ABC för verksamhet med värdepapper. Värdepapperstransaktioner med statspappersmetod

Den ryska värdepappersmarknaden har stor potential för fortsatt utveckling. Under moderna förhållanden tenderar enheter som verkar på Ryska federationens värdepappersmarknad att arbeta med de minst riskfyllda finansiella instrumenten som ger de största inkomsterna och ger skattefördelar. Detta föregås som regel av en grundlig analys av detaljerna i enskilda transaktioner med värdepapper och ett noggrant val för att investera lämpliga typer av värdepapper.

En transaktion (transaktion) med värdepapper förstås som ett avtal relaterat till uppkomsten, uppsägningen och förändringen av äganderätter som ingår i värdepapper.

Målen för de transaktioner som genomförs beror på värdepappersmarknadens aktörers verksamhet och den aktuella situationen på marknaden.

Verksamhet med värdepapper kan definieras som åtgärder med värdepapper och/eller fonder på aktiemarknaden för att uppnå de uppsatta målen:

• - Tillhandahållande av finansiella resurser för verksamheten i föremålet för operationen - bildande och ökning av eget kapital, attraktion av lånat kapital eller resurser i omlopp;
• - investering av subjektets egen och attraherade finansiella resurser i fondtillgångar för egen räkning;
• - Säkerställa de skyldigheter som föremålet för transaktioner har gentemot kunder när det gäller värdepapper eller kundens skyldigheter i samband med värdepapper (klienttransaktioner).

Beroende på de mål som eftersträvas av ämnet för värdepappersmarknaden kan således tre stora block av operationer med värdepapper särskiljas:

• – För att uppnå det första målet används emissionstransaktioner. Enligt deras ekonomiska syfte är dessa passiva operationer - operationer för att samla in pengar (emission av olika typer av värdepapper);
• - för att uppnå det andra målet används investeringsverksamhet. Enligt deras ekonomiska syfte är dessa aktiva operationer - operationer för placering av tillgängliga resurser (förvärv av aktietillgångar på börsen, i handelssystemet, på over-the-counter-marknaden);
• - Kundtransaktioner utförs i första hand för att få intäkter från tillhandahållandet av olika tilläggstjänster på värdepappersmarknaden. tillgångsrisk rådgivning klient finansiell

Det totala antalet av alla möjliga transaktioner med värdepapper i Ryska federationen är ganska stort. De huvudsakliga operationerna inkluderar följande:

• - utfärda (problem);
• - boende;
• - köp och försäljning;
• - konvertering (utbyte);
• - förvaring;
• - tillit (förtroendehantering);
• - förvaltning;
• - lova;
• - röjning;
• - Registrering och omregistrering av värdepappersinnehavare.
• - marknadsföring;
• - prissättning;
• - försäkring;
• - fri leverans;
• - bedömning av investeringsrisk.
• - återbetalning;
• - donation;
• - arv;
• - splittring (klyvning) eller krossning;
• - konsolidering (enande);
• - överföring (påskrift);
• - fastställande av marknadsvärdet;
• - medling;
• - intjänande och betalning av utdelning på aktier och ränta på obligationer;
• - bildande och förvaltning av värdepappersportföljer;
• - investeringsdesign;
• - konsultation mm.

Som du kan se är antalet transaktioner med värdepapper stort, så det är bekvämare att överväga dem när det gäller de tre huvudtyperna som anges ovan.

Emissionstransaktioner är transaktioner som innebär att ett företag eller en bank emitterar sina egna värdepapper och placerar dem på marknaden.

Enligt den federala lagen "Om värdepappersmarknaden" är emissionen av värdepapper en sekvens av åtgärder från emittenten för placering av värdepapper av emissionsgrad som fastställts i lag.

Placeringen av aktierelaterade värdepapper är att emittenten överlåter aktierelaterade värdepapper till de första ägarna genom ingående av civilrättsliga transaktioner.

Utsläppsverksamheten syftar till att lösa sådana viktiga uppgifter som:

• - bildande och ökning av kapital i företag eller banker;
• - samla in medel för aktiv verksamhet och investeringar;
• - Deltagande i ett aktiebolags auktoriserade kapital för att kontrollera egendom.

Emissionsförfarandet inkluderar följande obligatoriska steg:

• * fatta beslut om placering;
• * godkännande av beslutet om frigivning;
• * statlig registrering av emissionen;
• * boende;
• * ange registrering av rapporten om resultatet av emissionen.

Om emissionssäkerheten är placerad bland fler än 500 personer (investerare) inkluderar emissionsförfarandet dessutom:

• * registrering av ett säkerhetsprospekt;
• * offentliggörande av information om varje steg i emissionsförfarandet.

Beslut om placering av värdepapper. Beslutet att emittera aktier fattas vanligtvis av bolagsstämman och att emittera obligationer - endast av styrelsen eller det verkställande organet i en kommersiell organisation.

Detta beslut är upprättat i ett särskilt dokument, som bör innehålla följande information:

• * typ, kategori av säkerhet;
• * Form av utfärdande (dokumentär eller icke-dokumentär);
• * Uppgift om obligatorisk centraliserad lagring (för dokumentärer);
• * nominellt värde för en aktie eller obligation;
• * rättigheterna för ägaren av ett nyligen utfärdat värdepapper;
• * antalet emitterade värdepapper;
• * Villkor och förfarande för placering (placeringsmetod, dess villkor, pris för placering, betalningsförfarande, etc.);
• * villkor för återbetalning och betalning av inkomst på obligationer m.m.

Det statliga registreringsförfarandet inkluderar övervägande av uppsättningen av dokument från emittenten som fastställts i lag och, i händelse av ett positivt beslut, tilldelning av ett individuellt statligt registreringsnummer till emissionen av emitterande värdepapper från denna emittent. De viktigaste dokumenten från det obligatoriska paketet inkluderar:

• - beslut att utfärda ett värdepapper;
• - ett prospekt för ett värdepapper om dess emission kräver registrering;
• - en dokumentär form av ett värdepapper, om emissionen genomförs i en dokumentär form.

Beslutet att registrera frågan eller ett motiverat beslut om att avslå den ska fattas av det statliga organet inom 30 dagar.

Omnämnandet av det statliga registreringsnumret för ett värdepapper är obligatoriskt för alla marknadstransaktioner med det.

Före statlig registrering är det inte tillåtet att utföra några åtgärder relaterade till placeringen av emitterade värdepapper, inklusive deras reklam eller några transaktioner. Placeringen av ett emissionspapper är ett av stegen i emissionsförfarandet, utan vilket alla andra steg alls blir onödiga. Processen för placering av emissionsvärdepapper kan karakteriseras från olika vinklar. Ur prioritetssynpunkt delas placering vanligtvis in i:

• * primär - detta är den första placeringen av ett värdepapper från denna emittent på marknaden. Det inträffar när ett aktiebolag just håller på att etableras, en kommersiell organisation först ger ut sina värdepapper på marknaden, eller när ett företag placerar någon ny typ av värdepapper som det inte tidigare har emitterat;
• * sekundärt är de upprepade och alla efterföljande emissioner av vissa värdepapper i en viss kommersiell organisation.

Enligt placeringsmetoden kan problemet utföras av:

• * distribution är placeringen av värdepapper bland en tidigare känd krets av personer utan att ingå ett köpeavtal;
• * prenumerationer - detta är placeringen av värdepapper genom att ingå ett köpekontrakt (dvs. på återbetalningsbar basis). Teckning kan ske i två former: sluten - placering av ett värdepapper bland en tidigare känd, begränsad krets av investerare och öppen - placering av ett värdepapper bland en potentiellt obegränsad krets av investerare på grundval av bred publicitet;
• * konvertering är placeringen av en typ av värdepapper genom att byta ut den mot en annan typ på förutbestämda villkor (konvertering av stamaktier till preferensaktier eller obligationer är inte tillåten);
• * utbyte - detta är placeringen av aktier i ett aktiebolag skapat som ett resultat av omvandlingen av ett aktiebolag eller kooperativ till det;
• * Förvärv är placering av aktier i ett nybildat aktiebolag till följd av dess separation från ett annat aktiebolag eller ombildning till ett aktiebolag av ett statligt företag eller ideellt handelsbolag.

Placering av aktier kan göras på alla listade metoder. Obligationer placeras endast genom att teckna dem eller genom att konvertera andra värdepapper till dem.

Det sista steget i utfärdandet är den statliga registreringen av rapporten om resultatet av emissionen. Rapporten ska lämnas av emittenten senast 30 dagar efter slutförandet av placeringen av värdepapperet.

Slutet på placeringen av ett värdepapper anses:

• * slutet av den placeringsperiod som anges i beslutet i frågan;
• * utgången av 1 år från godkännandet av beslutet att emittera värdepapper;
• * Datum för placering av det sista värdepapperet i denna emission (dvs. uttömning av värdepapper som är tillgängliga för placering).

