Изчисляваме възвръщаемостта на инвестициите според Фишър: защо един инвеститор се нуждае от макроикономика? Лихвеният процент, коригиран спрямо инфлацията. Формула на Фишер Номинална и реална стойност Формула на Фишер

(тази ситуация е характерна за страните с развита пазарна икономика) те също използват приблизителна версия на формулата на Фишер.

Какво определя формулата на Фишер

Каква стойност във формулата на Фишер се нарича инфлационна премия

В какви случаи можете да използвате приблизителна версия на формулата на Фишер

Кой е по-изгоден да използва приблизителна версия на формулата на Фишер в договора за заемодателя или заемателя

Решение. За да определим желания лихвен процент, използваме формулата на Фишер (111) с r = 0,16 и h = OD

Обърнете внимание, че при решаването на този пример може да се използва и формула (46). Очевидно формулата на Фишер също ни позволява да отговорим на въпросите от примера. По-специално, замествайки в него стойностите на лихвения процент и инфлацията от първия случай (в нотацията на формулата на Фишер F = 0,45, /r = OD5), получаваме уравнението 0,45 = r + OD5 + 0,15r , откъде

Използвайки формулата на Фишер, определете реалната доходност на финансова транзакция, ако лихвеният процент по депозитите за 12 месеца е 15%, а годишната инфлация е 10%.

По-точна връзка между лихвените проценти и инфлацията се осигурява от формулата на Фишер.

Резултатите от такива изчисления могат да варират значително. Един от методите за получаване на един резултат е да се конструира средно геометрично от два териториални индекса на физическия обем на производството (формула на Фишер)

За задача № 8 въвеждаме условието годишният реален лихвен процент да е 80%, а номиналният да е увеличен на 250%. Определете процента на инфлация (за да изпълните задачата, намерете в източниците учебна литератураизраз на формулата на Фишер).

За да се избегнат необосновано високи лихвени плащания, може да се препоръча при сключване на договори за заем да се предвиди преразглеждане на лихвения процент в зависимост от инфлацията. Една от възможностите от този вид е да се фиксира в договора за заем не номинален, а реален лихвен процент (виж Приложение 1), за да се увеличи (според формулата на Фишер) при изчисляването и плащането на лихвата в съответствие с реално настъпилата през това време инфлация .

Изчислете индексите на цената и обема, като използвате формулата на Фишер

Фишър не намери идеална формула; нямаше нито една средна стойност, която едновременно да отговаря на предложените тестове. Това обаче само потвърди първоначалното му предположение, че няма идеална формула за средния индекс. Най-добра беше формулата, която е комбинация от индексите на Ласпейрес и Пааше. Нарича се идеален индекс на Фишер.

Каква тогава е основната причина за получаване на странни резултати при изчисление по различни формули?Фишър твърди, че основните грешки се натрупват на етапа на групиране на стоките в обобщени групи.

Формулата на Фишер е неправилна според златния стандарт, защото пренебрегва присъщата стойност на парите. Въпреки това, в обръщението на книжни пари, които не могат да бъдат обменени за злато, той придобива определено значение. При тези условия промяната в паричното предлагане влияе върху нивото на цените на стоките, въпреки че, разбира се, И. Фишер до известна степен идеализира ценовия механизъм, тъй като приема абсолютната еластичност на цените на стоките. Фишър, подобно на други неокласици, изхожда от съвършената конкуренция и разширява заключенията си до общество, в което доминират монополите и цените вече до голяма степен са загубили предишната си еластичност.

Новото уравнение на размяната е разновидност на количествената теория на парите и следователно споделя всички нейни предимства и недостатъци. Разбира се, платежните средства са органичен компонент на съвременното парично предлагане, но от формулата на Фишер следва, че те пряко и пряко влияят върху цените на стоките, което не е вярно.

M/P)° = /.(/, Y), тъй като с увеличаване на дохода Y, натрупаното богатство на индивида W се увеличава, а формулата на Фишер / = r + jf ни казва, че с увеличаване на темпа на инфлация , номиналната лихва нараства (алтернативните разходи за съхраняване на ликвидност) и следователно търсенето на пари пада.

Формулата на Фишър има смисъл само при златно монетен стандарт, при преминаване към хартиено парично обръщение тя губи смисъл (да).

Формула на Фишър - така наречената идеална формула включва изчисляването на борсовия индекс, като се използва средно геометричната стойност на индексите, изчислени на базата на формулите на Ласпей-Резе и Пааше.

Западът използва математическата формула, предложена от американския икономист И. Фишер, показваща зависимостта на нивото на цените от паричното предлагане MV = PQ, където M е паричното предлагане V е скоростта на паричното обръщение P е нивото на цените на стоките Q е броят на стоките в обращение. В съответствие с тази формула нивото на цените на стоките се определя по формулата / == Ml f/Q, т.е. произведението на масата на банкнотите по скоростта -Ax на обращение, разделено на броя на стоките, обемът на парите mabs M = PQ / F. Въз основа на тази формула Фишър заключава, че стойността на парите е обратно пропорционална на тяхното количество. I. Уравнението на размяната на Фишер MV = PQ изразява количествени зависимости между сумата от цените на стоките и паричното предлагане в обращение.

Тази формула по-точно отразява ефективността на инвестирането на средства в GKO с последващото им реинвестиране през цялата 1 година, но само при условия на стабилен пазар и малко променящи се цени за облигации от всяка емисия. При инфлация и колебания в лихвените проценти реалната норма на възвръщаемост на конкретна емисия GKO може да се изчисли с помощта на формулата на Фишер, разгледана по-рано

За разбирането на концепцията на Фишър е много важно, че авторът я е формирал, за да намери начин за лесно и бързо изчисляване на индекси, а Фишър счита следното като едно от неформалните изисквания за формулата на индекса: индексът трябва да бъде прост и разбираем за непосветените.

