowohl die wirtschaftlichen als auch die organisatorischen Aspekte des Betriebs in seiner Technologie wider. Daher wird jede Technologie unter Berücksichtigung der Ziele, der Effektivität des Betriebs und der Risiken während seiner Implementierung aufgebaut.

In Anbetracht des rechtlichen Aspekts der oben genannten Transaktionen mit Wertpapieren sollte klar sein, dass jede von ihnen rechtlich durch den Abschluss einer oder mehrerer Transaktionen formalisiert wird.

In Übereinstimmung mit dem Bürgerlichen Gesetzbuch der Russischen Föderation sollte eine Transaktion mit Wertpapieren als gegenseitige Vereinbarung in Bezug auf die Entstehung, Beendigung oder Änderung von Eigentumsrechten, die in Wertpapieren verkörpert sind, verstanden werden. Sie sind möglich bei An- und Verkauf, Abtretung von Rechten (Abtretung), Erbschaft, Schenkung, Bilanzierung, Aufrechnung usw. verbunden mit dem Kauf durch den Anleger und dem Verkauf durch den Eigentümer von Aktienwerten usw. Damit ist die rechtliche Seite der Die Operation spiegelt die Rechte und Pflichten wider, die die Teilnehmer im Verlauf ihres Abschlusses erwerben, einschließlich der Eigentumshaftung im Falle einer Verletzung der Bedingungen der Transaktion.

2. Emissions- und Anlagegeschäfte

Ausgabevorgänge - Dabei handelt es sich um Transaktionen, bei denen ein Unternehmen oder eine Bank eigene Wertpapiere ausgibt und auf dem Markt platziert. Darüber hinaus umfasst der Emissionsbetrieb auch den Betrieb, einschließlich der Gestaltung der Emission, Planung und Entwicklung von Bedingungen für die Erstplatzierung von Wertpapieren, organisatorische Unterstützung der Emission usw.

Der Zweck dieser Operationen:

Gründung und Erhöhung des Kapitals einer Gesellschaft oder Bank;

Beschaffung von Mitteln für aktive Operationen und Investitionen;

Beteiligung am genehmigten Kapital einer Aktiengesellschaft zur Verfügungsgewalt.

Die Bildung des genehmigten Kapitals erfolgt durch Ausgabe von Aktien. Der Preis, zu dem die Aktien bei den Gründern platziert werden, kann dem Nennwert entsprechen und auch darüber liegen. Wenn Aktien zu einem Preis über dem Nennwert verkauft werden, wird ein Agio generiert, das eine Erhöhung des genehmigten Kapitals bewirkt.

Eine Erhöhung des genehmigten Kapitals wirkt sich auf das Wachstum der Eigenmittel und ihres Anteils am Gesamtkapital aus, was dazu beiträgt, die Stabilität und Zuverlässigkeit einer Bank oder einer Aktiengesellschaft zu erhöhen.

Das genehmigte Kapital kann sich auch dadurch verringern, dass der Nennwert der Aktien herabgesetzt oder ein Teil davon eingezogen wird. Eine solche Emissionspraxis ist aufgrund der hohen Bewertung bestimmter Aktien (hauptsächlich Bankaktien) an der Börse, der Zuverlässigkeit und Rentabilität von Investitionen im Bankwesen durchaus real. Darüber hinaus kann eine Aktiengesellschaft oder eine Bank Transaktionen durchführen, um ihre eigenen Aktien zu bewegen: sie von Aktionären zurückkaufen, sie an der Börse verkaufen oder sie einziehen. Zu diesen Vorgängen gehört der Erhalt von Dividenden auf Aktien im Besitz von Aktionären.

In Übereinstimmung mit Artikel 2 des Gesetzes „Auf dem Wertpapiermarkt“ Ausgabesicherheit – jede Sicherheit, einschließlich nicht dokumentarischer, die gleichzeitig durch die folgenden Merkmale gekennzeichnet ist:

Sichert die Gesamtheit der Eigentums- und Nichteigentumsrechte vorbehaltlich der Zertifizierung, Abtretung und bedingungslosen Ausübung in Übereinstimmung mit der durch dieses Bundesgesetz festgelegten Form und dem Verfahren;

Nach Ausgaben platziert;

Es hat das gleiche Volumen und die gleichen Ausübungsbedingungen innerhalb einer Emission, unabhängig vom Zeitpunkt des Kaufs des Wertpapiers.