Utinnehåller följande information:

• * start- och slutdatum för placering av värdepapper;
• * det faktiska placeringspriset;
• * antal placerade värdepapper;
• * det totala beloppet av intäkter för placerade värdepapper efter typer av mottagna medel (rubel, utländsk valuta, materiella och immateriella tillgångar).

Om det finns en vägran att ange registrering av rapporten om resultatet av frågan, erkänns den senare som misslyckad och dess statliga registrering avbryts. I det här fallet är emittenten skyldig att returnera de mottagna medlen till investerare, och de måste returnera värdepapperen i denna emission till honom (eller så avbryts uppgifterna om dem). Alla kostnader förknippade med emissionen av värdepapper som erkänns som underkända är på emittentens bekostnad och är dess förlust.

Rapporten om resultatet av emissionen ska lämnas till bolagsstämman eller annat ledningsorgan i den kommersiella organisationen, vid vilken den ska godkännas. Information om slutförandet av emissionen publiceras eller på annat sätt kommuniceras till aktiemarknadens aktörer. Investeringstransaktioner på värdepappersmarknaden är utbyte av kapital i form av pengar mot kapital i form av ett värdepapper. I sin yttre form är detta i regel köp av ett värdepapper, men dess köp som kapital, d.v.s. som något som kommer att ge sin ägare nettoinkomst under en mer eller mindre lång tid.

Med andra ord är investeringsverksamhet "aktiviteten att investera (investera) kontanter och andra medel i värdepapper, vars marknadsvärde kan växa och generera intäkter i form av räntor, utdelningar, återförsäljningsvinster, etc."

Investeringsverksamhetsmodellen omfattar 3 huvudsteg (Fig. 1).

I praktiken har investeringar i värdepapper en mängd olika mål:

• - Mottagande av investeringsintäkter (procent, utdelning);
• - Ökning av kostnaden för investerat kapital;
• - Deltagande i ledningen av ett aktiebolag;
• - kapitalspridning, d.v.s. dess fördelning på olika tillgångar för att minska marknadsrisker m.m.

Ris. ett.

En separat typ av operationer kan identifieras spekulativt. En spekulativ verksamhet på värdepappersmarknaden har som sitt omedelbara mål att erhålla intäkter i form av en positiv skillnad mellan försäljningspriset och köpeskillingen för ett visst värdepapper.

Till sitt innehåll skiljer sig en spekulativ transaktion med ett värdepapper inte i grunden från spekulation med någon annan marknadsvara. Enligt mekanismen innehåller denna typ av operation alltid ett tidsgap mellan köp och försäljning. Men i det här fallet fungerar innehavet av ett värdepapper här, för det första, som ett tekniskt ögonblick av operationen, och inte som dess väsen, och för det andra har denna tidslucka vanligtvis ett mycket litet tidsintervall.

Modellen för en spekulativ transaktion kan representeras som ett diagram, liknande en investeringstransaktion (fig. 2).

I praktiken existerar inte spekulation på värdepappersmarknaden i sin rena form, liksom investeringar. Faktum är att externa former av investeringar och spekulation ständigt är sammanflätade, och även subjektivt är målen för alla marknadsaktörer svåra att urskilja.

Till exempel kommer en spekulant naturligtvis inte att vägra ta emot ränta eller utdelning på ett värdepapper medan han innehar det, så länge han förväntar sig gynnsamma marknadsförhållanden. Samtidigt säljer de flesta investerare en del eller alla sina värdepapper då och då av olika anledningar, inklusive en önskan eller ett behov av att tjäna inkomst i form av en prisskillnad så snabbt som möjligt.

Ris. 2.

Som ett resultat av detta sker uppdelningen av verksamheten i investeringar och spekulation villkorligt och uteslutande utifrån den period under vilken en marknadsaktör äger ett värdepapper. Om innehavstiden överstiger ett år, anses ägaren av värdepapperet som en investerare. Om ägandet är begränsat till korta perioder (minuter, timmar, dagar, veckor, månader) så klassificeras en sådan marknadsaktör som spekulant och hans verksamhet likställs med spekulativ.

Kundtransaktioner är först och främst kopplade till aktiviteten hos professionella deltagare på värdepappersmarknaden. Låt oss kort överväga de viktigaste typerna av yrkesverksamhet som föreskrivs i lagen "På värdepappersmarknaden" för Ryska federationen.

Mäklarverksamhet - innebär att göra transaktioner med värdepapper på kundens bekostnad eller för dennes räkning (enligt ett agenturavtal) som advokat eller för dennes räkning (enligt kommissionsavtal) som kommissionär.

Återförsäljares verksamhet är köp och försäljning av värdepapper på egen bekostnad genom att utfärda offerter (d.v.s. offentligt tillkännagivande av köp- och säljpriser) och fullgöra skyldigheter enligt dessa offerter.

Värdepappersförvaltning kan utföras av både en individ och en juridisk person. Ämnet för förtroendeförvaltning kan vara medel avsedda för placering i värdepapper, själva värdepapperen samt medel och värdepapper som erhållits till följd av förvaltningen.

Förvaringsverksamhet - verksamhet om förvaring av värdepapper och redovisning av rättigheter till värdepapper. Förvaringsinstitutens direkta obligatoriska verksamhet inkluderar:

• - Upprätthålla ett separat konto för insättaren som anger datum och genomförande av varje transaktion på kontot;
• - Registrering av fakta om beläggning av insättarens värdepapper med förpliktelser;
• - överföring till insättaren av all information om värdepapper som förvaringsinstitutet tar emot från emittenten eller innehavaren av registret över värdepappersägare.

Aktiviteten för att upprätthålla registret över innehavare av värdepapper består i att upprätthålla ett registersystem - en uppsättning uppgifter som är nödvändiga för att fastställa och certifiera rättigheterna för innehavare av registrerade värdepapper. Att upprätthålla registret tillhandahåller först och främst sådana operationer som:

• - öppnande av emission och personligt konto för emittenten;
• - öppna ett personligt konto för en registrerad person, där alla värdepapper som tillhör honom beaktas.

Clearingverksamhet är aktiviteten för att fastställa ömsesidiga skyldigheter för transaktioner som görs på värdepappersmarknaden (insamling, avstämning, korrigering av information om transaktioner med värdepapper och upprättande av redovisningsdokument på dem) och att kvitta leverans av värdepapper och avveckling på dem.

Således är utbudet av transaktioner med värdepapper i Ryska federationen ganska brett. Alla strävar efter olika mål som är viktiga för både emittenter och investerare.

Värdepapper och transaktioner på dem

Alla operationer som utförs med hjälp av värdepapper, i enlighet med tidpunkten för genomförandet av transaktioner, klassificeras:

• Kontanttransaktioner föremål för omedelbar utförande (upp till 3 dagar);
• Brådskande operationer utförda vid en viss tidpunkt i framtiden;
• Förlängningsoperationer (kombinerade), som är en kombination av termins- och kontanttransaktioner.

De huvudsakliga juridiska formerna för transaktioner med värdepapper är köp och försäljning, utbyte, pantsättning.

Kontanter och terminstransaktioner på värdepappersmarknaden

Kontanttransaktioner på värdepappersmarknaden klassificeras i:

• Transaktioner med marginal, utförda vid köp av ett värdepapper på bekostnad av egna eller lånade medel;
• Försäljning av värdepapper som genomförs genom en transaktion genom försäljning av säljarens egna värdepapper eller värdepapper som denne har lånat.

Terminstransaktioner klassificeras i terminer, terminer och optioner.

Definition 3

En terminsaffär genomförs genom ett terminskontrakt, vilket är ett kontrakt för försäljning och köp av värdepapper efter en viss period i framtiden.

Terminstransaktioner utförs med hjälp av ett terminskontrakt, vilket är ett standardbyteskontrakt för försäljning (leverans) av utbytestillgångar för en viss period i framtiden till ett pris som avtalats av parterna i transaktionen vid tidpunkten för dess ingående.

Anmärkning 1

Ett terminskontrakt skiljer sig från ett terminskontrakt genom att dess ingående sker i samband med börshandel och är helt standardiserat. Samtidigt kan parterna i ett terminskontrakt endast komma överens om priset, övriga villkor förblir i detta fall oförändrade.

Definition 4

En optionsverksamhet är ett standardbyteskontrakt, enligt vilket en av parterna förvärvar rätten att köpa (eller sälja) bytestillgångar i enlighet med fastställda priser efter en viss period i framtiden. I det här fallet sker betalning för rätten till transaktionen som parterna kommit överens om med hjälp av en viss summa pengar - en premie.

Den första sidan av en optionstransaktion anses vara optionsköparen (innehavaren), och den motsatta sidan är optionssäljaren (abonnenten). I detta fall får säljaren en optionspremie, för vilken han utan att misslyckas och på begäran av innehavaren säljer honom ett värdepapper till ett pris som är antecknat i optionen.