Има доста грешки, свързани с изчисляването на инфлацията. Акциите, най-често срещаните от тях, е изчисляването на инфлацията не по формулата на Фишер, а по приблизителната формула K - N-I. Нека да разгледаме пример до какво води това при различни нива на инфлация.

„Инфлацията е, когато с парите си вече не можете да купите толкова, колкото в онези дни, когато нямахте пари“, иронизира американският писател Леонард Луис Левинсън.

Признайте, че колкото и да е тъжно, но е истина. Постоянната инфлация изяжда доходите ни.

Ние правим инвестиции, разчитайки на определени проценти, но какво имаме в действителност?

За да отговори на тези и подобни въпроси, е разработена формулата на Фишер. Инфлация, парично предлагане, ценово ниво, лихвени проценти и реална доходност - за това четем в статията.

Връзка между парично предлагане и цени – уравнение на Фишър

Регулирането на количеството пари в обръщение и нивото на цените е един от основните методи за въздействие върху икономиката от пазарен тип. Връзката между количеството пари и нивото на цените е формулирана от представители на количествената теория на парите. При свободен пазар (пазарна икономика) е необходимо до известна степен да се регулират икономическите процеси (кейнсиански модел).

Формула на Фишер: инфлация

Регулирането на икономическите процеси се извършва по правило или от държавата, или от специализирани органи. Както показа практиката на 20-ти век, много други важни икономически параметри зависят от количеството пари, използвани в икономиката, преди всичко нивото на цените и лихвения процент (цената на заема). Връзката между нивото на цените и количеството пари в обръщение е ясно формулирана в рамките на количествената теория на парите.

Цените и количеството пари са пряко свързани. В зависимост от различни условия цените могат да се променят поради промени в паричното предлагане, но паричното предлагане също може да се променя в зависимост от промените в цените.

Несъмнено тази формула е чисто теоретична и неподходяща за практически изчисления. Уравнението на Фишер не съдържа нито едно решение; в рамките на този модел е възможна многовариантност. В същото време, при определени допустими отклонения, едно е сигурно: нивото на цените зависи от количеството пари в обращение. Обикновено се правят две предположения:

скоростта на паричния оборот е постоянна величина;
Всички производствени мощности във фермата са напълно заети.

Смисълът на тези предположения е да се елиминира влиянието на тези величини върху равенството на дясната и лявата страна на уравнението на Фишер. Но дори и тези две предположения да са изпълнени, не може безусловно да се твърди, че ръстът на паричното предлагане е първичен, а ръстът на цените е вторичен. Тук зависимостта е взаимна.

В условията на стабилно икономическо развитие паричното предлагане действа като регулатор на нивото на цените. Но при структурни дисбаланси в икономиката е възможна и първична промяна в цените и едва след това промяна в паричното предлагане.

Формулата на Фишер (уравнението на размяната) определя количеството пари, използвани само като средство за обръщение, и тъй като парите изпълняват и други функции, определянето на общата нужда от пари предполага значително подобрение на първоначалното уравнение.

Количеството пари в обръщение

Количеството пари в обръщение и общият размер на цените на стоките са свързани по следния начин:

Горната формула е предложена от представители на количествената теория на парите. Основният извод на тази теория е, че във всяка страна или група страни (Европа например) трябва да има определено количество пари, съответстващо на обема на нейното производство, търговия и доходи. Само в този случай ще бъде осигурена ценова стабилност. При неравенство в количеството на парите и обема на цените настъпват промени в равнището на цените:

MV = PT - цените са стабилни;
MV > PT - цените се покачват (инфлационна ситуация).

По този начин ценовата стабилност е основното условие за определяне на оптималното количество пари в обращение.

Източник: "grandars.ru"

Формула на Фишер: Инфлация и лихвени проценти

Обаждат се икономисти банкова лихваноминалния лихвен процент и увеличението на вашата покупателна способност при реалния лихвен процент. Ако обозначим номиналния лихвен процент като i, а реалния лихвен процент като r, инфлацията като π, тогава връзката между тези три променливи може да бъде записана по следния начин: r = i - π, т.е. Реалният лихвен процент е разликата между номиналния лихвен процент и нивото на инфлация.

Прегрупирайки членовете на това уравнение, виждаме, че номиналният лихвен процент е сумата от реалния лихвен процент и темпа на инфлация: i = r + π. Уравнение, написано в тази форма, се нарича уравнение на Фишер. Той показва, че номиналният лихвен процент може да се промени по две причини: поради промени в реалния лихвен процент или поради промени в темпа на инфлация.

Количествената теория на парите и уравнението на Фишер показват как увеличаването на паричното предлагане влияе върху номиналния лихвен процент. Според количествената теория на парите, 1% увеличение на паричното предлагане причинява увеличение на инфлацията с 1%.

Според уравнението на Фишер 1% увеличение на темпа на инфлация от своя страна води до увеличаване на номинална ставкапроцента с 1%. Тази връзка между темпа на инфлация и номиналния лихвен процент се нарича ефект на Фишер.

Необходимо е да се прави разлика между две различни концепции за реалния лихвен процент:

реалният лихвен процент, очакван от кредитополучателя и кредитора при отпускане на заем (exante реален лихвен процент) – т.е. очаквано, предполагаемо;
действителният реален лихвен процент е експост.

Кредиторите и кредитополучателите не са в състояние да предвидят бъдещия темп на инфлация с пълна сигурност, но имат определени очаквания за това. Означете с π действителния темп на инфлация в бъдеще, а с e очаквания бъдещ темп на инфлация. Тогава реалният лихвен процент exante ще бъде равен на i - πе, а реалният лихвен процент expost ще бъде равен на i - π x v.

Как се модифицира ефектът на Фишер, за да се отчете разликата между очакваните и действителните бъдещи нива на инфлация? Ефектът на Фишер може да бъде представен по-точно по следния начин: i = r + πе.