Emittent - eine juristische Person oder Exekutivbehörden oder lokale Regierungen, die in eigenem Namen Verpflichtungen gegenüber den Eigentümern von Wertpapieren tragen, um die ihnen übertragenen Rechte auszuüben.

Ausgabe von Wertpapieren - die durch dieses Bundesgesetz festgelegte Handlungsfolge des Emittenten für die Platzierung von Wertpapieren mit Emissionsqualität.

Emission von emittierenden Wertpapieren – ein Satz aller Wertpapiere eines Emittenten, die ihren Eigentümern die gleiche Anzahl von Rechten gewähren und den gleichen Nennwert haben, wenn die Gesetzgebung der Russischen Föderation das Vorhandensein eines Nennwerts vorsieht. Einer Emission von emittierenden Wertpapieren wird eine einzige staatliche Registrierungsnummer zugewiesen, die für alle Wertpapiere dieser Emission gilt, und wenn eine Emission von emittierenden Wertpapieren gemäß diesem Bundesgesetz keiner staatlichen Registrierung unterliegt, eine Identifikationsnummer.

Aktienwerte umfassen Anleihen, die zusätzliche finanzielle Ressourcen bereitstellen. Diese Art der Mittelbeschaffung ist derzeit sowohl für den Emittenten als auch für den Anleger am akzeptabelsten. Für Aktionäre interessant ist es erstens, weil sich bei einer Anleiheemission ihr Anteil am genehmigten Kapital nicht verringert, und zweitens der Preis für die Aufnahme von Fremdkapital langfristig immer niedriger ist als das Eigenkapital, da Zinsen verzinst werden auf Anleihen und Darlehen können in die Produktionskosten einbezogen werden, und Dividenden auf Aktien werden aus dem Nettoeinkommen gezahlt.

Bankstrukturen können Schuldtitel ausgeben - Einlagen- und Sparzertifikate, wodurch erhebliche Ressourcen angezogen werden können.

Auch Wechsel (Nichtdividendenwerte) ermöglichen es Ihnen, Ihre Eigenmittel zu erhöhen.

Die Emission von Wertpapieren ermöglicht es Ihnen, Eigentum zu rekonstruieren, verschiedene Risiken zu reduzieren, Schulden zu verbriefen, die Finanzlage einer Aktiengesellschaft oder einer Bank zu verbessern und eine optimale Verwaltung der Finanzströme zu erreichen.Diese Operationen werden hauptsächlich auf dem Primärmarkt für Wertpapiere durchgeführt .

Aktien und Anleihen kommen nicht nur unter dem Gesichtspunkt der Bildung von genehmigtem Kapital mit ihrer Hilfe oder der Aufnahme von Fremdkapital zur Aufstockung der eigenen Finanzmittel in Betracht, sondern auch unter dem Gesichtspunkt der Investitionsattraktivität und als Anlageobjekt im Zweitmarkt . Die Emission von Anleihen als Anlageobjekt ist für Geschäftsbanken am attraktivsten.

Bei der Ausgabe von Wertpapieren, die als Mittel zur Mittelbeschaffung dienen, müssen Parameter wie der Ausgabepreis und das Platzierungsvolumen (die Anzahl der zu platzierenden Wertpapiere oder die Höhe der angezogenen Finanzmittel) berücksichtigt werden. Hier gilt es, eine solche Kombination dieser Parameter zu finden, dass zwei Kriterien gleichzeitig erfüllt sind:

▪ maximaler Platzierungspreis;

▪ maximale Anziehungskraft.

Das Emissionsvolumen kann begrenzt sein. Ausgabelimits beinhalten:

Untergrenze (d. h. das Emissionsvolumen darf einen bestimmten Wert nicht unterschreiten, nämlich die Kosten für die Organisation der Emission und Platzierung);

Beschränkungen von oben (durch das Volumen der Investitionsprojekte des Emittenten, für deren Umsetzung Finanzmittel angezogen werden).

Staatsanleihen haben ein relativ geringes Risiko, können mit minimalen Erträgen verkauft werden und haben eine hohe Liquidität. Diese Qualitäten von Staatspapieren machen sie für Investoren attraktiv, wodurch sie etwa ein Drittel des Volumens des russischen Aktienmarktes einnehmen. Der Rest der Aktienmarktstruktur entfällt auf Unternehmensanleihen und Aktien (30 % bzw. 40 %).

