Vrijednost kredita i zajmova kao izvora finansiranja. Bankarski kredit kao izvor finansiranja preduzeća

Domaće finansiranje podrazumeva korišćenje onih finansijskih sredstava čiji se izvori formiraju u procesu finansijskih i ekonomskih aktivnosti organizacije. Primjer takvih izvora je neto dobit, amortizacija, obaveze prema dobavljačima, rezerve za buduće troškove i plaćanja, odgođeni prihodi.

At eksterno finansiranje koriste se sredstva koja dolaze u organizaciju iz vanjskog svijeta. Izvori eksternog finansiranja mogu biti osnivači, građani, država, finansijske i kreditne organizacije, nefinansijske organizacije.

Grupisanje finansijskih sredstava organizacija po izvori njihovog formiranja prikazano na donjoj slici.

Finansijski resursi organizacije, za razliku od materijalnih i radne snage, su zamjenjivi i podložni inflaciji i devalvaciji.

Trenutno aktuelno pitanje za domaća industrijska preduzeća je država, čija je deprecijacija dostigla 70%. U ovom slučaju, ne govorimo samo o fizičkom, već i o moralnom trošenju. Postoji potreba za preopremom ruskih preduzeća novom visokotehnološkom opremom. Istovremeno, važno je odabrati izvor finansiranja za ovu preopremu.

Razlikuju se sljedeći izvori finansiranja:

Interni izvori preduzeća(neto dobit, amortizacija, prodaja ili zakup neiskorišćenih sredstava).
Uključena sredstva(strana ulaganja).
Pozajmljena sredstva( , računi).
mješovito(kompleksno, kombinovano) finansiranje.

Interni izvori finansiranja preduzeća

Uključena sredstva

Prilikom izbora stranog investitora kao izvora finansiranja, preduzeće treba da vodi računa o tome investitora zanimaju visoki profiti, sama kompanija i njen vlasnički udio u njoj. Što je veći udeo stranih investicija, to je manja kontrola kod vlasnika preduzeća.

Ostaje finansiranje duga, pri čemu postoji izbor između i . Najčešće se u praksi efikasnost lizinga utvrđuje upoređivanjem sa kreditom banke, što nije sasvim tačno, jer svaka konkretna transakcija mora da vodi računa o svojim specifičnim uslovima.

Kredit kao izvor finansiranja preduzeća

- zajam u gotovini ili u robnoj formi, koji zajmodavac daje zajmoprimcu na osnovu otplate, najčešće uz plaćanje kamate zajmoprimca za korišćenje kredita. Ovaj oblik finansiranja je najčešći.

Pogodnosti kredita:

kreditni oblik finansiranja je samostalniji u korišćenju dobijenih sredstava bez posebnih uslova;
najčešće kredit nudi banka koja opslužuje određeno preduzeće, tako da proces dobijanja kredita postaje veoma operativan.

Nedostaci kredita uključuju sljedeće:

rok kredita u rijetkim slučajevima prelazi 3 godine, što je nepodnošljivo za preduzeća koja imaju za cilj dugoročnu dobit;
da bi dobilo zajam, preduzeće zahtijeva obezbjeđenje kolaterala, često ekvivalentnog iznosu samog kredita;
u nekim slučajevima banke nude otvaranje tekućeg računa kao jedan od uslova za bankarski kredit, što nije uvijek od koristi za preduzeće;
Uz ovaj oblik finansiranja, preduzeće može koristiti standardnu šemu amortizacije za kupljenu opremu, koja obavezuje da plaća porez na imovinu tokom čitavog perioda korišćenja.

Lizing kao izvor finansiranja preduzeća

je poseban kompleksni oblik preduzetničke aktivnosti koji omogućava jednoj strani - zakupcu - da efektivno ažurira osnovna sredstva, a drugoj - davaocu lizinga - da proširi granice aktivnosti na obostrano korisnim uslovima.

Prednosti lizinga:

Lizing uključuje 100% kreditiranje i ne zahtijeva trenutni početak plaćanja. Kada koristi konvencionalni kredit za kupovinu imovine, kompanija mora platiti oko 15% troškova o svom trošku.
Lizing omogućava preduzeću koje nema značajna finansijska sredstva da počne sa realizacijom velikog projekta.

Preduzeću je mnogo lakše dobiti ugovor o lizingu nego kredit, jer Sama oprema služi kao kolateral za transakciju..

Ugovor o lizingu je fleksibilniji od kredita. Kredit uvijek uključuje ograničenu veličinu i period otplate. Prilikom lizinga, preduzeće može izračunati primitak svog prihoda i izraditi sa davaocem lizinga odgovarajuću šemu finansiranja koja mu odgovara. Otplata se može izvršiti iz sredstava dobijenih prodajom proizvoda koji se proizvode na opremi datoj u lizing. Preduzeću se otvaraju dodatne mogućnosti za proširenje proizvodnih kapaciteta: plaćanja po ugovoru o lizingu se raspoređuju tokom čitavog trajanja ugovora i na taj način se oslobađaju dodatna sredstva za ulaganje u druge vrste imovine.

Leasing ne povećava dug u bilansu preduzeća i ne utiče na odnos sopstvenih i pozajmljenih sredstava, tj. ne smanjuje sposobnost kompanije da dobije dodatne kredite. Veoma je važno da oprema kupljena po osnovu ugovora o lizingu ne može biti navedena u bilansu stanja primaoca lizinga tokom čitavog perioda trajanja ugovora, što znači da ne povećava imovinu, čime se preduzeće oslobađa plaćanja poreza na stečene fiksne imovine.

Ruska Federacija je zadržala pravo da izabere bilans stanja imovine primljene (prenesene) pod finansijski zakup u bilansu stanja zakupodavca ili zakupca. Početni trošak imovine koja je predmet lizinga je iznos troškova zakupodavca za njeno sticanje. Osim toga, od 2002. godine, bez obzira na odabrani način obračuna imovine koja je predmet ugovora o lizingu (na bilansu stanja davaoca lizinga ili primaoca lizinga), plaćanja zakupa umanjuju poresku osnovicu (član 264. Poreskog zakona Republike Srpske). Ruska Federacija). Članom 269 Poreskog zakona Ruske Federacije uvedeno je ograničenje na iznos kamate na kredite koje najmodavac može pripisati smanjenju poreske osnovice, ali u drugim slučajevima davalac lizinga može pripisati iznos kamate na kredit nekom smanjenje poreske osnovice.

Leasing plaćanja plaća kompanija u potpunosti vezano za proizvodnju. Ako se imovina primljena u lizing uzme u obzir u bilansu stanja primaoca lizinga, tada preduzeće može ostvariti pogodnosti povezane sa mogućnošću ubrzane amortizacije sredstva lizinga. Amortizacija takve imovine može se naplaćivati na osnovu njene vrijednosti i normativa odobrenih na propisan način uvećane za faktor koji ne prelazi 3.

Leasing kompanije za razliku od banaka nije potreban depozit ako je ova nekretnina ili oprema likvidna na sekundarnom tržištu.

Lizing omogućava preduzeću, na potpuno zakonskim osnovama, da minimizira oporezivanje, ali i da sve troškove održavanja opreme pripiše davaocu lizinga.

Bankarski kredit je glavni oblik kredita. To znači da su banke te koje svoje kredite najčešće daju subjektima kojima je potrebna privremena finansijska pomoć. Ovo je novčani oblik zajma koji se javlja prilikom prijenosa sredstava na dug pod uslovima hitnosti, otplate, plaćanja. Kruženje sredstava omogućava vam da mobilišete privremeno oslobođena sredstva i istovremeno ih preraspodijelite u korist onih kojima su potrebna. Ovo izdavanje obavlja banka, jer se slobodna gotovina polaže na bankovne račune, a banka ima informacije o tome kako se ta sredstva mogu koristiti.

Bankarski kredit je kretanje kreditnog kapitala koje banke daju za kredit uz naknadu za privremeno korištenje. Izražava ekonomske odnose između povjerilaca (banke) i pozajmljivača (zajmoprimaca), koji mogu biti i pravna i fizička lica. Pravna lica drugih država - nerezidenti Republike Kazahstan koriste ista pravila u pogledu kredita i snose iste dužnosti i odgovornosti kao i pravna lica Republike Kazahstan, osim ako zakonom nije drugačije određeno.

Bankarski kredit može poslovati u nacionalnom okviru iu obliku međunarodnog zajma. Osigurava se zaključivanje ugovora o kreditu za svakog zajmoprimca pojedinačno, tako da je stepen rizika kreditne transakcije minimalan. Ugovor o kreditu je pravni dokument koji reguliše odnos između banke i zajmoprimca prilikom davanja kredita, definišući međusobna prava i obaveze strana.

Bankarski kredit može biti direktan ili indirektan. Dominantni su direktni kreditni odnosi (banka zajmoprimac). Ograničenija upotreba indirektnog bankarskog kreditiranja, tj. davanje kredita zajmoprimcu preko posrednika, na primjer, trgovinske organizacije, zalagaonice itd.

U okviru oblika kredita razlikuju se vrste kredita, koji se formiraju u zavisnosti od karakteristika objekta, ciljanog smera kredita, njegovog roka, sigurnosti otplate i drugih karakteristika. Tako, na primjer, uzimajući u obzir uslove izdavanja, razlikuju se sljedeće vrste kredita: kratkoročni, srednjoročni, dugoročni; uzimajući u obzir njihovo usmjerenje po sektorima privrede: kreditna ulaganja u industriju, poljoprivredu, trgovinu, građevinarstvo itd.; po objektima, krediti se razlikuju na troškove vezane za stvaranje i povećanje obrtnih i dugoročnih sredstava; potrošačke potrebe stanovništva. U zavisnosti od oblika rezervisanja, razlikuju se jednokratni krediti i krediti izdati po kreditnoj liniji. Sa stanovišta tehnike davanja mogu se razlikovati konzorcijalni, mjenični, zalagaonički, akceptni, gotovinski, bezgotovinski, kreditni krediti i dr.. Prema načinu otplate krediti su hitni, odloženi. , kasni, dugoročno otplaćuje.