Търсенето на пари в реално изражение зависи както от нивото на дохода, така и от номиналния лихвен процент. Колкото по-високо е нивото на доход Y, толкова по-голямо е търсенето на парични резерви в реално изражение. Колкото по-висок е номиналният лихвен процент i, толкова по-ниско е търсенето им.

Източник: "infomanagement.ru"

Номинален и реален лихвен процент - ефект на Фишер

Номиналният лихвен процент е пазарният лихвен процент без инфлация, отразяващ текущата оценка на паричните активи.

Реалният лихвен процент е номиналният лихвен процент минус очаквания темп на инфлация.

Например номиналният лихвен процент е 10% годишно, а прогнозираният процент на инфлация е 8% годишно. Тогава реалният лихвен процент ще бъде: 10 - 8 = 2%.

Разликата между номиналния курс и реалния има смисъл само в условията на инфлация или дефлация.

Американският икономист Ървинг Фишър излага предположение за връзката между номиналния, реалния лихвен процент и инфлацията, наречено ефект на Фишър, което гласи, че номиналният лихвен процент се променя с размера, при който реалният лихвен процент остава непроменен.

Под формата на формула ефектът на Фишер изглежда така:

Например, ако очакваният процент на инфлация е 1% годишно, тогава номиналният процент ще се увеличи с 1% през същата година, следователно реалният лихвен процент ще остане непроменен. Следователно е невъзможно да се разбере процесът на вземане на инвестиционни решения от икономическите агенти, без да се вземе предвид разликата между номиналните и реалните лихвени проценти.

Помислете за прост пример: да кажем, че възнамерявате да дадете на някого заем за една година в инфлационна среда, какъв е точният лихвен процент, който сте задали? Ако темпът на нарастване на общото ниво на цените е 10% годишно, тогава като зададете номиналния процент на 10% годишно със заем от 1000 CU, вие ще получите 1100 CU за една година.

Но реалната им покупателна способност вече няма да е същата като преди година. Увеличение на номиналния доход от 100 ВЕ ще бъдат "изядени" от 10% инфлация. По този начин разграничението между номинални и реални лихвени проценти е важно за разбирането как точно се сключват договорите в икономика с нестабилно общо ценово ниво (инфлация и дефлация).

Източник: "economicportal.ru"

Ефект на Фишер

Ефектът, като феномен, като модел, е описан от големия американски икономист Ървинг Фишър през 1896 г. Общата идея е, че има дългосрочна връзка между очакваната инфлация и лихвения процент (доходността на дългосрочните облигации). Съдържание - увеличаването на очакваната инфлация предизвиква приблизително същото увеличение на лихвения процент и обратно.

Уравнението на Фишер е формула за количествено определяне на връзката между очакваната инфлация и лихвения процент.

Опростено уравнение: ако номиналният лихвен процент N е 10, очакваната инфлация I е 6, R е реалният лихвен процент, тогава реалният лихвен процент е 4, защото R = N – I или N = R + I.

Точното уравнение. Реалният лихвен процент ще се различава от номиналния толкова пъти, колкото се променят цените. 1 + R = (1 + N)/(1 + I). Ако отворим скобите, тогава в полученото уравнение стойността на NI за N и I по-малко от 10% може да се счита за клоняща към нула. В резултат на това получаваме опростена формула.

Изчисляването на точното уравнение с N равно на 10 и I равно на 6 ще даде следната стойност на R.
1 + R = (1 + N)/(1 + I), 1 + R = (1 + 0,1)/(1 + 0,06), R = 3,77%.

В опростеното уравнение получихме 4 процента. Очевидно е, че границата на приложение на опростеното уравнение е стойността на инфлацията и номиналният процент под 10%.

Източник: "dictionary-economics.ru"

Същност на инфлацията

Представете си, че в уединено северно село заплатите на всички работници са удвоени. Какво ще се промени в местен магазин със същата оферта, например шоколад? Как ще се промени неговата равновесна цена? Защо един и същ шоколад поскъпва? Паричното предлагане, достъпно за населението на това село, се увеличи и търсенето съответно се увеличи, докато количеството на шоколада не се увеличи.

В резултат цената на шоколада се повиши. Но поскъпването на шоколада все още не е инфлация. И всички храни в селото да поскъпнат, това пак няма да е инфлация. И дори всички стоки и всички услуги в това село да поскъпнат, това също няма да е инфлация.

Инфлацията е дългосрочно устойчиво повишаване на общото равнище на цените. Инфлацията е процесът на обезценяване на парите, който възниква в резултат на препълването на каналите за обръщение с паричното предлагане. Колко пари трябва да се въртят в страната, за да е стабилно нивото на цените?

Уравнението на обмена - формулата на Фишър - ви позволява да изчислите паричното предлагане, необходимо за обращение:

където М е количеството пари в обръщение;
V е скоростта на парите, която показва колко пъти 1 рубла преминава от собственика си за определен период от време;
P е средната цена на единица продукция;
Y - реален брутен вътрешен продукт;
RU - номинален БВП.

Уравнението на размяната показва, че всяка година икономиката се нуждае от количеството пари, което е необходимо за заплащане на стойността на произведения БВП. Ако повече пари се пуснат в обръщение или се увеличи скоростта на обръщение, тогава нивото на цените се повишава.

Когато темпът на нарастване на паричното предлагане надвишава темпа на растеж на масата на стоките: MU > RU,
равновесието се възстановява в резултат на повишаване на цените: MU = R|U.

Препълване на каналите за парично обращение може да възникне, ако скоростта на паричното обращение се увеличи. Същите последици могат да бъдат причинени от намаляване на предлагането на стоки на пазара (спад в производството).

Степента на обезценяване на парите се определя на практика чрез измерване на скоростта на нарастване на цените.

За да бъде стабилно нивото на цените в икономиката, правителството трябва да поддържа темпа на растеж на паричното предлагане на нивото на средния темп на растеж на реалния БВП. Размерът на паричното предлагане се регулира от Централната банка. Емисията е издаване на допълнително количество пари в обращение.