Von Unternehmensanlegern begebene Wertpapiere können sich in ihren Merkmalen unterscheiden. Wenn das Unternehmen vor kurzem gegründet wurde und keine bestimmte Marktnische besetzt, sind seine Wertpapiere mit hoher Rendite dem größten Risiko ausgesetzt. Die Anlageattraktivität solcher Wertpapiere kann nur durch eine gründliche Analyse der Finanzlage des Emittenten und der Aussichten für seine Anlageprojekte beurteilt werden. Je niedriger der Status des Emittenten, desto mehr Rechte, Garantien für den Anleger sollte die Emission von Wertpapieren enthalten (zB das Recht auf Wandlung in andere Wertpapiere etc.).

Wenn ein Unternehmen einen guten Ruf an der Börse hat, echte Investitionsmöglichkeiten in der Wirtschaft hat und profitabel ist, dann sind seine Wertpapiere vorhersehbarer und für einen Anleger möglicherweise vorzuziehen. Gleichzeitig werden unter Berücksichtigung der Bewertung der Finanzlage im Land die Parameter der bevorstehenden Emission von Wertpapieren und die Vorteile, die der Emittent und sein Investitionsprogramm haben werden, optimal bestimmt.

Unter den Emittenten von Wertpapieren nehmen Banken die Spitzenposition ein. Das Bankgeschäft ist derzeit das profitabelste Geschäft, die Regeln und Bedingungen für die Ausgabe und den Umlauf von Wertpapieren werden von der Bank of Russia streng reguliert, Aktieninstrumente haben im Vergleich zu anderen Emittenten eine hohe Zuverlässigkeitsbewertung.

Investitionstätigkeiten- Dies ist eine Aktivität zur Anlage von Barmitteln und anderen Mitteln in Wertpapieren, deren Marktwert steigen und Erträge in Form von Zinsen, Dividenden, Wiederverkaufsgewinnen usw. generieren kann. Ziele Durchführung von Anlagegeschäften:

▪ Erweiterung und Diversifizierung der Einkommensbasis einer Bank oder Aktiengesellschaft;

▪ Erhöhung der finanziellen Stabilität und Verringerung des Gesamtrisikos durch Ausweitung der Aktivitäten;

▪ Sicherung der Präsenz einer Bank oder einer Aktiengesellschaft auf den dynamischsten Märkten (hauptsächlich auf dem organisierten Aktienmarkt und seinen verschiedenen Segmenten), Aufrechterhaltung einer Marktnische;

▪ Erweiterung der Kunden- und Ressourcenbasis, Arten von Dienstleistungen, die den Kunden durch die Gründung von Tochter-Finanzinstituten angeboten werden;

▪ Stärkung des Einflusses auf Kunden (durch Kontrolle ihrer Wertpapiere).

Anlagetransaktionen können variieren nach Termin :

Kurzfristige Spekulations- und Arbitragegeschäfte (die Laufzeit kann auf einen Tag begrenzt sein);

Kurzfristige Anlagen (bis zu einem Jahr, sind überwiegend spekulativ);

Mittelfristige (bis 5 Jahre) und langfristige (über 5 Jahre) Anlagen.

Nach Investitionszweck Investitionen sind:

Direkt - erfolgt zum Zweck der direkten Verwaltung des Anlageobjekts durch eine Mehrheitsbeteiligung oder in einer anderen Form der Mehrheitsbeteiligung;

Portfolio - ausgeführt in Form des Kaufs von Wertpapieren, die verschiedenen Emittenten gehören und keine Kontrollbeteiligung und direkte Verwaltung des Anlageobjekts bieten. Der Zweck solcher Anlagen (im Gegensatz zu Direktanlagen) besteht darin, vom Wachstum des Marktwerts des Portfolios, von den durch sie geschaffenen stabilen Cashflows (Dividenden, Zinsen) zu profitieren und gleichzeitig die Risiken zu diversifizieren (Direktanlagen hingegen, mit der Konzentration von Risiken auf ein oder wenige Objekte verbunden sind).

Betrachten Sie Investitionsoperationen am Beispiel einer Geschäftsbank. Die Hauptaufgabe der Anlagetätigkeit der Bank ist die korrekte Bildung ihres Anlageportfolios.