Kredit je takođe glavni izvor zadovoljenja ogromne potražnje za novčanim resursima. Čak i uz visok nivo profitabilnosti i samofinansiranja, privredni subjekti možda nemaju dovoljno sopstvenih sredstava za tekuće aktivnosti i investicije. Krediti su potrebni (na primjer) kada:

preduzeće je „u proboju“, jer je prodaja proizvoda iz ovog ili onog razloga propala.

oboreni od strane dobavljača ili kupaca

bilo je poteškoća sa isplatom zarada zaposlenima itd.

Dakle, kredit podstiče razvoj proizvodnih snaga, ubrzava formiranje izvora kapitala za proširenje proizvodnje na osnovu dostignuća naučnog i tehnološkog napretka.

Subjekti kreditnih odnosa u oblasti bankarskog kredita su preduzeća i firme, stanovništvo, država i same banke. Kao što znate, u kreditnoj transakciji subjekti kreditnih odnosa uvijek djeluju kao zajmodavci i zajmoprimci. Zajmodavci su lica (pravna i fizička) koja su svoja privremeno slobodna sredstva dala na raspolaganje zajmoprimcu na određeni period. Zajmoprimac je strana u kreditnim odnosima koja prima sredstva na korišćenje (na kredit) i dužan je da ih vrati u propisanom roku. Što se tiče bankarskog kredita, subjekti kreditnog prometa ovdje nužno djeluju u dvije osobe, tj. kao zajmodavac i kao zajmoprimac. To je zbog činjenice da banke uglavnom rade na pozajmljenim sredstvima i stoga u odnosu na vlasnike ovih sredstava djeluju kao zajmoprimci.

Krediti, koji obavljaju funkciju kredita, imaju različite oblike i pomažu da se primljena sredstva koriste fleksibilnije. Preduzeće može dobiti zajam u najpogodnijem obliku za sebe - direktno kreditom, u obliku mjenice ili izdavanjem obveznica.

Potreba i mogućnost zajma uslovljena je zakonima cirkulacije i obrta kapitala u procesu reprodukcije: na nekim mestima se oslobađaju privremeno slobodna sredstva koja služe kao izvor kredita, na drugim mestima postoji potreba za zajmom, na primjer, za proširenje proizvodnje. Dakle, kredit doprinosi ekonomskom rastu: zajmodavac prima plaćanje zajma, a zajmoprimac povećava i obnavlja svoja proizvodna sredstva.

Potreba za povećanjem konkurentnosti povećava zahtjeve za kvalitetom upravljanja preduzećem. Rast nivoa menadžmenta nezamisliv je bez upotrebe formalizovanog, naučno zasnovanog pristupa donošenju menadžerskih odluka. Razmotrimo primjer naučnog pristupa donošenju odluke o privlačenju bankarskog kredita za finansiranje tekućih troškova preduzeća.

Metodologija za izračunavanje potrebe za privlačenjem bankarskog kredita za finansiranje tekućih troškova preduzeća je logičan postupak za procenu izvodljivosti korišćenja bankarskog kredita kao instrumenta eksternog finansiranja.

Proračun potrebe za bankarskim kreditom kao izvorom finansiranja investicija zasniva se na sljedećim osnovnim uslovima. Prvo, mogućnost privlačenja kreditnih resursa razmatra se kao jedna od alternativa za otklanjanje vremenskog jaza između priliva i odliva sredstava. Odluka o privlačenju kredita zavisi od veće ekonomske isplativosti ovog načina eksternog finansiranja, u odnosu na druge dostupne metode pokrivanja gotovinskog jaza. Drugo, sistem planiranja u preduzeću mora podržavati funkciju simulacije. Za odabir optimalnog izvora finansiranja važno je biti u mogućnosti izvršiti preliminarnu procjenu posljedica donošenja različitih odluka – u ovom slučaju, kada se koriste određene metode pokrivanja gotovinskog jaza.

Proces izračunavanja potrebe za privlačenjem bankarskog kredita za pokrivanje vremenskog jaza između priliva i odliva sredstava uključuje dvije faze: identifikaciju gotovinskog jaza (identifikovanje potrebe za sredstvima) i analizu upotrebe različitih alternativa za pokrivanje identifikovanog deficita. . Svaku fazu karakteriše njen zadatak i sadržaj. Zadatak prve faze je da se unapred identifikuje veličina gotovinskog deficita, datum njegovog nastanka, kao i period njegovog postojanja. Zadatak druge faze je da se utvrdi najefikasniji način da se pokrije nedostatak sredstava. Razmotrite sadržaj svake faze.

Zadatak prve faze se realizuje u okviru operativnog upravljanja preduzećem na osnovu sistema budžetiranja – tehnologije planiranja, računovodstva i kontrole sredstava i finansijskih rezultata. Sistem budžetiranja uključuje hijerarhiju finansijskih planova koji kombinuje glavne budžete (budžet novčanih tokova, budžet prihoda i rashoda, budžet bilansa stanja) i operativne budžete, budžete aktivnosti koji nisu povezani sa osnovnim aktivnostima.

Hijerarhija budžeta određuje pravac tokova informacija: glavni budžeti se formiraju iz podataka koje daju budžeti nižeg nivoa: operativni budžeti, kao i budžeti za investicione i finansijske aktivnosti. Zauzvrat, podaci neophodni za formiranje poslovnih budžeta formiraju se na osnovu podataka iz internih registara upravljačkog računovodstva koji evidentiraju parametre poslovanja preduzeća. Navedeni registri internog upravljačkog računovodstva su pojedinačni za svako preduzeće, zajedničko im je odraz promena parametara stanja preduzeća pod uticajem tekućeg poslovanja. Po pravilu, interni računovodstveni registri obuhvataju baze podataka koje evidentiraju stanje resursa preduzeća, naloge prihvaćene za izvršenje, specifikacije za različite vrste proizvoda koje preduzeće proizvodi, proizvodne programe itd.

Informacije potrebne za rješavanje problema identifikacije činjenice nedostatka sredstava, njegove veličine, trajanja direktno se odražavaju u izvještaju o novčanim tokovima. Izvještaj o novčanim tokovima prikazuje prognozirane vrijednosti stanja gotovine za određeni datum i signalizira planiranu potrebu za dodatnim resursima. Podaci koji se koriste kao ulazni podaci u izvještaj o novčanim tokovima generiraju se na osnovu rezultata operativnih budžeta. Metodologija za izračunavanje potrebe preduzeća za bankarskim kreditom kao izvorom finansiranja investicija, izgrađena na principu mogućnosti održavanja dijaloga "šta će se desiti ako?" treba uzeti u obzir posebnosti formiranja operativnih budžeta, čiji sadržaj zavisi od parametara funkcionisanja preduzeća, evidentiranih u sistemu registara internog upravljačkog računovodstva.

Nakon utvrđivanja veličine gotovinskog deficita, datuma njegovog formiranja i perioda rada, potrebno je preduzeti mjere za njegovo otklanjanje. Prije svega, razjašnjava se uzrok deficita, prva opcija za pokrivanje deficita može biti otklanjanje njegovog uzroka. Sve dostupne alternative mogu se uslovno podijeliti u tri grupe. Prva grupa uključuje različite opcije za modifikaciju strukture novčanih tokova u vezi sa promenom rasporeda planiranih plaćanja (razmatranje opcija odlaganja plaćanja, mogućnosti smanjenja perioda planiranih novčanih primanja). Druga grupa uključuje opcije za unošenje izmena u proizvodni program preduzeća u cilju odlaganja proizvodnog plana na vreme, što zahteva odliv sredstava (nabavka sirovina, komponenti). Treća grupa načina pokrivanja manjka sredstava uključuje instrumente za privlačenje eksternog finansiranja, posebno bankarski kredit. Svaka opcija pokrića gotovinskog deficita ima individualne karakteristike povezane sa prirodom posledica koje izaziva korišćenje ove opcije. Na primjer, korištenje bankovnog kredita kao izvora financiranja investicija karakterizira potreba da se iznos kredita i kamata na njega isplate do određenog datuma, a prijem sredstava se očekuje najkasnije do određenog datuma.

Izbor konkretnog načina pokrivanja manjka sredstava vrši se u dvije faze. U prvoj fazi odabiru se metode iz dostupnih alternativa, čija je svrsishodnost potvrđena strateškim proračunima. Na primjer, zahtjev prema drugim ugovornim stranama da ubrzaju poravnanja može smanjiti nivo povjerenja u preduzeće, pa nije preporučljivo koristiti ih. U drugoj fazi analiziraju se posljedice korištenja svake od opcija. Kriterijum odabira je finansijsko stanje preduzeća uzrokovano upotrebom specifičnog načina pokrića deficita. Posledice bilo koje poslovne transakcije koju izvrši preduzeće ogledaju se u njegovom finansijskom stanju, koje se može preliminarno proceniti korišćenjem sistema simulacije. Koristeći odnos „interno računovodstvo registruje operativne budžete glavni budžeti: budžet novčanih tokova i budžet rashoda i prihoda“, možemo analizirati posledice izbora svake opcije za pokriće gotovinskog deficita, koje se ogledaju u strukturi izveštaja o novčanim tokovima i strukturi. prihoda i rashoda. Uzimanje u obzir posljedica korištenja svake od dostupnih alternativa omogućit će vam da napravite najbolji izbor.

Jedan od najčešćih oblika kreditnih odnosa u privredi, čiji je predmet prenos sredstava, obezbjeđuju isključivo specijalizovane kreditne organizacije koje imaju dozvolu Centralne banke za obavljanje takvih poslova. U ulozi zajmoprimca mogu biti pravna lica, državne ili lokalne vlasti i javnost. Kreditni odnosi se formalizuju ugovorom o kreditu ili ugovorom o kreditu.