В зависимост от темпа на инфлацията условно се разграничава инфлацията:

умерено
галопиращ
Високо
хиперинфлация.

Ако цените растат бавно, до около 10% годишно, тогава обикновено се говори за умерена, „пълзяща“ инфлация.

Ако има бързо и рязко увеличение на цените, измерено в двуцифрени числа, тогава инфлацията става галопираща. При такава инфлация цените се вдигат не повече от два пъти.

Инфлацията се счита за висока, когато цените се покачат с повече от 100%, тоест цените се повишат няколко пъти.

Хиперинфлацията възниква, когато обезценяването на парите стане самоподдържащо се и неконтролируемо, а темповете на растеж на цените и паричното предлагане станат изключително високи. Хиперинфлацията обикновено се свързва с война, икономически сътресения, политическа нестабилност и погрешни правителствени политики. Темпът на нарастване на цените по време на хиперинфлация надхвърля 1000%, т.е. през годината цените се повишават повече от 10 пъти.

Интензивното развитие на инфлацията поражда недоверие към парите, поради което има масово желание те да бъдат превърнати в реални стойности, започва „бягството от парите“. Увеличава се скоростта на обръщение на парите, което води до ускоряване на тяхното обезценяване.

Парите престават да изпълняват функциите си и паричната система изпада в пълен безпорядък и упадък. Това се проявява по-специално във въвеждането в обращение на различни парични сурогати (купони, карти, други местни парични единици), както и твърда чуждестранна валута.

Колапсът на паричната система в резултат на хиперинфлацията от своя страна води до деградация на цялата национална икономика. Производството спада, нормалните икономически връзки се нарушават, делът на бартерните сделки нараства. Има желание за икономическа изолация на различни региони на страната. Нарастващо социално напрежение. Политическата нестабилност се проявява в липсата на доверие в правителството.

Това също засилва недоверието към парите и тяхното обезценяване.

Класически пример за хиперинфлация е състоянието на германското парично обръщение след Първата световна война през 1922-1923 г., когато темпът на нарастване на цените достига 30 000% на месец или 20% на ден.

Инфлацията се проявява по различен начин в различните икономически системи. В пазарната система цените се формират под влияние на търсенето и предлагането; амортизацията на парите е отворена. В централизирана система цените се формират директивно, инфлацията се потиска, прикрива. Неговите прояви са недостигът на стоки и услуги, нарастването на паричните спестявания, развитието на сивата икономика.

Факторите, причиняващи инфлация, могат да бъдат както парични, така и непарични. Нека разгледаме основните. Инфлацията на търсенето е резултат от прекомерен растеж на държавните разходи, потребителите и частните инвестиции. Друга причина за инфлацията в търсенето може да бъде издаването на пари за финансиране на държавните разходи.

При инфлация на разходите цените се покачват, тъй като фирмите увеличават производствените си разходи. Например ръстът на заплатите, ако изпреварва ръста на производителността на труда, може да предизвика инфлация на разходите.

Инфлацията е общо покачване на цените. Причинява се от превишението на темпа на нарастване на паричното предлагане над масата на стоките.
Според темпа на нарастване на цените се разграничават четири вида инфлация, от които най-силна е хиперинфлацията, която разрушава икономиката.
Инфлацията е непредсказуема. Хората с фиксирани доходи страдат най-много от неговите последствия.

Източник: "knigi.news"

Как да изчислим правилно реалната доходност, коригирана спрямо инфлацията

Вероятно всеки знае, че реалната доходност е доходността минус инфлацията. Всичко поскъпва - продукти, стоки, услуги. Според Росстат през последните 15 години цените са се увеличили 5 пъти. Това означава, че покупателната способност на парите, които просто са лежали на нощното шкафче през цялото това време, е намаляла 5 пъти, преди да могат да купят 5 ябълки, сега 1.

За да запазят по някакъв начин покупателната способност на парите си, хората ги инвестират в различни финансови инструменти: най-често това са депозити, валута, недвижими имоти. По-напредналите използват акции, взаимни фондове, облигации, благородни метали. От една страна, размерът на инвестициите расте, от друга страна те се обезценяват поради инфлацията.

Ако извадите нивото на инфлация от номиналната норма на възвръщаемост, получавате реалната норма на възвръщаемост. Тя може да бъде положителна или отрицателна. Ако доходността е положителна, вашата инвестиция се е умножила реално, тоест можете да купувате повече ябълки, ако е отрицателна, тя се е обезценила.

Повечето инвеститори изчисляват реалната възвръщаемост, като използват проста формула:

Реална възвръщаемост = Номинална възвръщаемост - Инфлация

Но този метод е неточен. Нека ви дам пример: нека вземем 200 рубли и ги поставим на депозит за 15 години при лихва от 12% годишно. Инфлацията за този период е 7% годишно. Ако вземем предвид реалния добив с помощта на проста формула, получаваме 12-7=5%. Нека проверим този резултат, като преброим на пръсти.

За 15 години при лихва от 12% годишно 200 рубли ще се превърнат в 200 * (1 + 0,12) ^ 15 = 1094,71. Цените през това време ще се увеличат с (1+0,07)^15=2,76 пъти. За да изчислим реалната доходност в рубли, разделяме сумата на депозита на коефициента на инфлация 1094,71/2,76=396,63. Сега, за да преведем реалната доходност в проценти, считаме (396,63/200)^1/15 -1 * 100% = 4,67%. Това е различно от 5%, тоест тестът показва, че изчисляването на реалната доходност по "простия" начин не е точно.

където Real Rate of Return - реална доходност;
номинална норма - номинална норма на възвръщаемост;
темп на инфлация - инфлация.

Ние проверяваме:
(1 + 0,12) / (1 + 0,07) -1 * 100% \u003d 4,67% - Сближава се, така че формулата е правилна.