Anlageportfolio ist eine Reihe von Vermögenswerten, die in einem bewusst festgelegten Verhältnis gebildet werden, um ein oder mehrere Anlageziele zu erreichen. Theoretisch kann ein Portfolio aus Wertpapieren des gleichen Typs bestehen und seine Struktur ändern, indem einige Wertpapiere durch andere ersetzt werden. Allerdings kann jede einzelne Wertpapierart in der Regel nicht das Erreichen der Anlageziele gewährleisten. Die Hauptaufgabe von Portfolioinvestitionen besteht darin, die Anlagebedingungen zu verbessern, indem eine Reihe von Wertpapieranlagemerkmalen angegeben werden, die vom Standpunkt eines einzelnen Wertpapiers aus nicht erreichbar und nur durch ihre Kombination möglich sind.

Vor der Bildung eines Wertpapierportfolios müssen die Anlageziele klar definiert werden, nämlich: bestimmte Werte der Rentabilität, des Risikos, des Zeitraums, der Form und der Größe der Wertpapieranlagen. Am häufigsten verfolgen Geschäftsbanken auf dem Wertpapiermarkt die folgenden Ziele:

1. Garantie bestimmter Zahlungen bis zu einem bestimmten Datum;

2. regelmäßige laufende Zahlungen erhalten und Zahlungen bis zu einem bestimmten Zeitpunkt garantieren;

3. Maximierung des Einkommens bis zu einem bestimmten Datum.

Offensichtlich stimmen die meisten Anlageziele einer Geschäftsbank mit Anlagen in Schuldtiteln überein. Schuldtitel als Investition in einen immateriellen Vermögenswert sind Gelder, die im Austausch gegen das Recht verliehen werden, Erträge in Form von Zinsen zu erhalten, und die Verpflichtung des Kreditnehmers, den Schuldbetrag zu einem bestimmten Zeitpunkt zurückzuzahlen. Tatsächlich kann der Kauf eines Schuldtitels als Abschluss eines Kreditvertrags bezeichnet werden, aber im Gegensatz zu letzterem hat ein Wertpapier eine Reihe von Vorteilen, von denen einer die Liquidität ist.

Bei aller Vielfalt von Schuldtiteln lassen sich hinsichtlich der Methoden zur Berechnung der Hauptmerkmale zwei Hauptgruppen unterscheiden: Coupon- und Discount-Instrumente. Die ersten implizieren die Verpflichtung des Emittenten des Wertpapiers, zusätzlich zum Nennbetrag der Schuld (dem Nennwert des Wertpapiers) die vorher festgelegten Zinsen zu zahlen, die auf den Nennbetrag der Schuld aufgelaufen sind. Letztere stellen eine Verpflichtung dar, am Ende der Umlaufdauer nur einen vorher festgelegten Betrag (Nennwert) zu zahlen. Sie werden auf dem Markt zu einem Preis unter dem Nennwert verkauft, d.h. mit Rabatt.

Wertpapiere sowohl der ersten als auch der zweiten Gruppe werden auf dem russischen Wertpapiermarkt gehandelt.

3. Makler- und Händlerbetrieb

Der Handel mit Wertpapieren kann auf unterschiedliche Art und Weise organisiert werden, und Treffen von Verkäufern und Käufern zum Abschluss von Kauf- und Verkaufsgeschäften können auf verschiedenen Börsenparketts stattfinden. Marktkurse von Wertpapieren auf dem außerbörslichen Markt werden als Ergebnis eines Angebots- und Nachfragevergleichs gebildet, der von Marktbetreibern - Händlern - durchgeführt wird.

Gemäß Artikel 4 des Gesetzes „Über den Wertpapiermarkt“ wird die Händlertätigkeit als Durchführung von Kauf- und Verkaufsgeschäften mit Wertpapieren im eigenen Namen und auf eigene Kosten anerkannt, indem die Kauf- und / oder Verkaufspreise bestimmter Wertpapiere öffentlich bekannt gegeben werden die Verpflichtung, diese Wertpapiere zu Preisen zu kaufen und/oder zu verkaufen, die von der Person angegeben werden, die solche Aktivitäten ausführt.

Ein professioneller Teilnehmer am Wertpapiermarkt, der Händlertätigkeiten ausübt, wird als Händler bezeichnet. Ein Händler kann nur eine juristische Person, die eine gewerbliche Organisation ist, sowie eine Körperschaft des öffentlichen Rechts sein, wenn für eine solche Körperschaft die Möglichkeit zur Ausübung der Händlertätigkeit durch das Bundesgesetz, auf dessen Grundlage sie geschaffen wurde, geschaffen wird.