Bankarski kredit se značajno razlikuje od komercijalnog kredita:

a) ne specijalizovane finansijske institucije, već bilo koja pravna lica povezana sa proizvodnjom ili prodajom robe kao poverilac;
b) prosječna kamata na komercijalni zajam je obično niža od prosječne stope bankovnu kamatu za ovaj vremenski period. Naknada za ovaj kredit je uključena u cenu robe i nije određena posebno kroz fiksni procenat od osnovnog iznosa;
c) rok za davanje komercijalnog kredita je obično mnogo kraći od bankarskog kredita.

Prihod od bankarskog kredita dolazi u obliku bankarske kamate, čija se stopa utvrđuje sporazumom stranaka, uzimajući u obzir njen prosječni nivo za određeni vremenski period i specifične uslove kreditiranja.

Klasificira se prema brojnim karakteristikama.

Način izdavanja (davanja) kredita: a) gotovinski ili bezgotovinski krediti (prenosom sredstava sa računa na račun ili izdavanjem gotovine sa računa); b) refinansiranje (reskont blagajničkih zapisa, kupovina sredstava na međubankarskom tržištu, emisija obveznica i drugih dužničkih obaveza od strane poslovne banke); c) ponovna registracija (restrukturiranje duga); d) računski krediti.

Valuta kredita. Krediti se daju u nacionalnoj valuti, u valuti zemlje kreditora, u valuti treće zemlje.

Broj učesnika. Moguće su bilateralne i multilateralne transakcije (kreditiranje od strane bankarskog konzorcijuma, sindicirani krediti).

Svrha bankarskog kredita. Krediti se obezbjeđuju:

a) povećanje osnovnog kapitala (obnova proizvodnih sredstava, novogradnja, proširenje obima proizvodnje); b) za privremeno dopunjavanje obrtnih sredstava; c) na potrošačkoj osnovi, uključujući hipotekarne kredite.

Tehnika odobravanja: a) jednokratnih kredita, odnosno izdatih u jednom iznosu; b) ograničeni krediti (prekoračivanje; kreditne linije). Kreditna linija podrazumijeva korištenje pozajmljenih sredstava u okviru utvrđenog limita. U okviru tog okvira, preduzeća mogu primati sredstva za svrhe predviđene ugovorom i vraćati ih u toku trajanja ugovora o kreditnoj liniji. Postoje sljedeće vrste kreditnih linija: sezonske; revolving, odnosno klijent, nakon otplate duga po kreditu, ima pravo da ponovo dobije kredit u okviru utvrđenog limita; kreditnu liniju sa obavještenjem klijentu o gornjoj granici kreditiranja čije je prekoračenje neprihvatljivo ili podrazumijeva plaćanje povećane kamate za njeno prekoračenje; potvrđena linija - svaki put klijent je u obavezi da dogovori uslove za obezbjeđivanje određenog iznosa u okviru kreditne linije.

Prekoračenje je otklanjanje privremenog nedostatka obrtnih sredstava da bi preduzeće obavljalo tekuća plaćanja davanjem kredita na tekući račun klijenta banke na teret sredstava banke u iznosu od najviše 10-15% mesečnog prometa na tekući račun klijenta. Obezbeđuje se, po pravilu, uz prijem sredstava na tekući račun klijenta, koja se odmah otpisuju radi otplate prekoračenja, odnosno, u stvari, bez kolaterala (iako se može obezbediti po dogovoru sa bankom) .

Predmet bankarskog kreditiranja je dio prometnih proizvodnih sredstava i sredstava prometa, proizvodnje, u obliku obaveza preduzeća i organizacija.

Prema kriteriju sigurnosti, krediti se dijele na osigurane i neobezbijeđene. Jedini oblik osiguranja otplate neosiguranih kredita je ugovor o kreditu. U domaćoj praksi koristi se samo kod kreditiranja sopstvenih zaposlenih. Osigurani krediti -- glavna vrsta modernog bankarskog kredita, koji svoj praktični izraz nalazi u jednom od osnovnih principa kreditiranja. Kao kolateral može poslužiti svaka imovina u vlasništvu zajmoprimca po osnovu vlasništva, najčešće nekretnina ili vrijednosni papiri. Ukoliko zajmoprimac prekrši svoje obaveze, ova imovina se prodaje radi nadoknade nastalih gubitaka. Iznos datog kredita je obično manji od prosječne tržišne vrijednosti predložene hartije od vrijednosti i utvrđuje se sporazumom stranaka.

Prema načinu otplate krediti se dele na: 1) kredite koji se otplaćuju u jednom iznosu na kraju roka; 2) kredite koji se otplaćuju u ratama; 3) krediti koji se otplaćuju u nejednakim udjelima tokom trajanja kredita (po pravilu sa grejs periodom).

Krediti koji se otplaćuju paušalno (otplatom) od strane zajmoprimca tradicionalni su oblik otplate kratkoročnih kredita, koji je veoma funkcionalan sa stanovišta pravne registracije, jer ne zahtijeva korištenje diferencirane kamate. mehanizam.

Posebni uslovi (procedura) otplate kredita koji se otplaćuju u ratama tokom celog trajanja ugovora o kreditu utvrđuju se ugovorom i koriste se, po pravilu, za srednjoročne kredite. Za dugoročne kredite za investicione svrhe često se primenjuje grejs period (do godinu dana), tokom kojeg zajmoprimac ne plaća kamatu ili deo duga. Za to vrijeme zajmoprimac uspijeva instalirati opremu i pokrenuti proizvodnju.

Prema vrstama kamatnih stopa, krediti se dijele na: kredite sa fiksnom kamatnom stopom i kredite sa promjenjivom kamatnom stopom.

Krediti banaka, u zavisnosti od predmeta kreditiranja, su kratkoročni i dugoročni, kada su elementi:

-za kratkoročne kredite- sirovine, osnovni i pomoćni materijali, gorivo, ambalaža, nedovršena proizvodnja, gotovi proizvodi, sredstva u kalkulacijama. Istovremeno, ovi elementi se na svoj način odražavaju u različitim industrijama. To su industrija, poljoprivreda, nabavka, trgovina.
-P ri dugoročne pozajmice predmeti različitih grupa zajmoprimaca su izgradnja proizvodnih objekata, rekonstrukcija i obnova postojećih objekata, nabavka mašina i opreme, Vozilo, izgradnja neindustrijskih objekata i dr. .

Bankarski kredit u kreditiranju može biti privatni ili kumulativan u odnosu na predmet. Posuđivanje odvojeno samo zaliha (materijali, gorivo, kontejneri, gotovi proizvodi), troškovi - ovo je privatni objekt. Agregatni objekat, kada se izdaje zajam za skup objekata koji nisu izolovani jedan od drugog, već kombinovani u zajednički objekat.

Eksterni (pozajmljeni) izvori finansiranja preduzeća

U tržišnoj ekonomiji, eksterni izvori finansijskih sredstava su od velikog značaja: u praksi preduzeće ne može bez zaduživanja. Pozajmljena sredstva u normalnim ekonomskim uslovima doprinose povećanju efikasnosti proizvodnje, neophodna su za realizaciju proširene proizvodnje. Raznolikost kanala za privlačenje pozajmljenih resursa stvorit će priliku za njihovo korištenje u različitim situacijama.

Izvori pozajmljenih sredstava : (1) bankarski krediti, (2) komercijalni zajmovi, (3) faktoring, (4) lizing, (5) zajmodavci, itd.

Privlačenje pozajmljenog kapitala postaje neophodno u slučaju pokrivanja potreba preduzeća u stalnim i obrtnim sredstvima. Takva potreba može se javiti prilikom rekonstrukcije i tehničke preuređenja proizvodnje, zbog nedostatka dovoljnog početnog kapitala, prisustva sezonalnosti u proizvodnji, nabavci, preradi, snabdijevanju i plasmanu proizvoda, kao i kao rezultat odstupanja u normalnom toku cirkulacije sredstava iz razloga koji su van kontrole preduzeća. : fakultativni partneri, vanredne okolnosti itd.

Pozajmljeni kapital se deli na kratkoročni i dugoročni. Po pravilu se odnosi na pozajmljeni kapital na rok do godinu dana kratkoročno kapitala, a više od godinu dana - do dugoročno . Pitanje kako finansirati određenu imovinu preduzeća - na račun kratkoročnog ili dugoročnog (dugoročni dužnički i vlasnički) kapitala, zavisi od konkretnog slučaja. Međutim, preduzeće često sledi pravilo da se elementi osnovnog kapitala, kao i najstabilniji deo obrtnog kapitala (npr. sigurnosna zaliha, deo potraživanja) finansiraju iz dugoročnog kapitala. Ostatak obrtne imovine, čija vrijednost zavisi od robnog toka, naprotiv, finansira se kratkoročnim kapitalom.

Svi eksterni izvori finansiranja spadaju u jednu od dve kategorije: finansiranje putem kredita i izdavanje hartija od vrednosti (osim akcija). Dalje ćemo se detaljnije zadržati na kreditnom obliku pozajmljenog kapitala koji je češći među ruskim preduzećima.

U svjetskoj praksi razlikuju se sljedeće vrste kredita: bankarski, komercijalni, potrošački, državni, međunarodni i lihvarski. Za preduzeća su najrelevantniji komercijalni i, naravno, bankarski krediti.

komercijalni zajam

Preduzeće može dobiti ovu vrstu kredita prilikom kupovine robe ili stvaranja zaliha proizvodnje od dobavljača. Za mnoga mala preduzeća ovo je najvažniji izvor finansiranja. Iako se gubitak dobiti pri korištenju komercijalnog kredita ne odražava u računovodstvu, ipak može biti značajan iznos, ako dobavljač kupcu omogući popuste od cijene prilikom plaćanja transakcije u kraćem roku od navedenog u ugovoru. . Na primjer, ako platite u roku od 10 dana, a rok plaćanja je 30 dana, dobavljač može dati popust od 2% od cijene plaćanja.