Kombinerade transaktioner på värdepappersmarknaden

Kombinerade (förlängnings)transaktioner kallas i praktiken "rapporteringstransaktioner". Denna typ av transaktion är försäljning av värdepapper på villkoren för en kontanttransaktion, samtidigt som dess köp genomförs i enlighet med ett terminskontrakt efter en viss period i framtiden.

Transaktionen "deportera" består i sin tur i förvärv av värdepapper på villkoren i ett terminsavtal, medan försäljningen sker enligt ett kontantavtal efter en viss period i framtiden.

2) tidsbundna, eller speltransaktioner, som har som huvudmål att härleda vinst från transaktionen i form av intäkter inte från själva värdepapperen, utan på grund av förändringar i deras marknadsvärde vid efterföljande återförsäljning.

De huvudsakliga verksamheterna på värdepappersmarknaden är:

1) emission (emission) av värdepapper - sekvensen av emittentens åtgärder för placering av värdepapper av emissionsgrad som fastställts i lag;

2) placering av värdepapper - överlåtelse av emittenten av värdepapper till sina första ägare genom att slutföra civilrättsliga transaktioner;

3) cirkulation av värdepapper - ingående av civilrättsliga transaktioner, vilket innebär överföring av äganderätten till värdepapper från en ägare till en annan;

4) registrering och omregistrering av värdepappersinnehavare - redovisning av värdepappersinnehavare, kontroll över förändringar i sammansättningen av värdepappersinnehavare;

5) konvertering - en operation för utbyte av värdepapper, vilket leder till förvärv av andra rättigheter och möjligheter;

6) förtroende - förtroendehantering av värdepapper, som syftar till att öka kapitalet genom att välja de mest effektiva alternativen för att använda värdepapper;

7) clearing - fullgörande av skyldigheter för tillhandahållande av värdepapper och avveckling av dessa;

8) lagring - skydd mot stöld och andra orsaker till förlust;

9) försäkring - säkerställa relativ stabilitet och följaktligen attrahera ytterligare potentiella investerare;

10) vederlagsfri leverans (donation, arv) - utövandet av rätten att ärva, genomförandet av en donation;

11) pantsättning - tillhandahållande av säkerhet för ett lån;

12) marknadsföring - studera ett visst segment av värdepappersmarknaden, utvärdera potentiella investerare, diagnostisera aktier

13) verksamhet, riskbedömning, utveckling av en strategi för att främja värdepapper på marknaden;

14) split (delning) eller krossning - en ökning av antalet värdepapper;

15) konsolidering (kombination) - minskning av antalet värdepapper.

16) redovisning och revision;

17) periodisering och betalning av utdelning på aktier och ränta på obligationer;

18) prissättning - processen att fastställa priser, med hänsyn till de befintliga ekonomiska förhållandena, gällande lagstiftning och etablerad praxis;

19) bildande och förvaltning av värdepappersportföljer;

20) bedömning av investeringsrisk;

21) investeringsdesign - utveckling av finanspolitik, prognoser;

22) konsultation är professionell hjälp i form av konsultationer eller rekommendationer från högt kvalificerade specialister för att analysera, prognostisera och lösa praktiska problem på värdepappersmarknaden m.m.

De viktigaste transaktionerna på värdepappersmarknaden är emission och cirkulation av värdepapper.

PROCEDUR FÖR EMISSION OCH cirkulation av EMISSIONSVÄRDEPAPPER

Förfarandet för emission och cirkulation av värdepapper i Ryska federationen regleras av Ryska federationens lag "På värdepappersmarknaden" och andra rättsakter.

Emission (release) av värdepapper är sekvensen av åtgärder från emittenten för placering av aktierelaterade värdepapper som fastställts i lag.

De huvudsakliga syftena med frågan är:

1. Bildande av ett aktiebolag (bildande av eget kapital);

2. Att locka till sig lånat kapital genom emission av räntebärande värdepapper;

3. Kapitalförvaltning genom ytterligare emissioner av värdepapper (ökning av emittentens eget kapital, minskning av det lånade kapitalets andel av det totala kapitalet).

4. Förvärvsfinansiering;

5. Förändring av aktiekapitalets struktur (fördelning av aktier, främst röstning, mellan grupper av aktieägare) eller övervinna negativa trender i denna förändring;

6. Återbetalning av leverantörsskulder genom att tillhandahålla borgenärer en del av emitterade värdepapper.

Förfarandet för att ge ut (emission) värdepapper inkluderar följande steg:

1. Emittentens antagande av ett beslut om placering av emissionsvärdepapper;

2. Godkännande av beslut om emission (tilläggsemission) av värdepapper;

3. Statlig registrering av en emission (tilläggsemission) av värdepapper;

4. Placering av värdepapper;

5. Statlig registrering av rapporten om resultatet av emissionen (tilläggsemission) av värdepapper.

Emission av värdepapper sker i två former:

1. I form av en sluten (privat) placering bland ett begränsat antal investerare, d.v.s. med registrering av emissionen, men utan ett offentligt tillkännagivande om det;

2. I form av en öppen (offentlig) placering av värdepapper för ett potentiellt obegränsat antal investerare, d.v.s. med registrering av en emission och ett prospekt för emission av värdepapper, innefattande utlämnande av information som finns i rapporten om resultatet av frågan.

Offentlig placering av värdepapper - placering av värdepapper genom öppen teckning, inklusive placering av värdepapper på auktioner av börser och (eller) andra handelsorganisatörer på värdepappersmarknaden.

Skillnaden mellan en öppen försäljning och en stängd försäljning är den obligatoriska registreringen av emissionsprospektet, offentliggörandet av all information som finns i emissionsprospektet och i rapporten om resultatet av emissionen.

Som ett resultat av detta kompletteras emissionen av värdepapper under offentligt erbjudande med följande steg:

1. Utarbetande av ett prospekt för emission av värdepapper;

2. Registrering av prospektet för emission av aktierelaterade värdepapper;

3. Offentliggörande av all information som finns i emissionsprospektet;

4. Offentliggörande av all information som finns i rapporten om resultatet av frågan.

Emittenten är skyldig att slutföra placeringen av utgivna emissionsvärdepapper senast ett år från dagen för statlig registrering av emissionen (tilläggsemissionen) av sådana värdepapper.

Emittenten får placera ett mindre antal emissionsvärdepapper än vad som anges i beslutet om emission (tilläggsemission av emissionsvärdepapper. Det faktiska antalet placeringar av värdepapper framgår av rapporten om resultatet av emissionen som lämnats för registrering . Andelen icke-placerade värdepapper bland de som anges i beslutet om emissionen (tilläggsemissionen) av emissionsvärdepapper, där emissionen anses misslyckad, fastställer av det federala verkställande organet för värdepappersmarknaden:

Förfarandet för att utfärda statliga och kommunala värdepapper, villkoren för deras placering och cirkulation regleras av federala lagar eller på det sätt som föreskrivs av dem.

Ett gynnsamt genomförande av emissionsförfarandet innebär att värdepapperen går in på värdepappersmarknaden för vidare cirkulation.

Cirkulation av värdepapper är slutandet av civilrättsliga transaktioner som innebär överlåtelse av äganderätten till värdepapper. Överlåtelse av rättigheter till värdepapper och realisering av rättigheter som säkras genom värdepapper bestäms av 2 kap. 6 i lagen "Om värdepappersmarknaden".

Det viktigaste ögonblicket i cirkulationen av värdepapper är fixeringen av överföringen av rättigheter till aktierelaterade värdepapper från en av deras ägare till en annan. Förfarandet för överföring av rättigheter under värdepapper till följd av civilrättsliga transaktioner beror på ägandeordningen (registrerad, innehavare och order) och på formen av existens (dokumentär eller icke-dokumentär) av värdepapper.

Innehavarnas rättigheter till emitterade värdepapper av en dokumentär emissionsform intygas genom certifikat (om certifikaten innehas av innehavarna) eller av certifikat och register på depokonton i förvaringsinstitut (om certifikaten är deponerade hos förvaringsinstitutet).

Ägarnas rättigheter till icke-dokumentära emissionspapper intygas i registerhållningssystemet - genom anteckningar på personliga konton hos registratorn eller, vid registrering av rättigheter till värdepapper i ett depå, - genom anteckningar på depokonton i förvaringsinstitut.

Rätten till en innehavardokumentär övergår till förvärvaren när: dess certifikat innehas av ägaren - vid tidpunkten för överföringen av detta certifikat till förvärvaren.

Rätten till en registrerad icke-dokumentär säkerhet övergår till förvärvaren om dennes rättigheter till säkerheten beaktas:

I registersystemet - från det ögonblick då en kreditinmatning görs på förvärvarens personliga konto;

Hos förvaringsinstitutet - från det ögonblick då en kreditering görs på förvärvarens depåkonto.