Neben dem Preis hat der Händler das Recht, andere wesentliche Bedingungen des Kauf- und Verkaufsvertrags für Wertpapiere bekannt zu geben: die Mindest- und Höchstzahl der zu kaufenden und/oder zu verkaufenden Wertpapiere sowie den Zeitraum, für den die bekannt gegebenen Preise gelten gültig. Wenn in der Ankündigung keine anderen wesentlichen Bedingungen angegeben sind, ist der Händler verpflichtet, eine Vereinbarung über die von seinem Kunden vorgeschlagenen wesentlichen Bedingungen abzuschließen. Wenn der Händler den Abschluss eines Vertrages vermeidet, kann er auf den erzwungenen Abschluss eines solchen Vertrages und / oder auf Ersatz des dem Kunden entstandenen Schadens verklagt werden.

Händleroperationen werden auf der Grundlage von Wertpapierkursen durchgeführt. Unter zitieren bedeutet ein Angebot zum Kauf oder Verkauf, das den Namen des Wertpapiers, seinen Emittenten und die wesentlichen Bedingungen der Transaktion (Anzahl der Aktien, Abrechnungswährung, Fristen für die Erfüllung von Verpflichtungen) enthält. Kurse auf dem Händlermarkt können nur von einem Händler bekannt gegeben werden, der ein professioneller Teilnehmer am Wertpapiermarkt ist. Der Händler verpflichtet sich außerdem, die Mindestanzahl an Quotes für jedes von ihm quotierte Wertpapier einzuhalten. Alle anderen Teilnehmer des Handelssystems – Makler – müssen sich bei der Ausführung von Kundenaufträgen an Händler bestimmter Wertpapiere wenden. Händler konzentrieren Angebot und Nachfrage; Sie haben die Möglichkeit, die von ihnen erhaltenen Orders zu kreuzen und gleichzeitig einen Gewinn zu erzielen (eine solche Operation wird als interne Arbitrage bezeichnet).

Die Hauptaufgabe des Händlers besteht darin, bereit zu sein, den Marktvermittlern ein wechselseitiges Angebot zu machen, um die Liquidität der auf dem Markt gehandelten Produkte sicherzustellen. Theoretisch ist der mögliche Gewinn für den Händler als Großhändler die Differenz zwischen den beiden Preisen (Händlerspreizung). Tatsächlich ist der Handel so einfach, wie es scheinen mag, da es gleichzeitig viele Käufer und nur wenige Verkäufer geben kann und umgekehrt. Dann entsteht eine Situation, in der der Händler, der seinen Verpflichtungen aus seinen Kaufangeboten nachkommt, seine eigene Barposition reduziert und dementsprechend seine Position in Wertpapieren erhöht.

Wenn wir über den Verkauf sprechen, dann reduziert der Händler seine Wertpapierreserve und erhöht seine Cash-Position. Natürlich ist eine solche Operation auf dem russischen Markt riskanter als eine Operation auf Kosten des Kunden, aber auch profitabler.

Die Händleraktivität kann als Investition interpretiert werden. In der Praxis ist es für einen Händler am wenigsten vorzuziehen, auf eigene Kosten zu handeln, insbesondere wenn es um Verkäufe geht, da Sie in diesem Fall entweder Papiere haben oder leer verkaufen müssen, um zu niedrigeren Preisen einzukaufen. Darüber hinaus kann der Händler nicht quotieren, um vom Spread zu profitieren, sondern um den Preis der in seinem eigenen Portfolio enthaltenen Wertpapiere aufrechtzuerhalten, was derzeit wichtiger sein kann, oder der Händler kann eine Sondervereinbarung mit dem Emittenten haben um die Liquidität der Wertpapiere des letzteren aufrechtzuerhalten.

Gemäß Art. 3 des Gesetzes "Über den Wertpapiermarkt" Vermittlung die Tätigkeit des Abschlusses von zivilrechtlichen Rechtsgeschäften mit Wertpapieren im Namen und auf Rechnung des Kunden (einschließlich des Emittenten von emittierenden Wertpapieren, wenn diese platziert werden) oder in eigenem Namen und auf Kosten des Kunden auf der Grundlage erstattungsfähiger Vereinbarungen mit Der Kunde wird erkannt.