Kao iu svim drugim slučajevima prikupljanja kapitala, preduzeće koje prima komercijalni zajam mora obratiti pažnju na problem zavisnosti. Dobavljač može nametnuti preduzeću nepovoljne cijene ili robu slabijeg kvaliteta, zahtijevati raskid poslovnih kontakata sa konkurentima ovog dobavljača i druge uslove.

Bankovni kredit

Širom svijeta komercijalne banke preduzeća najčešće koriste kao izvore kratkoročnih i dugoročnih kreditnih resursa. Bankarsko kreditiranje preduzeća za industrijske i društvene potrebe odvija se uz striktno poštovanje određenih principa, koji su osnovni element sistema kreditiranja, jer odražavaju suštinu i sadržaj kredita. Ovi principi su se spontano razvili u ranoj fazi razvoja kreditiranja, a zatim su našli svoj odraz u kreditnom zakonodavstvu. Principi kreditiranja uključuju: otplatu, plaćanje i hitnost (FZ "O bankama i bankarstvu u RSFSR", str. 1).

Otplata kredita znači da ste dužni platiti glavnicu duga poveriocu pod ugovorenim uslovima.

Rok zajma znači da se vraćanje pozajmljenih sredstava zajmodavcu ne vrši u bilo koje vrijeme pogodno za zajmoprimca, već u unaprijed određeno vrijeme za otplatu kredita. Rok trajanja kredita je maksimalno vrijeme tokom kojeg su sredstva kredita na raspolaganju zajmoprimcu. Kršenje ovog principa zajmoprimaca povlači primjenu određenih sankcija u vidu povećanja naplaćene kamate, a zatim - predstavljanje finansijskih potraživanja na sudu.

Plaćanje kredita - zajmoprimac ne samo da mora vratiti kreditna sredstva primljena od banke, već i platiti pravo na njihovo korištenje, što je povezano s plaćanjem usluga koje banke pružaju u kreditiranju. Za davanje bankarskog kredita po pravilu se naplaćuje naknada u vidu kamate. Kamatnu stopu određuju strane ugovorom o kreditu.

Bankarski kredit obezbjeđuju specijalizovane finansijske institucije koje imaju dozvolu Centralne banke za obavljanje ovih poslova. Zajmoprimci bankarskog kredita mogu biti samo pravna lica. Instrument kreditnih odnosa je ugovor o zajmu ili ugovor o zajmu.

1. Proces kreditiranja

Proces kreditiranja počinje od dana izdavanja kredita. Međutim, do ovog trenutka i nakon njega, odvija se aktivan rad između preduzeća zajmoprimca i banke kreditora, koji uključuje nekoliko faza (Slika 24.3).

Rice. 24.3. Glavne faze kreditnog procesa

(1) Pregovori o zajmu. Ponuda za kredit može doći i od klijenta i od banke. Za zapadnu praksu tipična situacija je kada banka traži klijenta, nudeći mu kredite pod različitim uslovima.
(2) Razmatranje konkretnog projekta. Banka pokazuje posebnu pažnju i oprez u proceni kreditne sposobnosti klijenta, predmeta kreditiranja i pouzdanosti kolaterala, kvaliteta kolaterala i garancija.
(3) Upis kreditne dokumentacije. Zaposleni u banci sastavljaju ugovor o kreditu, ispisuju naloge banci za izdavanje kredita i kreiraju poseban dosije o klijentu-zajmoprimcu (kreditni predmet).
(4) Korištenje kredita i kontrola kreditnog poslovanja: poštovanje kreditnog limita (kreditne linije), ciljano korištenje kredita, plaćanje kamate na kredit, potpunost i blagovremenost otplate kredita. U ovoj fazi banka ne prestaje da radi na operativnoj i tradicionalnoj analizi kreditne sposobnosti i finansijskog učinka klijenta (mogu se održavati sastanci, pregovori sa klijentom, precizirati uslovi i uslovi kreditiranja).
2. Kreditna dokumentacija dostavljena banci

Transakcija kredita zahtijeva dokumentaciju. Usmeni pregovori koje preduzeće vodi sa bankom u preliminarnoj fazi završavaju se podnošenjem pisanog zahtjeva kreditnoj instituciji – obrazloženje potrebe za kreditom za određene namjene. Peticija (također tzv studija izvodljivosti ) sadrži zahtev klijenta za kredit, sa naznakom namene, potrebnog iznosa, procenta, roka.

Zahtjev banka razmatra kao dio drugih pratećih dokumenata koji omogućavaju banci da utvrdi finansijski položaj klijenta i njegovu kreditnu sposobnost. Među tim dokumentima su bilans stanja na početku godine (banke u pravilu zahtijevaju bilans stanja za posljednje dvije-tri godine, a po potrebi i bilans stanja za sljedeći datum) i bilans uspjeha.

3. Zaključivanje ugovora o kreditu i izdavanje kredita

U skladu sa Zakonom Ruske Federacije "O bankama i bankarskoj djelatnosti Ruske Federacije", kreditne transakcije banke sa klijentima obavljaju se na osnovu zaključenja ugovora o kreditu između njih.

Ugovor o kreditu - Ovo je najvažniji dokument koji definiše prava i obaveze učesnika u kreditnoj transakciji. Prema važećem zakonodavstvu, ugovor o zajmu mora biti zaključen u pisanoj formi, inače će biti proglašen nevažećim (Građanski zakonik Ruske Federacije, član 820). Ugovorom o kreditu koji zaključuju banka (zajmodavac) i zajmoprimac određuju se pravni i ekonomski uslovi kreditne transakcije. To je pravni dokument čije su sve tačke obavezujuće za strane koje su ga zaključile. Pravna priroda ugovora o zajmu je zbog relevantnih članova Građanskog zakonika Ruske Federacije (II dio).

Zakon ne reguliše strukturu ugovora o kreditu, iako su u praksi uspostavljeni delovi koji regulišu puno ime učesnika, njihove pravne adrese, predmet ugovora, iznos, rok, postupak otplate, kamatnu stopu, proviziju , sigurnost i garancije. Poseban značaj pridaje se pozicijama koje banci daju pravo da ostvari pravo na otplatu kredita i plaćanje kamate na teret sredstava i imovine kako klijenta tako i njegovih žiranata u slučaju kašnjenja u plaćanju, nepoštivanja obaveza. uz ugovorne uslove, posebna poglavlja su posvećena obavezama klijenta i banke. Dodatni ugovor o zalozi može se zaključiti i ako je zaloga prisutna u transakciji. U procesu kreditiranja klijent može banci dostaviti garancije, garancije trećih lica.

Suštinu pravnih odnosa koji se ogledaju u ugovoru o zajmu definira Građanski zakonik Ruske Federacije na sljedeći način.

Ugovorom o kreditu banka ili drugi CO (kreditor) se obavezuje da će zajmoprimcu obezbediti sredstva (kredit) u iznosu i pod uslovima predviđenim ugovorom, a zajmoprimac se obavezuje da će vratiti primljeni iznos i platiti kamatu na njega ( Građanski zakonik Ruske Federacije, dio 11, član 819).

(1. Uvod
(2) Opće odredbe
(3) Predmet i iznos ugovora
(4) Postupak za davanje i otplatu kredita
(5) Naknada za kredit
(6) Načini osiguranja otplate kredita
(7) Prava i obaveze stranaka
(8) Odgovornost stranaka
(9) Dodatni uslovi ugovora
(10) Rješavanje sporova
(11) Trajanje ugovora
(12) Pravne adrese, podaci i potpisi stranaka

Ugovor se smatra zaključenim ako su strane postigle sporazum o svim njegovim bitnim uslovima (Građanski zakonik Ruske Federacije, član 432, klauzula 1). Prvi među bitnim uslovima Građanskog zakonika Ruske Federacije je predmet ugovora . Upravo u ovom dijelu je fiksiran dogovor stranaka o visini kredita, koji je određen finansijskim potrebama i mogućnostima zajmodavca i zajmoprimca, a najčešće je individualne prirode. Ugovorom o kreditu treba jasno da se definišu datumi prijema i otplate kredita, a često se predviđa i namensko korišćenje kredita, jer banka prilikom davanja kredita procenjuje rizik svojih ulaganja u zavisnosti od prirode predmeta kredita.

Sklapanje ugovora o kreditu predstavlja osnov za izdavanje kredita, koji će se izdati uz pismeni nalog službenika banke (predsjednika, njegovog zamjenika, šefa kreditnog odjela itd.). Nalog za izdavanje kredita šalje se odjelu koji vodi obračune i kreditne poslove na računima klijenata, u njemu se navodi prezime, ime, patronime, iznos, račun za koji treba izdati kredit. Naredbom se utvrđuje pravac zajma. Moguća su tri slučaja:

(1) kredit je odobren na tekući račun preduzeća;
(2) kredit se, zaobilazeći tekući račun, daje za plaćanje raznih platnih dokumenata za robne i nerobne transakcije;
(3) kredit se koristi za otplatu drugih ranije datih kredita.

U toku trajanja ugovora o kreditu banka može vršiti kontrolu nad kreditnim poslovanjem, uključujući kontrolu poštivanja kreditnog limita (kreditne linije), ciljanog korišćenja kredita, plaćanja kamate na kredit, potpunosti i blagovremenosti otplate kredita. Pored toga, nastavlja se rad na operativnoj i tradicionalnoj analizi kreditne sposobnosti i finansijskih rezultata preduzeća, po potrebi se održavaju sastanci i pregovori, preciziraju uslovi i uslovi kreditiranja.

4. Osiguranje otplate kredita

Ovo su vrste i oblici garantovanih obaveza zajmoprimca prema zajmodavcu (banci) za otplatu kredita u slučaju njegove moguće neotplate od strane zajmoprimca.