De rättigheter som säkras genom ett emissionsvärde ska övergå till deras förvärvare från det ögonblick då rättigheterna till detta värdepapper överförs.

ordning Värdepapper överförs genom att fylla i överföringsinskriptionen - påskrift, som finns på baksidan av värdepapperet.

Emissionen och cirkulationen av värdepapper sker under strikt kontroll av staten. Listan över registreringsmyndigheter på Ryska federationens territorium upprättas av Federal Financial Markets Service och Centralbanken (avdelningen för licensiering och finansiell återhämtning av kreditinstitut i Rysslands Bank). Statlig reglering utförs genom att fastställa obligatoriska krav för verksamheten hos emittenter, professionella deltagare på värdepappersmarknaden och dess standarder; licensiering av professionella marknadsaktörers verksamhet; skapa ett system för att skydda ägarnas rättigheter och övervaka att emittenter och professionella marknadsaktörer respekterar deras rättigheter; förbud och bekämpande av olaglig verksamhet på värdepappersmarknaden.

2.2. Verksamhet med värdepapper

Verksamhet med värdepapper - dessa är åtgärder med värdepapper och/eller fonder på aktiemarknaden för att uppnå de uppsatta målen.

De huvudsakliga verksamheterna på värdepappersmarknaden är:

? emission av värdepapper– Sekvensen av emittentens åtgärder vid placeringen av emissionsvärdepapper som fastställts i lag.

? placering av värdepapper– Överlåtelse från emittenten av värdepapper till sina första ägare genom att slutföra civilrättsliga transaktioner.

? köp och försäljning av värdepapper– Ingående av civilrättsliga transaktioner som innebär överföring av äganderätten till värdepapper från en ägare till en annan.

? registrering och omregistrering av värdepappersinnehavare– Redovisning av värdepappersinnehavare, kontroll av förändringar i sammansättningen av värdepappersinnehavare.

? omvandling– en börsverksamhet som leder till förvärv av andra rättigheter och möjligheter.

? förtroende– Förtroendeförvaltning av värdepapper som syftar till att öka kapitalet genom att välja de mest effektiva alternativen för användning av värdepapper.

? clearing– Fullgörande av skyldigheter för tillhandahållande av värdepapper och avveckling av dem.

? lagring– skydd mot stöld och andra orsaker till förlust;

? försäkring– Att säkerställa relativ stabilitet och följaktligen attrahera ytterligare potentiella investerare.

? fri leverans– förverkligande av arvsrätten, donation;

? lova– Säkerhet för ett lån.

? marknadsföring– Studie av ett visst segment av värdepappersmarknaden, bedömning av potentiella investerare, diagnostik av aktietransaktioner, riskbedömning, utveckling av en strategi för att främja värdepapper på marknaden.

? splittring (klyvning) eller krossning– Ökning av antalet värdepapper.

? konsolidering (fusion)– minskning av antalet värdepapper;

Redovisning och revision;

Periodisering och betalning av utdelning på aktier och ränta på obligationer;

? prissättning– Processen att fastställa priser, med hänsyn till befintliga ekonomiska förhållanden, gällande lagstiftning och etablerad praxis.

Bildande och förvaltning av värdepappersportföljer;

Investeringsriskbedömning;

? investeringsdesign– Utveckling av finanspolitik, prognoser.

? rådgivning– professionell hjälp i form av konsultationer eller rekommendationer från högt kvalificerade specialister inom analys, prognostisering och lösning av praktiska problem på värdepappersmarknaden m.m.

Test 1. Att välja rätt svar

1. Vad gäller för verksamheten på värdepappersmarknaden?

c) överlämna.

2. Sekvensen för emittentens åtgärder för placering av värdepapper av emissionsgrad som fastställts i lag är:

a) utsläpp;

c) röjning.

3. Listan är:

a) en förteckning över börsmedlemmar;

b) aktiekurs;

c) införande av värdepapper i noteringslistan.

4. Vad är överkursen för ett aktiebolag?

a) skillnaden mellan det nominella värdet på en aktie och priset på dess faktiska försäljning på andrahandsmarknaden;

b) inkomst från försäljning av aktier under den första emissionen till priser över pari;

c) inkomst från försäljning av aktier, som erhålls av en mellanhand som genomför placeringen av aktier på basis av avtal med emittenten.

5. Avnotering är:

a) införande av värdepapper i noteringslistan;

b) uteslutning av värdepapper från noteringslistan;

c) en förteckning över börsmedlemmar.

6. Överlåtelse från emittenten av värdepapper till sina första ägare genom att slutföra civila transaktioner är:

a) utsläpp;

b) placering av värdepapper;

c) röjning.

7. Ingåendet av civilrättsliga transaktioner, som innebär överföring av äganderätten till värdepapper från en ägare till en annan, är:

a) utsläpp;

b) överklagande;

c) röjning.

8. En börsverksamhet som leder till förvärv av andra rättigheter och möjligheter är:

a) omvandling;

b) överklagande;

c) röjning.

9. Att dela upp aktier i ett större antal mindre valörer för att underlätta deras distribution är:

a) överlämna;

c) utsläpp.

10. Processen för prissättning, med hänsyn till befintliga ekonomiska förhållanden, gällande lagstiftning och etablerad praxis, är:

a) omvandling;

b) prissättning;

c) utsläpp.

11. Pant för icke-dokumentära emissionsvärdepapper:

a) omöjligt;

b) är möjligt och uppstår från det ögonblick parterna undertecknar pantsättningsavtalet;

c) är möjlig och uppstår från tidpunkten för registreringen av beläggningen av registratorn som för registret över innehavare av registrerade värdepapper eller av förvaringsinstitutet.

12. Emission av värdepapper är:

a) Ingående av civilrättsliga transaktioner som innebär överföring av äganderätten till värdepapper;

b) den lagstadgade ordningen för emittentens åtgärder för placering av emissionsvärdepapper.

13. Placering av värdepapper är:

b) Den lagstadgade ordningen för emittentens åtgärder för placering av emissionsvärdepapper;

c) ingående av civilrättsliga transaktioner, vilket innebär att äganderätten till värdepapper överförs från en ägare till en annan.

14. Cirkulation av värdepapper är:

a) överlåtelse av emittenten av värdepapper till sina första ägare genom att slutföra civila transaktioner;

b) ingående av civilrättsliga transaktioner, som innebär överföring av äganderätten till värdepapper från en ägare till en annan;

c) Den lagstadgade ordningen för emittentens åtgärder för placering av emissionsvärdepapper.

15. Konvertering är:

a) överlåtelse av emittenten av värdepapper till sina första ägare genom att slutföra civila transaktioner;

b) en börsverksamhet som leder till förvärv av andra rättigheter och möjligheter;

c) ordningsföljden av emittentens åtgärder för placering av värdepapper som fastställts i lag.

16. Priset är:

a) en börsverksamhet som leder till förvärv av andra rättigheter och möjligheter;

b) Processen att fastställa priser, med hänsyn till befintliga ekonomiska förhållanden, gällande lagstiftning och etablerad praxis;

c) överlåtelse av värdepappersutgivaren till sina första ägare genom att slutföra civila transaktioner.

Test 2. Eliminering av missmatchning

1. Verksamheten på värdepappersmarknaden omfattar:

a) konsolidering.

c) utsläpp;

d) boende;

e) order;

f) konossement;

g) omvandling;

2. Åtgärder med värdepapper och/eller fonder på aktiemarknaden för att uppnå de uppsatta målen är följande:

a) Emissionstransaktioner;

b) Återförsäkring.

c) Investeringsverksamhet.

e) fastighetsverksamhet.

e) kundtransaktioner.

3. Kredittransaktioner med värdepapper är:

a) övertrassering;

b) terminskontrakt;

c) förlust;

d) ett hypotekslån med inteckning;

f) Kommersiell kredit.

g) redovisningskredit.

Test 3. Hitta ett alternativ

Svara ja eller nej".

1. Är placeringen av värdepapper ett alienation från emittenten av värdepapper till sina första ägare genom att ingå civilrättsliga transaktioner?

2. Cirkulation - är det slutandet av civilrättsliga transaktioner som innebär att äganderätten till värdepapper överförs från en ägare till en annan?

3. Leder konvertering en värdepappersbörsoperation till andra rättigheter och möjligheter?

4. Är en uppdelning en uppdelning av aktier i ett större antal mindre valörer för att underlätta deras distribution?

5. Notering - är upptagandet av värdepapper till handel på börsen efter att ha kontrollerat deras emittenters finansiella ställning?

6. Är konsolidering en minskning av antalet värdepapper?

7. Är prissättning en process för att fastställa ett pris baserat på befintliga ekonomiska förhållanden, tillämpliga lagar och praxis?

8. Är emittentens handlingsföljd som fastställts i lag för placering av värdepapper av emissionsgrad delad?