Ein professioneller Teilnehmer am Wertpapiermarkt, der Maklertätigkeiten ausübt, wird als bezeichnet Makler. Anders als ein Händler, der Kauf- und Verkaufsgeschäfte im eigenen Namen und auf eigene Kosten durchführt, führt ein Makler diese Geschäfte im Interesse seiner Kunden durch. Der Ankauf von Wertpapieren für eigene Zwecke ist für ihn von untergeordneter Bedeutung.

Kundengelder, die sie einem Makler zur Anlage in Wertpapieren überweisen, sowie Gelder, die aus Transaktionen stammen, die ein Makler auf der Grundlage von Vereinbarungen mit Kunden getätigt hat, müssen auf einem separaten Bankkonto (Konten) geführt werden, das von einem Makler in a eröffnet wurde Kreditinstitut (Spezialdepot) . Der Makler ist verpflichtet, Aufzeichnungen über die Gelder jedes Kunden zu führen, die auf einem speziellen Maklerkonto (Konten) gehalten werden, und dem Kunden Bericht zu erstatten. Die auf einem speziellen Maklerkonto (Konten) gehaltenen Kundengelder können nicht auf die Verbindlichkeiten des Maklers angerechnet werden. Der Makler ist nicht berechtigt, seine eigenen Mittel einem speziellen Maklerkonto (Konten) gutzuschreiben, außer in den Fällen ihrer Rückgabe an den Kunden und / oder der Gewährung eines Darlehens an den Kunden in der in diesem Artikel vorgeschriebenen Weise.

Der Makler ist berechtigt, die auf einem speziellen Maklerkonto (Konten) gehaltenen Gelder im eigenen Interesse zu verwenden, wenn dies im Maklerdienstleistungsvertrag vorgesehen ist, und dem Kunden die Ausführung seiner Aufträge auf Kosten der bezeichneten Gelder zu gewährleisten oder deren Rückgabe auf Verlangen des Auftraggebers. Die Gelder von Kunden, die dem Makler das Recht eingeräumt haben, sie in seinem Interesse zu verwenden, müssen auf einem speziellen Maklerkonto (Konten) getrennt von dem speziellen Maklerkonto (Konten) geführt werden, auf dem die Gelder von Kunden, die ein solches nicht eingeräumt haben direkt beim Makler befinden. Die Gelder von Kunden, die dem Makler das Nutzungsrecht eingeräumt haben, können vom Makler seinem eigenen Bankkonto gutgeschrieben werden.

Der Makler ist berechtigt, einem Kunden Gelder und/oder Wertpapiere für die Ausführung von Wertpapierkauf- und -verkaufsgeschäften zu verleihen, sofern der Kunde Sicherheit in der in dieser Klausel vorgesehenen Weise leistet. Transaktionen, die unter Verwendung von Bargeld und/oder von einem Makler verliehenen Wertpapieren durchgeführt werden, werden als Margin-Transaktionen bezeichnet.

Die Bedingungen des Darlehensvertrags, einschließlich der Höhe des Darlehens oder des Verfahrens zu seiner Bestimmung, können durch den Vermittlungsvertrag festgelegt werden. In diesem Fall wird das Dokument, das die Übertragung eines bestimmten Geldbetrags oder einer bestimmten Anzahl von Wertpapieren auf ein Darlehen bescheinigt, als Maklerbericht über abgeschlossene Margengeschäfte oder ein anderes in den Vertragsbedingungen festgelegtes Dokument anerkannt.

Der Makler hat das Recht, dem Kunden Zinsen für gewährte Kredite in Rechnung zu stellen. Als Sicherheit für die Verpflichtungen des Kunden aus den gewährten Krediten ist der Makler berechtigt, nur Wertpapiere zu akzeptieren, die im Eigentum des Kunden stehen und/oder vom Makler für den Kunden im Rahmen von Margin-Geschäften gekauft wurden. Bei nicht rechtzeitiger Rückzahlung des Darlehensbetrags und (oder) geliehener Wertpapiere, nicht rechtzeitiger Zahlung von Zinsen auf das gewährte Darlehen sowie für den Fall, dass der Sicherheitsbetrag geringer als der Darlehensbetrag ist gewährt dem Kunden (der Marktwert der geliehenen Wertpapiere, festgestellt bei den Auktionen der Börse und (oder) anderer Organisatoren des Handels auf dem Wertpapiermarkt), erhebt der Makler Zwangsvollstreckung auf Gelder und (oder) Wertpapiere, die als Sicherheit dienen die Verpflichtungen des Kunden aus den vom Makler gewährten Darlehen außergerichtlich durch den Verkauf solcher Wertpapiere an der Börse und (oder) anderen Organisatoren des Handels auf dem Wertpapiermarkt.