Različiti aspekti osiguranja otplate kredita razmatraju se u Građanskom zakoniku Ruske Federacije, Federalnom zakonu "O Centralnoj banci (Banci Rusije)", Federalnom zakonu "O bankama i bankarskim aktivnostima". Zakonik o arbitražnom postupku itd.

U praksi se izvori otplate kredita dijele na primarne i sekundarne. Primarni izvor je prihod od prodaje proizvoda ili usluga koje proizvodi preduzeće. Međutim, stvarna garancija otplate kredita je prihod (prihod) samo finansijski stabilnih preduzeća, koja uključuju preduzeća sa visokim nivoom profitabilnosti i visokim nivoom sopstvenog kapitala. Za takva preduzeća – prvoklasne klijente banke, čini se da je sasvim dovoljno zakonsko fiksiranje u ugovoru o kreditu otplate kredita na račun pristigle zarade.

U praksi je češća situacija kada postoji određeni rizik blagovremenog prijema prihoda. U ovim slučajevima postoji potreba za dodatnim garancijama za otplatu kredita, za šta su potrebni sekundarni izvori. To uključuje: gubitak, zalog, zadržavanje imovine dužnika, jemstvo, bankarsku garanciju, depozit i druge metode predviđene zakonom ili ugovorom (Građanski zakonik Ruske Federacije, član 329, stav 1).

Federalna agencija za obrazovanje Ruske Federacije

Novosibirsk State University

Ekonomija i menadžment

Department of Management

Rad na kursu

disciplina: Korporativna finansijska politika

na temu: Bankarski kredit kao izvor finansiranja preduzeća: problemi i perspektive

Novosibirsk 2010

finansiranje troškova bankovnog kredita

Uvod

Teorijski dio

Praktični dio

Zaključak

Bibliografija

Uvod

Ovaj kurs se sastoji iz dva dijela. U prvom, teorijskom, bankarski kredit je razmatran kao izvor finansiranja aktivnosti preduzeća. Razmotrene su vrste bankarskih kredita, rokovi otplate, principi, uslovi kreditiranja.

U praktičnom dijelu uzastopno su obavljene 4 faze finansijske analize: analiza internog okruženja kompanije; utvrđivanje strateškog finansijskog položaja preduzeća, izbor finansijske strategije i politike; utvrđivanje optimalne strukture i cijene kapitala; upravljanje investicijama. Nakon sprovođenja ovih analiza dobijeni su rezultati uz pomoć kojih je moguće suditi o trenutnom finansijskom stanju u preduzeću.

Teorijski dio

Suština bankarskog kredita kao finansijskog instrumenta u poslovanju preduzeća

Bankarski kredit je jedan od najčešćih oblika kreditnih odnosa u privredi, čiji je predmet proces prenosa sredstava na kredit po hitnosti, otplati i otplati.

Bankarski kredit izražava ekonomske odnose između zajmodavaca (banke) i kreditnih subjekata (zajmoprimaca), koji mogu biti i pravna i fizička lica. Pravna lica drugih država - nerezidenti Republike Kazahstan koriste ista pravila u pogledu kredita i snose iste dužnosti i odgovornosti kao i pravna lica Republike Kazahstan, osim ako zakonom nije drugačije određeno.

Bankarski oblik kredita je najčešći oblik, jer banke najčešće daju kredite subjektima kojima je potrebna privremena finansijska pomoć.

Bankarski kredit daju isključivo finansijske institucije koje imaju dozvolu za obavljanje takvih poslova.

Glavni principi kreditiranja, uključujući i bankarstvo, koji se moraju poštovati u procesu davanja i otplate kredita su:

) hitnost povratka;

) sigurnost;

) ciljni karakter;

) plaćanje.

Hitnost povraćaja podrazumeva vraćanje datog kredita u utvrđenim količinama iu navedenom roku.

Sigurnost kredita povezuje njegovo izdavanje i otplatu sa materijalnim procesima koji garantuju povraćaj datih sredstava. Kolateral mora biti likvidan i potpun. Čak i kada banka daje kredit na povjerenje (blanko kredit), mora imati apsolutno povjerenje da će kredit biti otplaćen na vrijeme. Neosigurani krediti mogu se dati u velikim iznosima samo velikim preduzećima, tj. prvoklasni zajmoprimci sa kvalifikovanim menadžmentom i odličnom istorijom razvoja.

Ciljna priroda kredita predviđa izdavanje i otplatu kredita u skladu sa ciljevima navedenim pri zaključivanju kreditne transakcije, na primjer, kredit za dopunu osnovnog kapitala.

Plaćanje kredita određuje plaćanje za njegovo korišćenje, posebno u obliku kamate na kredit.

Pod uslovima kreditiranja podrazumijevaju se zahtjevi koji se odnose na određene (osnovne) elemente kreditiranja: subjekte, objekte i kolaterale kredita. Drugim riječima, banka ne može kreditirati nijednog klijenta i da predmet kreditiranja može biti samo potreba zajmoprimca, koja je povezana sa njegovim privremenim poteškoćama u plaćanju, sa potrebom razvoja proizvodnje i prometa proizvoda.

Uslovi kredita su sljedeći:

) podudarnost interesa obe strane u kreditnoj transakciji;

) dostupnost, kako banke kreditora, tako i zajmoprimca, sposobnosti da ispune svoje obaveze;

) mogućnost realizacije zaloge i dostupnost garancija;

) osiguranje komercijalnih interesa banke;

) zaključenje ugovora o kreditu.

Bankarski kredit se klasifikuje prema nekoliko kriterijuma:

) Po dospijeću:

Kratkoročni krediti se daju da bi se popunio privremeni nedostatak sopstvenih obrtnih sredstava zajmoprimca. Do godinu dana. Kamatna stopa na ove kredite je obrnuto proporcionalna dospijeću kredita. Kratkoročni kredit služi sferi prometa. Najaktivnije se koriste kratkoročni krediti na berzi, trgovini i uslugama, u načinu međubankarskog kreditiranja.

Srednjoročni krediti se daju na period od jedne do tri godine za proizvodne i komercijalne svrhe. Najrasprostranjeniji u sektoru poljoprivrede, kao iu kreditiranju inovativnih procesa sa prosječnim iznosom potrebnih investicija.

Dugoročni krediti se koriste u svrhe ulaganja. Oni služe kretanju osnovnih sredstava, razlikuju se po velikim količinama prenesenih kreditnih resursa. Koriste se za kreditiranje rekonstrukcije, tehničkog opremanja, novogradnje u preduzećima svih sfera delatnosti. Dugoročni krediti dobili su poseban razvoj u kapitalnoj izgradnji, energetskom i energetskom kompleksu. Prosječan rok otplate je 3 do 5 godina.

Krediti na poziv koji se otplaćuju u određenom vremenskom periodu nakon zvaničnog obavještenja zajmodavca (prvobitno nije naveden datum dospijeća). Trenutno se praktično ne koriste ne samo u Kazahstanu, već iu većini drugih zemalja, jer zahtijevaju relativno stabilne uslove na tržištu kreditnog kapitala i u privredi u cjelini.

)Po načinima otplate:

Krediti koje zajmoprimac otplaćuje u paušalnom iznosu. Ovaj tradicionalni oblik otplate kratkoročnih kredita je optimalan, jer. ne zahtijeva korištenje mehanizma diferenciranih kamata.

Krediti se otplaćuju u ratama tokom cijelog trajanja ugovora o kreditu. Konkretni uslovi za povraćaj su određeni ugovorom. Uvijek se koristi za dugoročne kredite.

) Prema načinima naplate kamate na kredit:

Krediti na koje se kamata plaća u trenutku njihove ukupne otplate. Tradicionalni oblik plaćanja kratkoročnih kredita za tržišnu ekonomiju, koji ima najfunkcionalniji karakter sa stanovišta lakoće obračuna.

Krediti, na koje kamatu plaća zajmoprimac u jednakim ratama tokom čitavog trajanja ugovora o kreditu. Tradicionalni oblik plaćanja za srednjoročne i dugoročne kredite, koji se dosta razlikuje u zavisnosti od dogovora strana (npr. za dugoročne kredite, kamate mogu početi i na kraju prve godine korišćenja kredita i nakon dužeg perioda).

Krediti na koje banka zadržava kamatu u trenutku direktnog izdavanja kredita zajmoprimcu. Za razvijenu tržišnu ekonomiju ovaj oblik je apsolutno neuobičajen i koristi ga samo lihvarski kapital.

) Prema načinu odobravanja kredita:

Kompenzacijski zajmovi usmjereni na tekući račun zajmoprimca kako bi se nadoknadili njegovi vlastiti troškovi, uključujući i one avansne prirode.

Plaćeni krediti. U ovom slučaju, krediti se primaju direktno za plaćanje namirenja i novčanih dokumenata koji se dostavljaju zajmoprimcu na otplatu.

) Metodama pozajmljivanja:

Jednokratne pozajmice date na vrijeme i za iznose predviđene ugovorom koji su strane zaključile.

Kreditna linija je zakonska obaveza banke prema zajmoprimcu da mu u određenom roku u ugovorenom roku omogući kredite.

Kreditne linije su:

Revolving - ovo je čvrsta obaveza banke da izda kredit klijentu koji ima privremeni nedostatak obrtnih sredstava. Zajmoprimac, nakon što je otplatio dio kredita, može očekivati da dobije novi kredit u okviru utvrđenog limita i roka ugovora.

Sezonsku kreditnu liniju obezbjeđuje banka ako kompanija periodično ima potrebe za obrtnim kapitalom koje se odnose na sezonsku cikličnost ili potrebu za zalihama.

Prekoračenje je kratkoročni kredit koji se daje zaduživanjem računa klijenta iznad stanja na računu. Kao rezultat, formira se stanje zaduženja na računu klijenta. Prekoračenje je negativno stanje na tekućem računu klijenta. Prekoračenje se može dozvoliti, tj. prethodno dogovoreno sa bankom i neovlašćeno, kada klijent izda ček ili platni dokument bez dozvole banke za to. Kamata na prekoračenje se obračunava dnevno na neizmireni iznos, a klijent plaća samo iznose koji je stvarno koristio.