Друга формула, която дава същия резултат, изглежда така:

RR=(номинален лихвен процент-инфлация)/(1+инфлация)

Колкото по-голяма е разликата между номиналната доходност и инфлацията, толкова по-голяма е разликата между резултатите, изчислени по "простата" и "правилната" формула. Това се случва често на фондовия пазар. Понякога грешката достига няколко процента.

Източник: "activeinvestor.pro"

Изчисляване на инфлацията. Индекси на инфлацията

Индексът на инфлация е икономически показател, който отразява динамиката на цените на услугите и стоките, които населението на страната плаща, т.е. тези продукти, които се купуват за по-нататъшна употреба, а не за свръхпроизводство.

Индексът на инфлацията се нарича още индекс на потребителските цени, който е индикатор за измерване на средното ниво на цените на потребителските стоки за определен период от време. За изчисляване на индекса на инфлацията се използват различни методи и формули.

Изчисляване на индекса на инфлация по формулата на Ласпейрес

Индексът на Laspeyres се изчислява чрез претегляне на цените за 2 периода от време според едни и същи обеми на потребление за базовия период. По този начин индексът на Laspeyres отразява промяната в цената на услугите и стоките от базовия период, настъпила през текущия период.

Индексът се определя като съотношението на потребителските разходи за закупуване на същия набор от потребителски стоки, но по текущи цени (∑Qo×Pt), към разходите за закупуване на стоки и услуги през базовия период (∑Qo×Po ):

където Pt - цените в текущия период, Qo - цените на услугите и стоките в базовия период, Po - броят на услугите и стоките, произведени в базовия период (като правило за базов период се приема 1 година).

Трябва да се отбележи, че методът на Laspeyres има значителни недостатъци поради факта, че не отчита промените в структурата на потреблението.

Индексът отразява само промените в нивата на доходите, без да отчита ефекта на заместване, когато цените на някои стоки падат и това води до увеличаване на търсенето. Следователно методът за изчисляване на индекса на инфлация по метода на Laspeyres в някои случаи дава леко надценена стойност.

Изчисляване на индекса на инфлацията по формулата на Пааше

Друг начин за изчисляване на индекса на инфлацията се основава на формулата на Paasche, която също сравнява цените за два периода, но по отношение на обемите на потребление за текущия период:

където Qt са цените на услугите и стоките за текущия период.

Методът Paasche обаче има и свой съществен недостатък: той не взема предвид промените в цените и не отразява нивото на рентабилност. Следователно, когато цените на някои услуги или продукти се понижават, индексът се надценява, а когато цените се повишават, се подценява.

Изчисляване на индекса на инфлация по формулата на Фишер

За да се премахнат недостатъците, които са присъщи на индексите на Ласпейрес и Пааше, за изчисляване на индекса на инфлация се използва формулата на Фишер, чиято същност е да се изчисли средното геометрично на двата по-горе индекса:

Много икономисти смятат тази формула за идеална, тъй като тя компенсира недостатъците на формулите на Ласпейрес и Пааше. Но въпреки това експертите в много страни предпочитат избора на един от първите два метода.

Например, за международно отчитане се използва формулата на Ласпейрес, тъй като тя отчита, че някои стоки и услуги могат по принцип да изпаднат от потреблението през текущия период по една или друга причина, особено по време на икономическата криза в държава.

Дефлатор на брутния вътрешен продукт

Важно място сред индексите на инфлацията заема дефлаторът на БВП - индекс на цените, който включва всички услуги и стоки в потребителската кошница. Дефлаторът на БВП ви позволява да сравните растежа на общото ниво на цените на услугите и стоките за определен икономически период.

Този показател се изчислява по същия начин като индекса на Paasche, но се измерва като процент, т.е. полученото число се умножава по 100%. По правило дефлаторът на БВП се използва от държавните статистически служби за отчитане.

Индекс на Big Mac

В допълнение към горните официални методи за изчисляване на индекса на инфлацията, има и такива нетрадиционни методи за определянето му, като например индексът на Биг Мак или хамбургер. Този метод на изчисление дава възможност да се проучи как днес в различни страниоценяват се едни и същи продукти.

За основа е взет добре познатият хамбургер и всичко това, защото се продава в много страни по света, почти навсякъде има подобен състав (месо, сирене, хляб и зеленчуци), а продуктите за неговото производство като правило, са от домашен произход.

Така най-скъпите хамбургери днес се продават в Швейцария (6,81 долара), Норвегия (6,79 долара), Швеция (5,91 долара), най-евтини са в Индия (1,62 долара), Украйна (2,11 долара), Хонконг (2,12 долара). Що се отнася до Русия, цената на хамбургер тук е 2,55 долара, докато в САЩ хамбургер струва 4,2 долара.

Какво казва индексът на хамбургерите? Фактът, че ако цената на руски Биг Мак в долари е по-ниска от цената на хамбургер от Съединените щати, тогава официалният обменен курс на руската рубла е подценен спрямо долара.

По този начин е възможно да се сравняват валутите на различни страни, което е много прост и лесен начин за конвертиране на национални валути.

Освен това цената на един хамбургер във всяка страна зависи пряко от обема на производството, цените на суровините, наема, труда и други фактори, така че индексът на Big Mac е един от най-добрите начини да видите несъответствието в стойността на валутите , което е особено важно по време на криза, когато „слабата“ валута дава някои предимства по отношение на цените и разходите за продукти, а скъпата валута става просто нерентабилна.

Индекс на борш

В Украйна, след провеждането на, меко казано, непопулярни реформи, беше създаден аналог на западния индекс Big Mag, който носи патриотичното име "индекс борш". В този случай изследването на динамиката на цените се извършва изключително върху цената на съставките, които съставляват националното украинско ястие - борш.