Banken, die als Investmentgesellschaft am Wertpapiermarkt tätig sind, können diese Tätigkeit mit der Tätigkeit eines Finanzvermittlers verbinden, sofern die Tätigkeit der Bank als Finanzvermittler ausschließlich über die Börse erfolgt. Wenn die Bank als Finanzmakler bei der Durchführung des Kaufs und Verkaufs von Wertpapieren im Auftrag ihres Kunden an diesem Geschäft mit ihrer Beteiligung interessiert ist, muss sie dieses Geschäft über die Börse abwickeln. Das Eigenbeteiligungsrecht bedeutet, dass die Bank beim Abschluss eines Kommissionsgeschäfts Wertpapiere auf eigene Kosten vom Kunden kaufen oder Wertpapiere aus dem eigenen Bestand an den Kunden verkaufen kann. Die Durchführung dieser Transaktionen an der Börse erfolgt durch die Bank im eigenen Namen und auf eigene Kosten. Kommissionsgeschäfte mit eigener Beteiligung darf die Bank daher nur mit solchen Wertpapieren durchführen, die zum amtlichen Handel an Börsen zugelassen sind. In diesem Fall erstellt die Bank möglicherweise keinen detaillierten und vollständigen Bericht über die Transaktion, es liegen genügend Daten vor, die bestätigen, dass der von der Bank gezahlte oder erhaltene Preis dem offiziellen Wechselkurs entspricht.

Banken können Transitprovisionsgeschäfte tätigen – Transaktionen, die von Banken durchgeführt werden, die zum Börsenhandel zugelassen sind, im Auftrag anderer Banken und anderer Kreditinstitute, die nicht zum Börsenhandel zugelassen sind.

Fazit

Vermittlung von Wertpapieremissionen

Dank tiefgreifender institutioneller Reformen ist Russland Anfang der 1990er Jahre aufgestiegen. auf dem Weg zur Herausbildung einer Marktwirtschaft bisher erstaunliche Ergebnisse erzielt. Eine dieser Errungenschaften ist die Entstehung und schnelle Entwicklung des Finanzmarktes und seiner Komponente - des Wertpapiermarktes.

Wertpapier- und Aktienmärkte, die auf der Makro- und Mikroebene (die Aktivitäten von Unternehmen aller Art, verschiedene Wirtschaftszweige, der Staat und die internationale Zusammenarbeit) die Rolle zusätzlicher oder alternativer Finanzierungsquellen der Wirtschaft spielen, verändern sich ständig. In den letzten zehn Jahren haben die Wertpapiermärkte der meisten Länder der Welt große evolutionäre Veränderungen erfahren, die durch die wirtschaftliche Entwicklung und die Globalisierung der Volkswirtschaften verursacht wurden.

Daher müssen der Wertpapiermarkt, die Wertpapiere selbst und verschiedene Transaktionen mit ihnen ständig untersucht und analysiert werden.

Diese Arbeit war nur der Analyse verschiedener Operationen auf dem Wertpapiermarkt gewidmet. Es skizzierte die wichtigsten theoretischen und praktischen Aspekte solcher Operationen.

In diesem Kontrollarbeit Ich habe den aktuellen Stand des Wertpapiermarktes reflektiert und versucht, das Grundwissen über die Konzepte, den Funktionsmechanismus und die Operationstechnik des Wertpapiermarktes zu systematisieren.

Referenzliste

1. Bundesgesetz vom 22. April 1996 Nr. 39 - FZ "Auf dem Wertpapiermarkt".

2. Berdnikova T.B. Das Wertpapiermarkt- und Börsengeschäft: ein Lehrbuch - M.: INFRA - M, 2002. - 270 p.

3. Schukow E.F. Der Wertpapiermarkt: ein Lehrbuch für Universitätsstudenten, die in wirtschaftswissenschaftlichen Fachrichtungen studieren - M.: UNITI-DANA, 2003. - 399 p.

Aufgabe Nummer 2.

Bestimmen Sie den Zinssatz der Anleihe, wenn der Marktpreis 1120 Rubel und der Nennwert 800 Rubel beträgt.

Zu den Preisen \u003d R Markt / R nom

Lösung