) Po vrstama kamatnih stopa:

Krediti sa fiksnom kamatnom stopom, koja se utvrđuje za cijeli period kredita i ne podliježe reviziji. U ovom slučaju, zajmoprimac preuzima obavezu plaćanja kamate po stalnoj ugovorenoj stopi za korišćenje kredita, bez obzira na promene tržišnih uslova za kamatne stope. Za kratkoročne kredite važe fiksne kamatne stope.

Krediti sa promjenjivom kamatnom stopom. Promjenjive stope nazivaju se takve stope, koje se stalno mijenjaju ovisno o situaciji na kreditnom i financijskom tržištu.

Krediti sa stepenastom kamatnom stopom. Ove kamatne stope se periodično revidiraju. Korišćen tokom perioda jaka inflacija.

) Po broju kredita:

Krediti koje daje jedna banka

Sindicirani zajmovi koje daju dva ili više zajmodavaca, udruženih u sindikat, jednom zajmoprimcu.

Paralelne kredite, u ovom slučaju, svaka banka posebno pregovara sa klijentom, a zatim se, nakon usaglašavanja sa zajmoprimcem o uslovima transakcije, zaključuje opšti ugovor.

) Po dostupnosti kolaterala:

Ugovorni kredit. Čekovni kredit se izdaje putem tekućeg računa, koji se otvara klijentima sa kojima banka ima dugogodišnji odnos povjerenja, kompanijama sa izuzetno visokom kreditnom reputacijom.

Ugovor o zalozi. Zaloga imovine (pokretne i nepokretne) znači da povjerilac-hipotekarni povjerilac ima pravo da tu imovinu proda ako nije ispunjena obaveza obezbjeđena zalogom. Zaloga mora osigurati ne samo otplatu kredita, već i plaćanje odgovarajućih kamata i penala po ugovoru predviđenih u slučaju neizvršenja.

Ugovor o jemstvu. Ovim ugovorom jemac se obavezuje povjeriocu drugog lica (zajmoprimca, dužnika) da odgovara za ispunjenje njegove obaveze. Zajmoprimac i jemac odgovaraju poveriocu kao solidarni dužnici.

Garancija. Ovo je posebna vrsta ugovora o jemstvu za osiguranje obaveze između pravnih lica. Jamac može biti svako finansijski stabilno pravno lice.

Osiguranje kreditnog rizika. Zajmoprimac sa osiguravajućim društvom sklapa ugovor o osiguranju kojim je predviđeno da u slučaju kašnjenja kredita u utvrđenom roku osiguravač banci koja je izdala kredit plaća naknadu u iznosu od 50 do 90% iznosa kredita. iznos kredita koji nije otplatio zajmoprimac, uključujući kamatu za korišćenje kredita.

) Po namjeni kredita:

Krediti opšte prirode, koje zajmoprimac koristi po svom nahođenju da zadovolji sve potrebe za finansijskim sredstvima. U savremenim uslovima imaju ograničenu upotrebu u oblasti kratkoročnog kreditiranja, praktično se ne koriste u srednjoročnom i dugoročnom kreditiranju.

Ciljani krediti koji podrazumijevaju potrebu zajmoprimca da sredstva koja dodjeljuje banka koristi isključivo za rješavanje problema navedenih u uslovima ugovora o kreditu (na primjer, plaćanje kupljene robe, isplata plata osoblju, razvoj kapitala itd.). Kršenje ovih obaveza podrazumijeva primjenu na zajmoprimca ugovorom utvrđenih sankcija u vidu prijevremenog povlačenja kredita ili povećanja kamatne stope.

Gornja klasifikacija se smatra tradicionalnom. U Republici Kazahstan postoji malo drugačija, sažetija klasifikacija:

) prema uslovima podnošenja:

kratkoročno (do 1 godine);

srednjoročni (od 1 do 3 godine);

dugoročno (preko 3 godine);

) pozajmljivanjem predmeta:

kreditiranje za popunu obrtnog kapitala;

kreditiranje obnove i nabavke osnovnog kapitala;

) metodama pozajmljivanja:

bilansno pozajmljivanje;

kreditiranje prometa.

Potreba i mogućnost privlačenja bankovnog kredita uzrokovana je obrascima cirkulacije i obrta kapitala u procesu reprodukcije: na nekim mjestima se oslobađaju privremeno slobodna sredstva koja služe kao izvor kredita, na drugim mjestima postoji potreba za kredit, na primjer, za proširenje proizvodnje. Dakle, kredit doprinosi ekonomskom rastu: zajmodavac prima plaćanje zajma, a zajmoprimac povećava i obnavlja svoja proizvodna sredstva.

Obračun potrebe za bankarskim kreditom zasniva se na sljedećim osnovnim uslovima. Prvo, mogućnost privlačenja kreditnih resursa razmatra se kao jedna od alternativa za otklanjanje vremenskog jaza između priliva i odliva sredstava. Odluka o privlačenju kredita zavisi od veće ekonomske isplativosti ovog načina eksternog finansiranja, u odnosu na druge dostupne metode pokrivanja gotovinskog jaza. Drugo, sistem planiranja u preduzeću mora podržavati funkciju simulacije. Za odabir optimalnog izvora finansiranja važno je biti u mogućnosti izvršiti preliminarnu procjenu posljedica donošenja različitih odluka – u ovom slučaju, kada se koriste određene metode pokrivanja gotovinskog jaza.

Proces izračunavanja potrebe za privlačenjem bankarskog kredita za pokrivanje vremenskog jaza između priliva i odliva sredstava obuhvata dve faze: identifikaciju potrebe za sredstvima i analizu korišćenja različitih alternativa za pokriće identifikovanog deficita. Svaku fazu karakteriše njen zadatak i sadržaj. Zadatak prve faze je da se unapred identifikuje veličina gotovinskog deficita, datum njegovog nastanka, kao i period njegovog postojanja. Zadatak druge faze je da se utvrdi najefikasniji način da se pokrije nedostatak sredstava. Razmotrite sadržaj svake faze.

Informacije potrebne za rješavanje problema identifikacije činjenice nedostatka sredstava, njegove veličine, trajanja direktno se odražavaju u izvještaju o novčanim tokovima. Izvještaj o tokovima gotovine - finansijski dokument koji u sistematskom obliku u datom vremenskom intervalu prikazuje očekivane i stvarne vrijednosti primitaka i otuđenja sredstava preduzeća. Izvještaj o novčanim tokovima prikazuje prognozirane vrijednosti stanja gotovine za određeni datum i signalizira planiranu potrebu za dodatnim resursima. Podaci koji se koriste kao ulazni podaci u izvještaj o novčanim tokovima generiraju se na osnovu rezultata operativnih budžeta. Operativni budžeti su procjene planiranih i stvarnih vrijednosti novčanih priliva i odliva, grupisanih prema osnovi transakcija istog tipa kompanije. Konkretna podjela ovisi o specifičnostima poduzeća, kao primjer može se predložiti sljedeća tipologija: budžet primitaka i odbitaka (prihodi od prodaje prema vrsti proizvoda, odbici u obliku direktnih troškova za određene vrste sirovina) , budžet za isplate zarada, budžet za plaćanje poreza, budžet za prateće troškove (odbici za fiksne troškove), budžet za finansijske aktivnosti, budžet za investicione aktivnosti. Neke od informacija koje se nalaze u operativnim budžetima su trajne, tj. ne zavisi od delatnosti preduzeća (fiksni troškovi, deo zarada, deo plaćanja poreza). Vrijednosti ostalih artikala direktno zavise od poslova koje preduzeće obavlja. Ograničavanje razmatranja finansijskog modela preduzeća na nivou budžeta je neprikladno, jer je za rešavanje problema „razmatranje opcija za mobilizaciju sredstava“ i „procena efikasnosti poslovanja“ neophodno biti u stanju da provesti simulacijsko modeliranje koje vam omogućava da igrate različite opcije za donošenje menadžerskih odluka u vezi izbora opcije, čiji će posljedice izbor biti optimalan. Metoda za izračunavanje potrebe preduzeća za bankarskim kreditom, izgrađena na principu mogućnosti održavanja dijaloga "šta će se desiti ako?" treba uzeti u obzir posebnosti formiranja operativnih budžeta, čiji sadržaj zavisi od parametara funkcionisanja preduzeća, evidentiranih u sistemu registara internog upravljačkog računovodstva.

Nakon utvrđivanja veličine gotovinskog deficita, datuma njegovog formiranja i perioda rada, potrebno je preduzeti mjere za njegovo otklanjanje. Prije svega, razjašnjava se uzrok deficita, prva opcija za pokrivanje deficita može biti otklanjanje njegovog uzroka. Sve dostupne alternative mogu se uslovno podijeliti u tri grupe. Prva grupa uključuje različite opcije za modifikaciju strukture novčanih tokova u vezi sa promenom rasporeda planiranih plaćanja (razmatranje opcija odlaganja plaćanja, mogućnosti smanjenja perioda planiranih novčanih primanja). Druga grupa uključuje opcije za unošenje izmena u proizvodni program preduzeća u cilju odlaganja proizvodnog plana na vreme, što zahteva odliv sredstava (nabavka sirovina, komponenti). Treća grupa načina pokrivanja manjka sredstava uključuje instrumente za privlačenje eksternog finansiranja, posebno bankarski kredit. Svaka opcija pokrića gotovinskog deficita ima individualne karakteristike povezane sa prirodom posledica koje izaziva korišćenje ove opcije. Na primjer, korištenje bankovnog kredita karakterizira potreba plaćanja iznosa kredita i kamate na njega do određenog datuma, a prijem sredstava se očekuje najkasnije do određenog datuma.