9. Kan endast en dokumentär säkerhet ställas?

10. Avnotering - är det uteslutning av värdepapper från noteringslistan?

Test 4. Definition term

1. Titta i den högra kolumnen för definitionen av termerna i den vänstra kolumnen.

Denna text är en introduktion.

Ur boken Finans och kredit författare Shevchuk Denis Alexandrovich

57. Typer av transaktioner med värdepapper. Lista. Clearing och avveckling nr

Från boken Securities Market. fusklappar författare Kanovskaya Maria Borisovna

13. Bankers verksamhet med värdepapper Bankverksamheten med värdepapper är indelad i två typer: • Emission av egna värdepapper (aktier, obligationer, växlar, inlånings- och sparbevis). ?Verksamhet med andra emittenters värdepapper På grundval av tillstånd för

författare Sosnauskene Olga Ivanovna

Kapitel 1 JURIDISK RAM FÖR TRANSAKTIONER MED VÄRDEPAPPER

Från boken Redovisning av värdepapper och valutatransaktioner författare Sosnauskene Olga Ivanovna

2.3. Terminstransaktioner med värdepapper (terminer, optioner, terminer) Finansiella instrument för terminstransaktioner förstås som: 1) avtal mellan deltagare i terminstransaktioner som bestämmer deras rättigheter och skyldigheter i förhållande till den underliggande tillgången (inklusive

Från boken Redovisning av värdepapper och valutatransaktioner författare Sosnauskene Olga Ivanovna

Kapitel 3 REDOVISNING AV VERKSAMHET MED VÄRDEPAPPER

Från boken Redovisning av värdepapper och valutatransaktioner författare Sosnauskene Olga Ivanovna

Kapitel 4 BESKATTNING AV INKOMST OCH TRANSAKTIONER MED VÄRDEPAPPER

Från boken Redovisning av värdepapper och valutatransaktioner författare Sosnauskene Olga Ivanovna

4.2. Terminstransaktioner med värdepapper Om en transaktion med värdepapper kan kvalificeras som en transaktion med finansiella instrument av terminstransaktioner, väljer den skattskyldige självständigt förfarandet för beskattning av en sådan transaktion Den skattskyldiges inkomst fr.o.m.

Från boken Banking författare Shevchuk Denis Alexandrovich

Verksamhet med värdepapper och professionell verksamhet av kreditinstitut på värdepappersmarknaden (c. b.) Mäklarverksamhet - civilrättsliga transaktioner med priser av banken. värdepapper som advokat eller kommissionär som agerar på grundval av

Från boken Managing Risk. Clearing med centrala motparter på globala finansmarknader av Norman Peter

2.4. Derivat- och värdepappersclearing Under de senaste 125 åren har centrala motparter utvecklats till den punkt där de nu kan tillhandahålla säker och transparent handel på termins- och optionsmarknaderna. De är livsviktiga

författare Ivanova Olga Vladimirovna

3. Redovisning och beskattning av investerares transaktioner med värdepapper 3.1. Allmänna bestämmelser

Ur boken Redovisning och beskattning av värdepapper och aktier författare Ivanova Olga Vladimirovna

4.7. Inkomstbeskattning av verksamhet av trustförvaltning av värdepapper Enligt art. 276 i Ryska federationens skattelag, är förvaltaren skyldig att informera grundaren av ledningen om inkomster och kostnader som grundaren av ledningen inkluderar i

Ur boken Redovisning och beskattning av värdepapper och aktier författare Ivanova Olga Vladimirovna

4.8. Beskattning av moms på transaktioner med förtroendeförvaltning av värdepapper Funktioner för beräkning och betalning till budgeten för moms under driften i enlighet med ett avtal om förtroendeförvaltning av egendom fastställs av art. 174.1 i Ryska federationens skattelag. Enligt punkt 12 i punkt 2 i art. 149 Ryska federationens skattelag

Ur boken Securities Market: Tests and Tasks författare Borovkova Victoria Anatolievna

2.2. Verksamhet med värdepapper Verksamhet med värdepapper är åtgärder med värdepapper och/eller kontanter på aktiemarknaden för att uppnå uppsatta mål.De huvudsakliga verksamheterna på värdepappersmarknaden är:? emission av värdepapper - etablerad

Från boken Vanliga misstag i redovisning och rapportering författare Utkina Svetlana Anatolievna

Kapitel 6. Typiska fel vid redovisning av verksamhet med värdepapper Exempel 1. Fel vid upprättande av växlar Enligt art. 4 i den federala lagen av den 11 mars 1997 nr 48-FZ "På en överlåtbar och skuldebrev", måste en växel endast upprättas på papper. Det

av Buffett Warren

Från boken Essays on Investments, Corporate Finance and Company Management av Buffett Warren

D. Aktieuppdelningar och aktiehandel Vi får ofta frågan varför Berkshire inte delar upp sin aktie. Skälet för denna fråga tycks vanligtvis vara att splitten är till fördel för aktieägarna. Vi håller inte med. Låt mig berätta varför, en av våra

Ministeriet för utbildning och vetenskap i Ryska federationen

Federal Agency for Education GOU VPO

Allryska korrespondensinstitutet för finans och ekonomi

Institutionen för finans och kredit

TESTA

Ämne "Värdepappersmarknaden"

Alternativ 17.

Lärare

Yuldasheva G.R.

Silina Tatyana Viktorovna

Ufa - 2010

Introduktion

1. Huvudtyper av verksamhet med värdepapper

2. Utsläpps- och investeringsverksamhet

3. Mäklar- och återförsäljarverksamhet

Slutsats

Bibliografi

Uppgift nummer 2

Introduktion

Värdepappersmarknaden är en integrerad del av statens finansiella system, kännetecknad av industriella och organisatoriska och funktionella särdrag. Den utvecklande ryska värdepappersmarknaden kännetecknas av betydande instabilitet, som orsakas av omfördelning av egendom, fallande priser på värdepapper från ledande industriföretag. För närvarande är investeringsmöjligheterna för banker och andra aktiemarknadsaktörer på en relativt låg nivå, det egna kapitalet är otillräckligt. Samtidigt har den ryska värdepappersmarknaden betydande potential för fortsatt utveckling. Denna potential baseras på ett stort antal öppna aktiebolag som skapats under privatiseringsprocessen, ett betydande antal lovande företag och många företags intresse för ytterligare utsläpp. I detta avseende är den totala verksamheten för professionella deltagare på värdepappersmarknaden som verkar på marknaden av extremt intresse för forskning.

Syftet med detta arbete är att granska och analysera värdepapperstransaktioner i Ryska federationen. För att uppnå detta mål är det nödvändigt att överväga de viktigaste typerna av transaktioner med värdepapper: utsläpp, investeringar, mäkleri och återförsäljare.

Uppgift nummer 1

1. Huvudtyper av verksamhet med värdepapper

På värdepappersmarknaden bedrivs olika verksamheter med värdepapper.

Operation med värdepapper (aktietransaktioner) - en genomförd åtgärd eller en serie åtgärder med värdepapper och (eller) kontanter på aktiemarknaden för att uppnå de uppsatta målen

Verksamheten på värdepappersmarknaden kan delas in i tre grupper:

1. Utfärdande av transaktioner.

Enligt deras ekonomiska syfte är dessa passiva transaktioner förknippade med emission och initial placering av värdepapper. Kärnan i dessa operationer är att tillhandahålla finansiella resurser för en ekonomisk enhets verksamhet, det vill säga att bilda och öka eget kapital, attrahera lånat kapital eller resurser i omlopp.

2. Investeringstransaktioner.

Enligt deras ekonomiska syfte är dessa aktiva verksamheter, vars syfte är att investera (investering) av föremålet i sin egen verksamhet och (eller) attraherade finansiella resurser i lagertillgångar för egen räkning.

3. klientverksamhet.

Förmedlande verksamhet, vars kärna är att säkerställa de skyldigheter som föremålet för transaktioner har gentemot kunder med avseende på värdepapper eller kundens skyldigheter i samband med värdepapper.

All verksamhet med värdepapper kan klassificeras i:

1. kontanttransaktioner vars huvudsakliga mål är att utvinna vinst från transaktionen i form av inkomst direkt från specifika värdepapper (till exempel utdelning på aktier, ränta på obligationer etc.);

2. brådskande, eller spel, operationer, som har som huvudmål att få vinst från transaktionen i form av inkomster inte från själva värdepapperen, utan genom att ändra deras marknadsvärde vid efterföljande återförsäljning.