Въпреки това, ако през 2010-2011 г. индексът на борша можеше да „спаси ситуацията“, като покаже на хората, че една чиния борш сега струва малко по-малко, то през 2012 г. ситуацията се промени драматично. И така, индексът за борш показа, че през септември 2012 г. средният набор за борш, състоящ се от зеленчуци, струва до 92% повече, отколкото през същия период на миналата година.

Това покачване на цените доведе до факта, че обемът на покупките на зеленчуци от населението в Украйна е намалял средно с 10-20%.

Що се отнася до месото, то е поскъпнало средно с 15-20%, но до тази зима се очаква бързо поскъпване до 30-40% поради поскъпването на фуражното зърно. Средно боршът, приготвен от картофи, месо, цвекло, моркови, лук, зеле, домати и куп зеленчуци, се взема като основа за оценка на промените в нивото на цените според индекса на борша.

Източник: "provincialynews.ru"

Обменен курс и инфлация

Инфлацията е най-важният индикатор за развитието на икономическите процеси, а за валутните пазари – един от най-значимите ориентири. Търговците на валута следят много внимателно данните за инфлацията. От гледна точка на валутния пазар въздействието на инфлацията естествено се възприема чрез връзката й с лихвените проценти.

Тъй като инфлацията променя съотношението на цените, тя променя и действително получените ползи от дохода, генериран от финансовите активи. Това въздействие обикновено се измерва с помощта на реални лихвени проценти (Real Interest Rates), които за разлика от конвенционалните (номинални, Nominal Interest Rates) отчитат обезценяването на парите, което се получава поради общото покачване на цените.

Увеличаването на инфлацията намалява реалния лихвен процент, тъй като от получения доход трябва да се приспадне някаква част, която просто ще отиде за покриване на увеличението на цената и не дава реално увеличение на получените ползи (стоки или услуги).

Най-простият начин за официално отчитане на инфлацията е да се вземе предвид номиналният процент i минус коефициента на инфлация p (също даден като процент) като реален лихвен процент,

По-точна връзка между лихвените проценти и инфлацията се осигурява от формулата на Фишер. По очевидни причини държавните пазари ценни книжа(лихвените проценти по такива ценни книжа са фиксирани към момента на емитирането им) са много чувствителни към инфлацията, която може просто да унищожи ползите от инвестирането в такива инструменти.

Ефектът от инфлацията върху пазарите на държавни ценни книжа лесно се пренася върху тясно свързани валутни пазари: дъмпингът на облигации, деноминирани в определена валута crs, който се случи поради нарастващата инфлация, ще доведе до излишък на пазара на пари в тази валута crs, и следователно до спад в обменния курс.

Освен това нивото на инфлация е най-важният индикатор за "здравето" на икономиката и затова се следи внимателно от централните банки.

Средството за борба с инфлацията е повишаване на лихвените проценти.Повишаването на лихвите отклонява част от паричните средства от оборота на бизнеса, тъй като финансовите активи стават по-привлекателни (доходността им расте заедно с лихвените проценти), заемите стават по-скъпи; в резултат на това количеството пари, което може да бъде платено за произведените стоки и услуги, намалява и съответно темпът на растеж на цените също намалява.

Поради тази тясна връзка с решенията за лихвените проценти на централната банка, валутните пазари следят внимателно индикаторите за инфлация. Разбира се, индивидуалните отклонения в нивата на инфлация (за месец, тримесечие) не предизвикват реакцията на централните банки под формата на промени в ставките; централните банки следват тенденции, а не индивидуални ценности.

Например ниската инфлация в началото на 90-те години позволи на FED да запази дисконтовия процент на 3%, което беше добре за икономическото възстановяване. Но в крайна сметка показателите за инфлация престанаха да бъдат основни показатели за валутните пазари.

Тъй като номиналният сконтов процент беше малък, а реалният му вариант обикновено достигаше 0,6%, това означаваше за пазарите, че има смисъл само възходящото движение на инфлационните индекси. Низходящият тренд на дисконтовия процент в САЩ беше прекъснат едва през май 1994 г., когато ФЕД го повиши, заедно с лихвения процент на федералните фондове, като част от превантивна мярка за контрол на инфлацията. Вярно е, че повишаването на лихвите тогава не можеше да подкрепи долара.

Основните публикувани индикатори за инфлацията са индексът на потребителските цени (индекс на потребителските цени), индексът на цените на производител (индекс на цените на производител) и дефлаторът на БВП (имплицитният дефлатор на БВП). Всеки от тях разкрива своята част цялостна картинанарастващите цени в икономиката. Фигура 1 илюстрира ръста на потребителските цени в Обединеното кралство през последните 12 години.

Фигура 1 Потребителски цени в Обединеното кралство

Тази цифра директно представлява цената на дадена потребителска кошница; темпът на растеж на стойността на тази кошница е често публикуваният индекс на потребителските цени. На графиката темпът на растеж се изобразява чрез наклона на тренд линията, по която върви основният възходящ тренд на цените.

Ясно се вижда, че след преодоляването на проблемите от 1992 г., довели до излизането на Англия от Европейския паричен съюз, извършените реформи доведоха икономиката до друга линия на растеж, по която нарастването на цените (наклона на десния тренд) линия) е много по-малко, отколкото в края на предходното десетилетие, а по характеристики - през 91-92 г.

Пример за действията на централната банка въз основа на нейната позиция относно инфлационните процеси и реакцията на валутния пазар, предизвикана от тях, е показан на фигура 2, която показва графика на британския паунд спрямо долара.

Фигура 2. Графика на британския паунд; Повишаване на лихвения процент на Bank of England на 8 септември 1999 г. и реакция на слуховете за друго повишение

На 8 септември 1999 г. се проведе заседание на Комитета по паричната политика на Bank of England. Тогава никой от експертите не прогнозира увеличение на лихвените проценти, тъй като икономическите показатели не показват очевидни признаци на инфлация, а паундът вече беше оценен твърде високо. Вярно е, че в навечерието на срещата имаше много коментари, че повишаването на ставките на Bank of England през 1999 г. или началото на 2000 г. е неизбежно.