Praktični dio

Analiza internog okruženja kompanije

Table. Horizontalna i vertikalna analiza bilansa stanja

Stavke bilansa stanja	Za početak godine		Na kraju godine		Promjena
	Absol. značenje	Relativna vrijednost	Absol. značenje	Relativna vrijednost	Na kraju godine	Za početak godine
1. Nemater. sredstva 2. Glavna. avg. 3. Neproizvedeno zgrada 4. Prihod investicija. in nemat. cijene 5. Dugoročni. fin. investirati. 6. Kašnjenje porezna imovina UKUPNO ZA ODSJEK I	43 65371 17062 4468 41 427 87412	100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%	39 67352 55012 2307 1997 1018 127723	90,69% 103,03% 322,42% 51,63% 4870,7% 238,4% 146,11%	0,000165 0,25 0,065 0,017 0,000157 0,001638 0,33	0,000139 0,23 0,195 0,008 0,007 0,003 0,45
1. Zalihe: uključujući: 1.1. Sirovine i druge analogne vrijednosti 1.2. Goth. proizvodi 1.3. isporučena roba 1.4. troškovi za periodi 1.5. ostale akcije 2. Porez na lok. trošak kupovine. vrijednosti 3. Deb. zadatak duže od 12 mjeseci. uključujući: 3.1. Pok-li i kupci 4. Deb. zadatak kraći od 12 mjeseci 4.1. Pok-da li i kupci 5. Kratkoročni. investicije 6. Den. mediji UKUPNO ZA DIO II BILANS	87153 1617 77321 6489 1424 302 1125 - - 82653 60293 1920 370 173221 260633	100% 1,85% 88,71% 7,44% 1,63% 0,34% 100% - - 100% 72,9% 100% 100% 100% 100%	92271 3316 82021 4753 1320 861 403 3285 - 57147 48465 - 204 153310 281033	105,87% 205,07% 106,07% 73,24% 92,69% 285,09% 35,82 100% - 69,14% 80,38% - 55,1% 88,5% 107,82%	0,33 0,006 0,29 0,02 0,005 0,0011 0,0043 - - 0,31 0,23 0,0073 0,0014 0,66	0,32 0,011 0,29 0,016 0,004 0,003 0,0014 0,011 - 0,2 0,17 - 0,0007 0,54
1. Postavite kapital 2. Dodajte. kapital 3. Rezerve. kapital uključujući: 3.1. rezerve, slika vsoot-ii kod zakonodavca 4. Neraspoređeno. dobit UKUPNO ZA ODJELJAK III	5062 28222 759 759 38081 72124	100% 100% 100% 100% 100% 100%	5062 28222 759 759 50034 84077	100% 100% 100% 100% 131,38% 116,57%	0,019 0,1 0,002 0,002 0,146 0,27	0,018 0,1 0,002 0,002 0,178 0,19
1. Krediti i krediti UKUPNO ZA ODJELJAK IV
1. Krediti i krediti 2. Kredit. zadaci, uključujući: 2.1. Dobavljači i izvođači 2.2. zadatak pred osobljem 2.3. ispred drzave budžet.fond 2.4. o porezima i naknadama 2.5. ostali povjerioci 3. Ustupanje učesnika za isplatu prihoda UKUPNO ZA ODSJEK V BILANS	100% 100% 73,9% 1,19% 0,45% 1,82% 22,5% 100% 100% 100%	124092 53622 33413 453 121 6882 12753 21 177735 281033	98,45% 124,05% 104,54% 87,79% 61,7% 874,46% 130,5% 100% 105% 107,82%	0,48 0,16 0,12 0,00198 0,000752 0,003 0,037 0,00081 0,64	0,44 0,19 0,118 0,0016 0,0004 0,024 0,045 0,000075 0,632

1) Koeficijenti likvidnosti

Koeficijent tekuće likvidnosti:

Zaključak: Ovaj koeficijent je ispod norme, kako za prethodni tako i za sadašnji period. Koeficijent brze likvidnosti:

Zaključak: Koeficijent brze likvidnosti je ispod norme. I sa svakim vremenskim periodom se smanjuje, tako da kompanija u bliskoj budućnosti neće moći da ispunjava svoje obaveze plaćanja, biće problema sa solventnošću.

2) Koeficijenti upravljanja imovinom

Koeficijent obrta obrtnih sredstava i trajanje 1 obrta obrtnih sredstava:

Zaključak: osnovna sredstva se okreću 4,05 puta godišnje. One naprave jednu revoluciju u prosjeku za 89 dana.

Koeficijent obrta zaliha:

Zaključak: Zalihe se kruže 6,4 puta godišnje, odnosno brže od obrtnih sredstava.

Promet potraživanja (ODS):

Zaključak: Preduzeće nakon isporuke proizvoda očekuje trenutak plaćanja 45 dana, na kraju godine 26 dana. omjer povrata na imovinu

Zaključak: Jedna rublja uložena u osnovna sredstva na početku godine vraća se u obliku prihoda od 10,1 rublje, na kraju godine - 12,2 rublje. Pokazatelj je prosječan.

Koeficijent povrata resursa:

Zaključak: Jedna rublja uložena u sredstva vraća se u obliku 2,5 rubalja. prihoda, na kraju godine u obliku 2,9 rubalja. Mogu nastati gubici.

3) Koeficijenti upravljanja finansiranjem

Zaključak: Pozajmljena sredstva u pasivi preduzeća na početku godine 72%, na kraju - 70%. Pozajmljeni kapital se koristi previše aktivno i u velikim razmjerima.

4) Koeficijenti profitabilnosti

Omjer povrata od prodaje

Zaključak: U oba slučaja 1 rublja prihoda sadrži 1 kopejku neto dobiti. Stopa je veoma niska!

Koeficijent povrata na imovinu:

Zaključak: Na početku i na kraju godine ima 5 kopejki po rublji imovine. Nizak pokazatelj je rezultat činjenice da kompanija koristi veliki procenat pozajmljenih sredstava, a to podrazumijeva otplatu kredita i nisku neto dobit.

Omjer povrata na kapital:

Zaključak: 1 rublja kapitala na početku godine iznosi 17 kopejki, a na kraju godine - 16 kopejki.

5) Koeficijenti predviđanja stečaja:

Za oporavak \u003d (1,02 + 6 / 12 (0,5-1,02)) / 2 = 0,38

Ovaj indikator karakteriše da li će preduzeće biti u stanju da povrati svoju solventnost u roku od 6 meseci nakon izveštajnog. Iz toga proizilazi zaključak da preduzeće to neće moći.

K gubitak \u003d (1,02 + 3 / 12 (0,5-1,02)) / 2 = 0,445

Ovaj koeficijent pokazuje da li kompanija neće izgubiti likvidnost u roku od 3 mjeseca nakon izvještajnog datuma. Sa ovim pokazateljem, preduzeće može izgubiti svoju solventnost, jer je skoro 2 puta niža od standarda.

Altman's Z = 1.2K w + 1.4K non-spread + 3.3K profitabilnost + 0.6K pokrivenost + K povrat

Zaključak: 4.655, odnosno mogućnost bankrota je vrlo mala.

Vrsta finansijske stabilnosti:

∆ Vlastiti obrtni kapital (SOS) \u003d (Sopstvena sredstva - Dugotrajna imovina) \u003d 84077-67352-92271 \u003d -75546

∆ Vlastiti i dugoročni izvori formiranja zaliha = (Sopstvena obrtna sredstva + dugoročno pozajmljena sredstva) = -75546+19221=-56325

∆ Ukupna vrijednost glavnih izvora formiranja zaliha = (Sopstvena obrtna sredstva + dugoročno i kratkoročno pozajmljena sredstva) = -75546+196956=121410

Finansijska stabilnost prije krize.

Analiza bilansa stanja

Osnovna sredstva su porasla za 1981 hiljadu rubalja. Najvjerovatnije su nabavljena nova osnovna sredstva.

Nematerijalna imovina je u protekloj godini smanjena za 10%, što dovodi do smanjenja nivoa profitabilnosti proizvodnje.

Radovi u toku su porasli za 31%, što znači da je započeta nova gradnja.

Kompanija ima dugoročna finansijska ulaganja. Per Prošle godine povećani su za 1.956 hiljada rubalja, moguće je da su slobodna novčana sredstva preduzeća uložena u odobreni kapital drugih preduzeća ili usmerena na sticanje hartija od vrednosti drugih preduzeća.

Povećane su zalihe, nabavljena sirovina i materijal. Gotovi proizvodi su porasli za 4.700 hiljada rubalja. Najvjerovatnije je roba otpremljena u skladište radi dalje prodaje.

Dugoročna potraživanja su se pojavila tokom godine i iznosila su 3285 hiljada rubalja. Zauzvrat, kratkoročna potraživanja su smanjena za 25.506 hiljada rubalja. ili prešao na dugoročno.

Kratkoročna finansijska ulaganja svedena su na nulu.

Bilans stanja raste. To se vidi i iz vertikalne analize bilansa stanja, budući da stalna imovina čini 45,5% bilansa stanja. U proteklom periodu učešće stalne imovine iznosilo je svega 33,5% bilansa stanja.

Vlasnički kapital iznosi 30% bilansa stanja. Dakle, mehanizam pozajmljenog kapitala se slabo koristi.

Zadržana dobit povećana je za 31% u odnosu na prethodnu godinu. Odnosno, menadžeri kompanije mogu ta sredstva usmjeravati na obezbjeđivanje obaveza prema drugim preduzećima, mogu se usmjeravati i na finansijske, investicione, tekuće investicije.