De huvudsakliga verksamheterna på värdepappersmarknaden är:

· emission (emission) av värdepapper - den sekvens av åtgärder som emittenten har fastställt i lag för placering av värdepapper av emissionsgrad;

· Placering av värdepapper - överlåtelse från emittenten av värdepapper till sina första ägare genom att slutföra civilrättsliga transaktioner;

cirkulation av värdepapper - ingående av civilrättsliga transaktioner, vilket innebär överföring av äganderätten till värdepapper från en ägare till en annan;

· Registrering och omregistrering av värdepappersinnehavare – registrering av värdepappersinnehavare, kontroll över förändringar i sammansättningen av värdepappersinnehavare;

konvertering - en operation för utbyte av värdepapper, vilket leder till förvärv av nya rättigheter och möjligheter;

· trust - trust management av värdepapper, som syftar till att öka kapitalet genom att välja de mest effektiva alternativen för att använda värdepapper;

clearing - fullgörande av skyldigheter för leverans av värdepapper och avveckling av dem;

lagring - skydd mot stöld och andra orsaker till förlust;

försäkring - säkerställa relativ stabilitet och följaktligen attrahera ytterligare potentiella investerare;

· vederlagsfri leverans (donation, arv) – förverkligande av arvsrätten, donation;

säkerheter - tillhandahållande av säkerheter för ett lån;

marknadsföring - studie av ett visst segment av värdepappersmarknaden, bedömning av potentiella investerare, diagnostik av aktietransaktioner, riskbedömning, utveckling av en strategi för att främja värdepapper på marknaden;

split (dela eller krossa) - en ökning av antalet värdepapper;

Konsolidering (kombination) - minskning av antalet värdepapper;

redovisning och revision;

· intjänande och betalning av utdelning på aktier och ränta på obligationer;

· prissättning - processen att fastställa priser, med hänsyn till befintliga ekonomiska förhållanden, gällande lagstiftning och etablerad praxis;

· bildande och förvaltning av portföljer av värdepapper;

bedömning av investeringsrisk;

· investeringsdesign - utveckling av finanspolitik, prognoser;

konsultation - professionell hjälp i form av konsultationer eller rekommendationer från högt kvalificerade specialister inom analys, prognostisering och lösning av praktiska problem på värdepappersmarknaden m.m.

De viktigaste transaktionerna på värdepappersmarknaden är emission och cirkulation av värdepapper.

Alla ovanstående transaktioner med värdepapper måste betraktas ur tre synvinklar: ekonomisk, organisatorisk och juridisk.

Den ekonomiska aspekten av en transaktion med värdepapper är relaterad till egenskaperna hos det syfte för vilket den ingås, de risker som uppstår vid transaktionen och den eventuella ekonomiska effektiviteten av dess genomförande. Det bör noteras att syftet med operationen per definition är ett klassificeringsdrag.

Egenskapen för en verksamhet ur organisatorisk synpunkt omfattar den ordning av åtgärder som är nödvändiga för dess genomförande. Det är med andra ord verksamhetens teknik. Den bestämmer förfarandet för att utföra en viss operation, såväl som de dokument genom vilka operationen formaliseras och som är nödvändiga för dess slutförande. Definitionen av teknik enligt Websters förklarande ordbok är "en teknisk metod för att uppnå ett praktiskt mål." Därför återspeglas både de ekonomiska och organisatoriska aspekterna av verksamheten i dess teknologi. Således byggs vilken teknik som helst med hänsyn till målen, effektiviteten för verksamheten och riskerna under dess genomförande.

Med tanke på den juridiska aspekten av ovanstående transaktioner med värdepapper, bör det förstås att var och en av dem juridiskt formaliseras genom att en eller flera transaktioner sluts.

I enlighet med den ryska federationens civillag bör en transaktion med värdepapper förstås som ett ömsesidigt avtal relaterat till uppkomsten, uppsägningen eller ändringen av äganderätter som ingår i värdepapper. De är möjliga vid köp och försäljning, överlåtelse av rättigheter (överlåtelse), arv, donation, redovisning, kvittning, etc. i samband med köpet av investeraren och försäljningen av ägaren av aktievärden, etc. Således den juridiska aspekten av operationen återspeglar de rättigheter och skyldigheter som deltagarna förvärvar i processen för dess slutförande, inklusive egendomsansvar i händelse av överträdelse av villkoren för transaktionen.

2. Emissions- och investeringsverksamhet

Utgivningsverksamhet - Dessa är transaktioner som innebär att ett företag eller en bank emitterar sina egna värdepapper och placerar dem på marknaden. Till emissionsverksamheten hör därutöver även verksamheten, inklusive utformning av emissionen, planering och utveckling av förutsättningar för initial placering av värdepapper, organisatoriskt stöd för emissionen m.m.

Syftet med dessa operationer:

Bildande och ökning av kapitalet i ett företag eller bank;

Samla in medel för aktiv verksamhet och investeringar;

Deltagande i ett aktiebolags auktoriserade kapital för att kontrollera egendom.

Bildandet av det auktoriserade kapitalet sker genom emission av aktier. Priset till vilket aktierna placeras bland grundarna kan motsvara pari och kan vara högre. När aktier säljs till ett pris över pari genereras överkurs, vilket ger en ökning av det auktoriserade kapitalet.

En ökning av det auktoriserade kapitalet påverkar tillväxten av kapitalbasen och deras andel av det totala kapitalet, vilket bidrar till att öka stabiliteten och tillförlitligheten hos en bank eller ett aktiebolag.

Det auktoriserade kapitalet kan också minska till följd av att aktiernas nominella värde minskar eller att en del av dem dragits in. Sådan emissionspraxis är ganska verklig på grund av det höga betyget för vissa aktier (främst banker) på aktiemarknaden, tillförlitligheten och lönsamheten för investeringar i bankverksamhet. Dessutom kan ett aktiebolag eller en bank genomföra operationer för att flytta sina egna aktier: köpa tillbaka dem från aktieägare, sälja dem på aktiemarknaden eller säga upp dem. Sådan verksamhet innefattar att ta emot utdelning på aktier som ägs av aktieägare.

I enlighet med artikel 2 i lagen "På värdepappersmarknaden" emissionssäkerhet - varje värdepapper, inklusive icke-dokumentär, som samtidigt kännetecknas av följande egenskaper:

Säkerställer hela egendoms- och icke-egendomsrättigheterna som är föremål för certifiering, överlåtelse och ovillkorlig utövande i enlighet med formen och förfarandet som fastställs i denna federala lag;

Placerad av frågor;

Den har samma volym och villkor för att utöva rättigheter inom en emission, oavsett tidpunkten för köpet av värdepapperet.

Emittent - en juridisk person eller verkställande myndigheter eller lokala myndigheter som å sin egen vägnar bär skyldigheter gentemot ägarna av värdepapper att utöva de rättigheter som tilldelats dem.

Emission av värdepapper - sekvensen av emittentens åtgärder för placering av värdepapper av emissionsgrad som fastställs i denna federala lag.

Emission av emitterande värdepapper - en uppsättning av alla värdepapper från en emittent, som ger samma mängd rättigheter till sina ägare och har samma nominella värde i fall där förekomsten av ett nominellt värde föreskrivs i Rysslands lagstiftning. En emission av emissionsvärdepapper tilldelas ett enda statligt registreringsnummer, som gäller alla värdepapper i denna emission, och om, i enlighet med denna federala lag, en emission av emissionsvärdepapper inte är föremål för statlig registrering, ett identifikationsnummer.

Aktier inkluderar obligationer som ger ytterligare finansiella resurser. Denna typ av insamling är för närvarande den mest acceptabla för både emittenten och investeraren. Det är av intresse för aktieägarna för det första eftersom vid en obligationsemission inte minskar deras andel av det auktoriserade kapitalet, och för det andra är priset för att ta upp lånat kapital på lång sikt alltid lägre än det egna kapitalet, eftersom räntan på obligationer och lån kan inkluderas i produktionskostnaden, och utdelning på aktier betalas från nettoresultatet.

Bankstrukturer kan utfärda skuldinstrument - inlånings- och sparcertifikat, vilket gör det möjligt att attrahera betydande resurser.

Växlar (icke-aktievärdepapper) låter dig också öka dina egna resurser.

Emissionen av värdepapper låter dig rekonstruera egendom, minska olika risker, värdepapperisera skulder, förbättra den finansiella ställningen för ett aktiebolag eller en bank och uppnå optimal hantering av finansiella flöden. Dessa operationer utförs huvudsakligen på den primära värdepappersmarknaden .

Aktier och obligationer kan betraktas inte bara ur synvinkeln att bilda auktoriserat kapital med deras hjälp eller anskaffa lånat kapital för att fylla på sina egna finansiella resurser, utan också ur synpunkten av investeringsattraktionskraft och som ett investeringsobjekt på andrahandsmarknaden . Emission av obligationer som investeringsobjekt är det mest attraktiva för affärsbanker.

När man emitterar värdepapper som fungerar som instrument för att samla in pengar är det nödvändigt att ta hänsyn till sådana parametrar som erbjudandepriset och placeringsvolymen (antalet värdepapper som ska placeras eller mängden attraherade finansiella resurser). Här är det nödvändigt att hitta en sådan kombination av dessa parametrar så att två kriterier samtidigt är uppfyllda:

▪ maximalt placeringspris;

▪ maximal attraktionsvolym.