Но никой не го е предвидил за тази среща. Затова решението на Банката да повиши основния си лихвен процент с четвърт процент беше изненада за всички, което показва първото рязко покачване на паунда.

Банката обясни решението си с желанието да предотврати по-нататъшно увеличение на цените, признаци за което видя в прегрятия жилищен пазар, силното потребителско търсене и възможността за инфлационен натиск от заплатите, тъй като безработицата в Англия беше на сравнително ниско ниво. Въпреки че е възможно решението на банката да е повлияно от наскоро въведеното повишаване на лихвения процент от FED.

Второто покачване на графиката на следващия ден беше причинено от активната дискусия на пазара за неизбежността на скорошно ново увеличение на лихвите (повишаването на лихвите е общ термин за повишаване на лихвите на централната банка на пазарен жаргон); очевидно имаше много желаещи да не закъснеят да купят паунд, преди да е поскъпнал още повече. Спадът на паунда в края на седмицата се дължи на реакцията на данните за инфлацията в САЩ, които ще бъдат обсъдени по-късно.

Инфлация и лихвени проценти

Връзката между инфлацията и условията на паричното обръщение може да се демонстрира въз основа на основното уравнение на теорията на парите, ако го напишем за относителните промени в съставните им стойности, което показва, че при тези условия нарастването на цените (инфлацията ) се определя изцяло от регулаторните действия на централната банка чрез промяна в паричното предлагане.

В действителност, разбира се, причините за инфлацията са доста сложни и многобройни, нарастването на паричното предлагане е само една от тях.

Да предположим, че някаква сума S за същия период е била инвестирана при лихвен процент i (който се нарича номинален лихвен процент, номинален лихвен процент), тоест сумата S ще се превърне за същия период в S -> S (l + i ). В началото на разглеждания период (по старите цени) е било възможно да се закупи количеството стоки Q=S/P за количеството S.

Реалният лихвен процент се нарича реален лихвен процент, т.е. определен чрез увеличаването на обема на стоките и услугите. В съответствие с това определение реалният лихвен процент r ще даде за същия разглеждан период промяната в обема Q,

Събирайки всички горни отношения, получаваме,

Q(l + r) = S(l + i)/ P(l + p) = Q * (1 + i)/ (1 + p),

откъдето получаваме израза за реалния лихвен процент по отношение на номиналния лихвен процент и процента на инфлация,

r=(l+i)/(l+p)-l.

Същото уравнение, написано в малко по-различна форма,

характеризира добре известния ефект на Фишер в макроикономиката.

Формула на Фишер и монополно увеличение на цените

Очевидно има два вида цени: конкурентни и монополни. Механизмът на конкурентното ценообразуване е добре проучен. При стабилно парично предлагане това никога не води до неотменимо покачване на цените. Когато на пазара има недостиг на дадена стока, предприятията, които я произвеждат, могат временно да повишат цените.

Въпреки това, след определен период от време, капиталът ще се влее в този сектор на икономиката, тоест там, където временно се формира висока норма на печалба. Притокът на капитал ще позволи да се създадат нови мощности за производство на дефицитни стоки и след известно време на пазара ще се образува излишък от тези стоки. В този случай цените могат дори да паднат под общото ниво, както и под нивото на разходите.

В идеалния случай, при пълната липса на монополи на пазара и при известен постоянен технологичен прогрес, при липса на излишно парично предлагане в обращение, пазарната икономика не произвежда инфлация. Напротив, такава икономика се характеризира с дефлация.

Монополът е друг въпрос. Те обезсърчават конкуренцията и могат да надуват цените по желание. Растежът на монополите често е естествена последица от конкуренцията. Когато слабите конкуренти умрат и на пазара остане само един победител, той се превръща в монополист. Монополите биват общи и местни. Някои от тях са естествени (неотстраними).

Други монополи се създават временно, но това не улеснява потребителите и цялата икономика на страната. Борят се с монополите. Всички страни с развита пазарна икономика имат антитръстови закони. Това обаче е признание за факта, че монополите не могат да се справят само с пазарни методи. Държавата насилствено разделя големите монополи. Но на тяхно място могат да се образуват олигополи.

Ценовите споразумения се преследват и от държавата, но не се доказват лесно. Понякога някои монополи, особено тези в енергетиката, транспорта и военното производство, са поставени под строг държавен контрол, както беше направено в социалистическите страни.

Произволното увеличаване на цените от монополите е важен момент в теорията за инфлацията на разходите.

И така, да предположим, че има определен монопол, който възнамерява да използва позицията си на пазара, за да повиши цените, тоест, за да увеличи своя дял от дохода в общия NI на страната. Може да е енергиен, транспортен или информационен монопол.8 Може да е профсъюз, който може да се счита за фактически монопол в продажбата на работна ръка. (Самият Джон Кейнс смята профсъюзите за най-агресивните монополи в това отношение).

Монополите могат да включват и държавата, която събира данъци като плащане за услугите, които предоставя за поддържане на сигурността, реда, социалната сигурност и т.н. Да започнем с един от възможните случаи. Да кажем, че частен монопол повиши тарифите си (или правителството увеличи данъците, или синдикатите спечелиха по-високи заплати). В този случай приемаме условието, че паричното предлагане M остава постоянно.

Тогава за един оборот на паричната маса е изпълнено следното условие:

По този начин всички промени в уравнението, ако изобщо се появят, ще трябва да се появят от дясната страна на уравнението (p * q). Има промяна - тя е увеличение на среднопретеглената цена p. Следователно увеличението на цената задължително ще доведе до намаляване на обема на продадените q.

При условия на неизменност на паричното предлагане за един период на обръщение, монополното увеличение на цените води до намаляване на продажбата (и производството) на стоки.
Но може да се направи още едно по-оптимистично заключение: инфлацията, причинена от монополите, при постоянно парично предлагане, не може да продължи толкова дълго, колкото инфлацията, причинена от печатането на пари. Пълното спиране на производството не може да бъде от полза за монополите. Има граница, до която е изгодно за частния монопол да повишава тарифите.