Pozajmljeni kapital čini 70% izvora finansiranja i skoro 90% kratkoročnih. Ako uporedimo obaveze prema dobavljačima i potraživanja, onda su obaveze prema dobavljačima skoro 4 puta veće od potraživanja. Generalno, možemo reći da je bilans pozitivan. Svi pokazatelji su prilično dobri. Valuta bilansa raste, dugoročne obaveze ostaju na istom nivou. Troškovi upravljanja su smanjeni u odnosu na prethodni period, što znači da menadžeri gotovo svu svoju dobit isplaćuju vlasnicima u vidu dividendi. Određivanje strateškog finansijskog položaja preduzeća, izbor finansijske strategije i politike

Table. SWOT analiza

	Snažan 1. Zaltmanov koeficijent je na visokom nivou 2. Počela nova gradnja 3. Rast kapitalne produktivnosti 4. U bliskoj budućnosti može biti problema sa solventnošću 5. Rast bilansa 6. Finansijska stabilnost prije krize 7. Osnovna sredstva povećati	Neutralno 1. Potraživanja su generalno smanjena 2. Dodatni kapital je ostao isti 3. Dugotrajna imovina je ostala praktično nepromijenjena	Slabo 1. Povećanje bruto dobiti 2. Povećanje zaliha 3. Smanjenje potraživanja 4. 100% otplata kratkoročnih finansijskih ulaganja 5. Povećan dug za poreze i naknade 6. Najveći dio kapitala je pozajmljen, preduzeće ne rizikuje sopstvenih sredstava.
Mogućnosti 1. Privlačenje pozajmljenog kapitala 2. Državna podrška 3. Širenje tržišta prodaje 4. Mogućnost efektivne investicione aktivnosti 5. Korišćenje rezervi na sekundarnom tržištu 6. Promjena strukture dužnika širenjem prodajnog tržišta
Prijetnje 1. Nastavak ekonomske krize 2. Povećanje stope inflacije 3. Pojava novih konkurenata 4. Potraživanje povjerilaca naših obaveza 5. Prijetnja neispunjenja obaveza dužnika			6-1 6-2 4-1 2-3 5-5

Zaključak: U zavisnosti od stepena pretnji treba primeniti agresivnu ili umerenu strategiju – preporučenu finansijsku strategiju.

Korporativna strategija - ubrzan rast ili ograničen rast.

finansijska filozofija

Finansijska filozofija se može formulisati na sledeći način:

Za uspješan razvoj i rast preduzeća neophodna je ekonomska stabilnost. Šta se može postići efikasnim finansijskim planiranjem, koje podrazumeva organizaciju optimalne strukture imovine i obaveza i efektivno upravljanje procesom formiranja i korišćenja sredstava Ciljevi različitih nivoa treba da budu koordinisani. Potrebno je povećati atraktivnost za investitore i kupce. Potrebno je povećati profitabilnost usluga i organizovati efikasniji rad na formiranju i korišćenju sredstava.

Glavni finansijski cilj kompanije je maksimiziranje profita.

Strateški finansijski ciljevi:

ispunjenje kratkoročnih obaveza u određeno vrijeme;

razvoj novih tržišta za proizvode kompanije;

efektivno regulisanje potraživanja i obaveza;

povećanje likvidnosti obrtnih sredstava;

maksimiziranje profitabilnosti imovine kompanije;

osiguranje finansijske stabilnosti preduzeća;

formiranje optimalnog investicionog portfelja i portfelja finansijske imovine.

Kontrolni standardi za finansijske aktivnosti:

· Povećanje koeficijenta tekuće likvidnosti kompanije na 1,5, a brze likvidnosti na 0,8;

· povećanje profitabilnosti prodaje do 15%;

· povećanje profitabilnosti imovine do 18%;

· Dobijanje dugoročnih kredita u iznosu od 60% svih kredita.

Finansijska politika je pravac aktivnosti organizacije, usmjeren na postizanje prosječnih rezultata industrije sa prosječnom vrijednošću rizika.

Finansijsko okruženje kompanije je dizajnirano tako da pruži finansijsku priliku za implementaciju strategije korporativnog razvoja, odnosno strategije ograničenog rasta. Da bi se to postiglo, kompanija treba da postigne ravnotežu između ograničenog rasta proizvodnih aktivnosti i potrebne finansijske stabilnosti kompanije.

Određivanje optimalne strukture i cijene kapitala

Efekat finansijske poluge

R a \u003d 34074 / 281033 * 100 \u003d 12,12

L 10/90 = (1-0,2) * (12,12-18%) * (28103,3 / 252929,7) \u003d 0,8 * (-5,88) * 0,11 = -5, 79

L 20/80 = (1-0,2) * (12,12-20%) * (56206,6 / 224826,4) \u003d 0,8 * (-7,88) * 0,25 = -1,576

L 30/70 = (1- 0,2) * (12,12- 21%) * (84309,9 / 196723,1) \u003d 0,8 * (-8,88) * 0,42 = -3, 04

L 40/60 = (1- 0,2) * (12,12- 23%) * (112413,2 / 168619,8) \u003d 0,8 * (-10,88) * 0,66 = -5, osam

L 50/50 = (1- 0,2) * (12,12- 25) * 1 = 0,8 * (-12,88) * 1 \u003d -10,304

L 60/40 = (1-0,2) * (12,12-26%) * (168619,8 / 112413,2) \u003d 0,8 * (-13,88) * 1,5 = -16, 65

L 70/30 = (1- 0,2) * (12,12- 30%) * (196723,1 / 84309,9) \u003d 0,8 * (-17,88) * 2,33 = -33, 3

L 80/20 = (1- 0,2) * (12,12- 33%) * (224826,4 / 56206,6) \u003d 0,8 * (-20,88) * 4 = -66,8

L 90/10 = (1- 0,2) * (12,12- 34%) * (252929,7 / 28103,3) \u003d 0,8 * (-21,88) * 9 = -246,15

Budući da se finansijska poluga pokaže kao negativna pri bilo kojoj vrijednosti, uzećemo omjer pozajmljenih i vlastitih sredstava za obračun kao 0:100, respektivno.

Poluga pokazuje koliko će puta neto profit porasti ako bruto profit poraste za 1. U krizi je bolje izabrati minimalnu nenegativnu polugu. U ovom slučaju, to je 0, sa strukturom kapitala od 0/100.

Preduzeće trenutno ima 36,8% sopstvenih sredstava i 63,2% pozajmljenih sredstava.

Od pozajmljenih obaveza je 19%, bankarskih kredita 50,9%, duga prema učesnicima za isplatu prihoda - 0,075%.

Sopstveni odobreni kapital 1,8%, dodatni kapital - 10%, rezervni kapital - 0,2%, zadržana dobit 17,8%.

Proračun cijene pozajmljenog kapitala

1. Trošak bankarskog kredita
K o

Udio pojedinih elemenata kapitala u ukupnom iznosu, udio

Novoprikupljeni kapital će biti zadržana dobit.

Ponderisani prosečni trošak kapitala:= 1*15,7=15,7

Tačka prekida MCC = prognoza. Hitan slučaj / prognoza. SC=1600/1=1600

Grafikon granične cijene kapitala firme

Upravljanje investicijama

Novčani tokovi projekata (u hiljadama rubalja)

Table

1. Rok otplate projekata

RR1=350+300+350+200=1200 (4 godine)

RR2=200+250+150+250+150=1000 (5 godina)

RR3=350+200+140+110+150=950 (5 godina)

2. Diskontirani period povrata

DPP1=(350/1.17)+(300/1.17^2)+(350/1.17^3)+(200/1.17^4)+

DDP2=(200/1.17)+(250/1.17^2)+(150/1.17^3)+(250/1.17^4)+(150/1.17^5)+ (550/1.17^6)+(400 /1,17^7)+(300/1,17^8)=1082,177 (8 godina)

DDP3=(350/1.17)+(200/1.17^2)+(140/1.17^3)+(110/1.17^4)+(150/1.17^5)+ (550/1.17^6)+(250 /1,17^7)+(350/1,17^8)+(145/1,17^9)=1033,149393 (9 godina)

3. Neto efekat

NPV1=(600/1.17^10)+(850/1.17^11)+(950/1.17^12)=420.3 (12 godina)

NPV2=(600/1.17^9)+(700/1.17^10)+(800/1.17^11)=433.9 (11 godina)

NPV3=(550/1.17^10)+(600/1.17^11)+(800/1.17^12)=342.6 (12 godina)

4. Računovodstveni prinos

ARR1 =((4800-350)/12)/(350/12)=370,8/29,1=12,7

ARR2= ((5200-200)/11)/(200/11)=454,54/18,18=25

ARR3=((4195-350)/12)/(350/12)=320,4/29,1=11,01

5. Interni povratak

Indeks profitabilnosti=(1200+420,3)/1200=1,35

R2=(1000+433,9)/1000=1,43

R3=(950+342,6)/950=1,36

Tabela rezultata evaluacije investicionih projekata

Kriterijumi za evaluaciju projekta	Najatraktivniji projekat	Atraktivan projekat	Najmanje atraktivan projekat
Period povrata
Diskontirani period povrata
Računovodstveni prinos
neto smanjeni efekat
Interni povratak
Indeks profitabilnosti

Zaključak

U ovom predmetnom radu razmatrala bi se tema bankarskog kredita kao izvora finansiranja preduzeća. U okviru ove teme predstavljena je mogućnost dobijanja ove vrste kredita. Kao rezultat toga, utvrđeno je da je u prisustvu finansijskih i drugih mogućnosti ovo dobro rješenje za realizaciju investicionih projekata.

Nadalje, u praktičnom dijelu izvršena je procjena finansijskog stanja preduzeća. Ali nije dala jasne rezultate. Na primjer, uz finansijsku stabilnost prije krize, vjerovatnoća bankrota je vrlo mala. Uz vrlo nisku profitabilnost, kompanija je i dalje prilično solventna. Odabrana je i umjerena finansijska strategija. U sljedećoj fazi analize izvršena je procjena cijene kapitala i pozajmljenog kapitala. Kao rezultat toga, utvrđeno je da će novoprivučeni kapital biti zadržana dobit. I u završnoj fazi razmatrana su tri investiciona projekta i odabran je jedan od njih, najprofitabilniji.