Emissionsvolymen kan vara begränsad. Problemgränser inkluderar:

Nedre gräns (dvs. emissionsvolymen kan inte vara mindre än ett visst värde, nämligen kostnaden för att organisera emissionen och placeringen);

Begränsningar från ovan (efter volymen av emittentens investeringsprojekt, för genomförandet av vilka finansiella resurser attraheras).

Statspapper har en relativt låg risk, kan säljas med minimal inkomst och har hög likviditet. Dessa egenskaper hos statspapper gör dem attraktiva för investerare, tack vare vilka de upptar ungefär en tredjedel av volymen på den ryska aktiemarknaden. Resten av börsstrukturen faller på företagsobligationer och aktier (30 % respektive 40 %).

Värdepapper utgivna av företagsinvesterare kan skilja sig åt i sina egenskaper. Om företaget skapades nyligen och inte upptar en viss marknadsnisch, är dess värdepapper, som har en hög avkastning, utsatta för den största risken. Attraktionskraften för sådana värdepapper kan endast bedömas genom en grundlig analys av emittentens finansiella ställning och utsikterna för dess investeringsprojekt. Ju lägre status emittenten har, desto fler rättigheter, garantier för investeraren bör emissionen av värdepapper innehålla (till exempel rätten att konvertera till andra värdepapper etc.).

Om ett företag har ett gott rykte på aktiemarknaden, har verkliga möjligheter att investera i ekonomin och är lönsamt, är dess värdepapper mer förutsägbara och kan vara mer att föredra för en investerare. Samtidigt, med hänsyn till bedömningen av den finansiella situationen i landet, bestäms parametrarna för den kommande emissionen av värdepapper och fördelarna som emittenten och dess investeringsprogram kommer att ha optimalt.

Bland emittenterna av värdepapper tillhör den ledande positionen banker. Bankverksamhet är för närvarande den mest lönsamma verksamheten, reglerna och villkoren för utfärdande och cirkulation av värdepapper är strikt reglerade av Rysslands centralbank, aktieinstrument har en hög tillförlitlighetsbetyg jämfört med andra emittenter.

Investeringsverksamhet- detta är en aktivitet för att investera kontanter och andra medel i värdepapper, vars marknadsvärde kan växa och generera intäkter i form av räntor, utdelningar, vinster från återförsäljning etc. Mål bedriver investeringsverksamhet:

▪ expansion och diversifiering av inkomstbasen för en bank eller ett aktiebolag;

▪ Öka den finansiella stabiliteten och minska den totala risken genom att utöka verksamheten;

▪ Säkerställa närvaron av en bank eller ett aktiebolag på de mest dynamiska marknaderna (främst på den organiserade aktiemarknaden och dess olika segment), upprätthålla en marknadsnisch;

▪ utvidgning av kund- och resursbas, typer av tjänster som tillhandahålls kunder genom skapandet av finansiella dotterbolag;

▪ stärka inflytandet på kunderna (genom kontroll över deras värdepapper).

Investeringstransaktioner kan variera inom deadline :

Kortsiktiga spekulationer och arbitragetransaktioner (perioden kan begränsas till en dag);

Kortsiktiga investeringar (upp till ett år, är övervägande spekulativa);

Investeringar på medellång sikt (upp till 5 år) och långsiktiga (över 5 år).

Efter investeringssyfte investeringar är:

Direkt - utförs i syfte att direkt förvalta investeringsobjektet genom en kontrollerande andel eller i annan form av kontrollerande andel;

Portfölj - genomförs i form av köp av värdepapper som tillhör olika emittenter och som inte ger kontrolldeltagande och direkt förvaltning av investeringsobjektet. Syftet med sådana investeringar (i motsats till direkta) är att dra nytta av tillväxten i portföljens marknadsvärde, från de stabila kassaflöden som skapas av dem (utdelningar, räntor) samtidigt som riskerna diversifieras (direkta investeringar, tvärtom, är förknippade med koncentrationen av risker på ett eller ett litet antal objekt).

Överväg investeringsverksamhet på exemplet med en affärsbank. Huvuduppgiften för bankens investeringsverksamhet är den korrekta bildandet av dess investeringsportfölj.

Investeringsportföljär en uppsättning tillgångar som bildas i en medvetet bestämd proportion för att uppnå ett eller flera investeringsmål. Teoretiskt kan en portfölj bestå av värdepapper av samma typ, samt ändra dess struktur genom att ersätta vissa värdepapper med andra. Varje enskild typ av värdepapper kan dock som regel inte säkerställa att investeringsmålen uppnås. Portföljinvesteringars huvuduppgift är att förbättra investeringsvillkoren genom att ge en uppsättning väsom inte är möjliga ur ett enda värdepappers synvinkel och som endast är möjliga med deras kombination.

Innan du bildar en portfölj av värdepapper är det nödvändigt att tydligt definiera investeringsmål, nämligen: specifika värden för lönsamhet, risk, period, form och storlek på investeringar i värdepapper. Oftast eftersträvar affärsbanker på värdepappersmarknaden följande mål:

1. garanti för vissa betalningar till ett visst datum;

2. ta emot löpande löpande betalningar och garantera betalningar senast ett visst datum;

3. maximera inkomsten till ett visst datum.

Uppenbarligen är de flesta av en affärsbanks investeringsmål förenliga med investeringar i skuldinstrument. Räntebärande värdepapper som en investering i en immateriell tillgång är medel som lånas ut i utbyte mot rätten att få inkomst i form av ränta, och låntagarens skyldighet att betala tillbaka skuldbeloppet vid en viss tidpunkt. Faktum är att köpet av ett skuldebrev kan beskrivas som ingåendet av ett låneavtal, men till skillnad från det senare har ett värdepapper en rad fördelar, varav en är likviditeten.

Trots alla olika räntebärande värdepapper kan två huvudgrupper urskiljas utifrån metoder för beräkning av huvudegenskaperna: kupong- och rabattinstrument. De första innebär skyldigheten för emittenten av värdepapperet att, utöver skuldens kapitalbelopp (det nominella värdet av värdepapperet), betala den förutbestämda räntan på skuldens kapitalbelopp. De senare representerar en skyldighet att vid slutet av cirkulationsperioden endast betala ett förutbestämt belopp (nominellt värde). De säljs på marknaden till ett pris under nominellt värde, dvs. med rabatt.

Värdepapper från både den första och andra gruppen handlas på den ryska värdepappersmarknaden.

3. Mäklar- och återförsäljarverksamhet

Handel med värdepapper kan organiseras på en mängd olika sätt, och möten mellan säljare och köpare för att slutföra köp- och försäljningstransaktioner kan äga rum på olika handelsgolv. Marknadskurser för värdepapper på OTC-marknaden bildas som ett resultat av en jämförelse av utbud och efterfrågan på dem, som utförs av marknadsoperatörer - återförsäljare.

Enligt artikel 4 i lagen "På värdepappersmarknaden" erkänns återförsäljarverksamhet som utförandet av köp- och försäljningstransaktioner för värdepapper för egen räkning och på egen bekostnad genom att offentligt tillkännage köp- och/eller försäljningspriser för vissa värdepapper med skyldigheten att köpa och/eller sälja dessa värdepapper till priser som deklarerats av den person som utför sådan verksamhet.

En professionell deltagare på värdepappersmarknaden som bedriver återförsäljarverksamhet kallas återförsäljare. En återförsäljare kan endast vara en juridisk person som är en kommersiell organisation, såväl som ett statligt företag, om möjligheten att utföra återförsäljarverksamhet för ett sådant företag fastställs av den federala lagen på grundval av vilken den skapades.

Utöver priset har återförsäljaren rätt att meddela andra väsentliga villkor i avtalet om köp och försäljning av värdepapper: det lägsta och högsta antalet värdepapper som ska köpas och/eller säljas, samt den period under vilken de annonserade priserna är giltig. Om det inte finns någon indikation i tillkännagivandet av andra väsentliga villkor, är återförsäljaren skyldig att ingå ett avtal om de väsentliga villkor som hans klient föreslår. Om återförsäljaren undviker att ingå ett avtal kan han komma att stämmas för tvångsingående av ett sådant avtal och/eller för ersättning för förluster som orsakats kunden.

Återförsäljarverksamheten utförs på basis av värdepappersnoteringar. Under Citat betyder ett erbjudande att köpa eller sälja, innehållande namnet på värdepapperet, dess emittent och de väsentliga villkoren för transaktionen (antal aktier, avvecklingsvaluta, tidsfrister för fullgörande av skyldigheter). Kurser på återförsäljarmarknaden kan endast meddelas av en återförsäljare som är en professionell deltagare på värdepappersmarknaden. Återförsäljaren förbinder sig också att bibehålla det minsta antalet offerter för varje värdepapper som han citerar. Alla andra deltagare i handelssystemet - mäklare - måste när de utför kundorder kontakta handlare av vissa värdepapper. Återförsäljare koncentrerar utbud och efterfrågan; de har möjlighet att korsa de order som de fått och göra vinst samtidigt (en sådan operation kallas internt arbitrage).

Återförsäljarens huvudsakliga roll är att vara villig att ge en tvåvägs offert till marknadsförmedlare för att säkerställa likviditeten hos de produkter som handlas på marknaden. Teoretiskt sett är den potentiella vinsten för återförsäljaren som grossist skillnaden mellan de två priserna (dealer spridning). Faktum är att handel är så enkelt som det kan verka, eftersom det samtidigt kan finnas många köpare och bara ett fåtal säljare, och vice versa. Då kommer en situation att uppstå när återförsäljaren, som uppfyller sina skyldigheter enligt sina köpkurser, minskar sin egen position i kontanter och därmed ökar sin position i värdepapper.

Om vi ​​pratar om att sälja, så minskar återförsäljaren sin återförsäljares reserv av värdepapper och ökar sin kassaposition. Naturligtvis är en sådan operation på den ryska marknaden mer riskabel än en operation på kundens bekostnad, men också mer lönsam.

Återförsäljaraktivitet kan tolkas som investeringar. I praktiken är det minst att föredra för en återförsäljare att driva sin verksamhet på egen bekostnad, särskilt när det kommer till försäljning, eftersom man i det här fallet antingen måste ha papper eller sälja kort för att köpa loss till lägre priser. Dessutom kan dealern citera inte i syfte att dra nytta av spreaden, utan för att upprätthålla priset på värdepapper som ingår i hans egen portfölj, vilket kan vara viktigare för tillfället, eller så kan dealern ha ett särskilt avtal med emittenten att upprätthålla likviditeten i de senares värdepapper.

Enligt art. 3 i lagen "Om värdepappersmarknaden" mäkleri verksamheten att göra civilrättsliga transaktioner med värdepapper på uppdrag av och på bekostnad av kunden (inklusive emittenten av emissionsvärdepapper när de placeras) eller för egen räkning och på kundens bekostnad på grundval av återbetalningsbara avtal med kunden är igenkänd.

En professionell deltagare på värdepappersmarknaden som bedriver mäklarverksamhet benämns mäklare. Till skillnad från en återförsäljare som utför köp- och försäljningstransaktioner för egen räkning och på egen bekostnad, utför en mäklare dessa operationer i kundernas intresse. Köp av värdepapper för hans egna ändamål är av underordnad betydelse för honom.

Kundernas medel som överförts av dem till en mäklare för att investera i värdepapper, samt medel som erhållits från transaktioner gjorda av en mäklare på grundval av avtal med kunder, ska förvaras på ett separat bankkonto (konton) som öppnas av en mäklare i en kreditinstitut (särskilt mäklarkonto) . Mäklaren är skyldig att föra register över varje kunds medel som finns på ett särskilt mäklarkonto (konton) och rapportera till kunden. Medel från kunder som finns på ett särskilt mäklarkonto (konton) kan inte tas ut på mäklarens skyldigheter. Mäklaren har inte rätt att kreditera sina egna medel till ett särskilt mäklarkonto (konton), med undantag för de fall där de återlämnas till kunden och / eller tillhandahållande av ett lån till kunden på det sätt som föreskrivs i denna artikel.

Mäklaren har rätt att i sitt eget intresse använda de medel som finns på ett särskilt mäklarkonto (konton), om detta föreskrivs i avtalet om mäklarservice, vilket garanterar kunden att hans instruktioner utförs på bekostnad av de angivna medlen eller deras återlämnande på begäran av kunden. Medel från kunder som har beviljat rätt att använda dem till mäklaren i dennes intressen ska förvaras på ett särskilt mäklarkonto (konton) skilt från det särskilda mäklarkonto (konton) på vilket medel från kunder som inte har beviljat en sådan rätt till mäklaren finns. Medel från kunder som har gett mäklaren rätt att använda dem kan mäklaren kreditera sitt eget bankkonto.

Mäklaren har rätt att tillhandahålla en kund ett lån av medel och/eller värdepapper för genomförande av köp- och försäljningstransaktioner med värdepapper, förutsatt att kunden ställer säkerhet på det sätt som anges i denna klausul. Transaktioner gjorda med kontanter och/eller värdepapper utlånade av en mäklare kallas marginaltransaktioner.

Villkoren för låneavtalet, inklusive lånebeloppet eller förfarandet för att fastställa det, kan bestämmas av mäklaravtalet. I detta fall erkänns dokumentet som intygar överföringen av en viss summa pengar eller ett visst antal värdepapper till ett lån som en mäklares rapport om genomförda marginaltransaktioner eller annat dokument som anges i villkoren i avtalet.

Mäklaren har rätt att debitera klienten ränta på lämnade lån. Som säkerhet för kundens åtaganden enligt de beviljade lånen har mäklaren endast rätt att acceptera värdepapper som ägs av kunden och/eller köps av mäklaren åt kunden under marginaltransaktioner. Vid utebliven återbetalning av lånebeloppet och (eller) lånade värdepapper i tid, utebliven betalning av ränta på det beviljade lånet i tid, samt i händelse av att säkerheten blir mindre än lånebeloppet. beviljas kunden (marknadsvärdet av de lånade värdepapperen, etablerade på auktioner av börsen och (eller) andra arrangörer av handel på värdepappersmarknaden), mäklaren tar ut exekvering på fonder och (eller) värdepapper som agerar som säkerhet för kundens skyldigheter enligt de lån som tillhandahålls av mäklaren, utanför domstol genom att sälja sådana värdepapper på börsen och (eller) andra anordnare av handel på värdepappersmarknaden.

Banker som verkar på värdepappersmarknaden som investeringsbolag får kombinera denna verksamhet med en finansmäklares verksamhet, förutsatt att bankens verksamhet som finansmäklare endast bedrivs genom börsen. Om banken, som är en finansiell mäklare, när den genomför köp och försäljning av värdepapper för sin kunds räkning, är intresserad av denna transaktion med sitt deltagande, måste den genomföra denna operation via börsen. Rätten till eget deltagande innebär att banken vid en provisionsaffär kan köpa värdepapper av kunden på egen bekostnad eller sälja värdepapper till kunden från den egna portföljen. Genom att utföra dessa transaktioner på börsen, gör banken dem för egen räkning och på egen bekostnad. Således kan banken utföra provisionstransaktioner med eget deltagande endast med de värdepapper som är upptagna till officiell handel på börser. I det här fallet kan banken inte upprätta en detaljerad och uttömmande rapport om transaktionen, det finns tillräckligt med data som bekräftar att priset som betalas eller tas emot av banken motsvarar den officiella växelkursen.

Banker kan göra transitkommissionstransaktioner - transaktioner som utförs av banker som är upptagna till verksamhet på börsen på uppdrag av andra banker och andra kreditorganisationer som inte är antagna till sådan verksamhet.

Slutsats

värdepappersförmedling

Tack vare djupa institutionella reformer har Ryssland rest sig i början av 1990-talet. på väg mot bildandet av en marknadsekonomi, har hittills uppnått fantastiska resultat. En av dessa framgångar är bildandet och den snabba utvecklingen av finansmarknaden och dess komponent - värdepappersmarknaden.

Värdepapper och aktiemarknader, som spelar rollen som ytterligare eller alternativa finansieringskällor för ekonomin på makro- och mikronivå (verksamheten hos företag av alla slag, olika sektorer av ekonomin, staten och internationellt samarbete), förändras ständigt. Under det senaste decenniet har värdepappersmarknaderna i de flesta länder i världen genomgått stora evolutionära förändringar orsakade av ekonomisk utveckling och globaliseringen av ekonomierna.

Därför kräver värdepappersmarknaden, själva värdepapperen och olika transaktioner med dem ständiga studier och analyser.

Detta arbete ägnades just åt analys av olika verksamheter på värdepappersmarknaden. Den beskrev de huvudsakliga teoretiska och praktiska aspekterna av sådana operationer.

I denna kontrollarbete Jag speglade det aktuella läget på värdepappersmarknaden och försökte systematisera den grundläggande kunskapen om begreppen, funktionsmekanismen och tekniken för operationer på värdepappersmarknaden.

Bibliografi

1. Federal lag av 22 april 1996 nr 39 - FZ "På värdepappersmarknaden".

2. Berdnikova T.B. Värdepappersmarknaden och börsverksamheten: en lärobok - M .: INFRA - M, 2002. - 270 sid.

3. Zhukov E.F. Värdepappersmarknaden: en lärobok för universitetsstudenter som studerar i ekonomiska specialiteter - M.: UNITI-DANA, 2003. - 399 s.

Uppgift nummer 2.

Bestäm räntan på obligationen om marknadspriset är 1120 rubel och det nominella värdet är 800 rubel.

Till priser \u003d R-marknad / R nom

Lösning