В подкрепа на заключенията на формулата на Фишър можем да намерим безброй примери в историята на икономиката. Силната инфлация обикновено е придружена от намаляване на производството. Но в този случай почти винаги към монополното увеличение на цените се добавяше и паричната емисия. В същото време при силна инфлациячесто има относително свиване на паричното предлагане.

Инфлацията е процес на увеличаване на цените на стоките и услугите с течение на времето. За определяне на нивото му се използва индексът на инфлацията.

Понятието инфлация. История на появата

Инфлацията като явление във финансовата система беше известна дори древен свят. В онези дни обаче беше различно от това, което виждаме днес. Например, инфлацията е причинена от прекомерното сечене на монети или използването на мед вместо благородни метали при производството им. Този процес е известен като „повреждане на монетата“. Между другото, историците дори успяха да намерят данни за обезценяването на паричната единица на Древен Рим. сестерция.

До средата на миналия век инфлацията се възприемаше от населението като природно бедствие. И едва след въвеждането на широко разпространено статистическо отчитане на дейността на стопански субекти в Съединените щати, Япония и много западноевропейски страни беше възможно да се ограничи инфлацията. В същото време не са нарушени правата на собственост на производителите. Освен това предприетите мерки не са оказали отрицателно въздействие върху нивото на конкуренция на стоки и услуги на вътрешните пазари. Трябва да се отбележи, че освен статистическия контрол, важна роля за ограничаване на инфлацията изигра създаването на система от разпределени ценови регулатори.

Инфлацията в СССР

В Съветския съюз нямаше инфлация. С изключение на така наречения "дефицит". Факт е, че в СССР имаше такава организация като Държавния комитет по цените към Министерския съвет на СССР. Неговата функция беше да регулира отношенията между производители и потребители. Това се случи чрез контролиране на производствените разходи и печалбите.

Тази наредба е извършена от Научноизследователския институт по планиране и регулиране към Държавния комитет за планиране на СССР (NIIPiN). Неговата задача беше да разработи нива на възвръщаемост, които да бъдат научно обосновани. Освен това институтът работи за определяне на нормите на междинно потребление, както и други разходи на различни институции и организации, като се вземат предвид техните регионални, отраслови и технологични особености.

Прогноза за инфлацията

За да се предвиди бъдещата дейност на предприятието с висока точност, е необходимо да се оценят не само неговите собствени вътрешни ресурси, но и допълнителни фактори, които са независими от организацията. Тези фактори са следствие от характеристиките на външната среда, но в същото време имат голямо влияние върху работата на всеки производител. Тези параметри включват инфлацията, която може да се предвиди с помощта на формулата за изчисляване на инфлацията.

Като източник на макроикономическа информация действат държавните органи, които анализират и правят прогнози за икономическата и финансовата ситуация. Освен това те следят тенденциите в обменния курс на националната валута, нарастването на цените, както и оценяват структурата на себестойността на стоките и услугите не само в страната, но и в целия свят. В процеса на прогнозиране на финансовото и икономическото развитие на предприятието е необходимо да се вземат предвид инфлационните промени. Те оказват значително влияние върху много аспекти на организацията.

инфлационен индекс

Един от основните и показателни показатели за обезценяването на парите е индексът на инфлация. Формулата, по която се изчислява, помага да се определи общото увеличение на себестойността на стоките и услугите за определен период от време. Определя се чрез добавяне на базовото ниво на цените в началото на отчетния период (прието равно на единица) и темпа на инфлация за разглеждания интервал. Формулата за инфлация в този случай е следната: II t \u003d 1 + TI t, където

TI t е годишният темп на инфлация. Този показател характеризира общото увеличение на ценовото равнище за даден период от време и се изразява в проценти. От своя страна този показател се изчислява по формулата за инфлация: TI t = (1+TI m) 12 -1, където

TI m - средномесечният темп на инфлация при условие, че е еднакъв през цялата година.

При планиране на годишния бюджет на фирмата трябва да се имат предвид следните показатели:

1) инфлация, която се променя с времето. Тук е необходимо да се вземе предвид фактът, че динамиката на инфлацията често не съвпада с колебанията на валутните курсове;

2) възможността за включване на няколко парични единици в бюджета;

3) разнородност на инфлацията. С други думи, за различните видове стоки, услуги, ресурси, цените се променят по различен начин и темповете им на растеж могат да бъдат различни;

4) държавно регулиране на цената на определени групи стоки и услуги.

Отчитане на инфлацията при изчисляване на доходността на финансовите транзакции

При изчисляване изисквано нивоприходите от финансови транзакции трябва да отчитат и фактора инфлация. В същото време инструментите, които се използват при изчисленията, са предназначени да осигурят определянето на размера на т. нар. „инфлационна премия“, както и общото ниво на номинална доходност. Наличието в тази формула за изчисляване на нивото на инфлация позволява на компанията да компенсира инфлационните загуби, както и да получи необходимото ниво на нетна печалба.

Изчисляване на "инфлационна премия"

За изчисляване на необходимата инфлационна премия се използва следната формула:

Pi \u003d P x TI,

където Pi е размерът на инфлационната премия за определен период от време,

P е първоначалната стойност на паричното предлагане,

TI - процент на инфлация за разглеждания интервал от време под формата на десетична дроб.

Формулата за отчитане на инфлацията при определяне на общото необходимо ниво на доход от финансова транзакция е следната: Dn \u003d Dr + Pi,

където Дн е общият номинален обем на необходимия приход от финансовата операция. В този случай се взема предвид факторът инфлация за разглеждания период от време.

Dr - реалният размер на изискуемия приход от финансовата сделка през разглеждания период. Този показател се изчислява с помощта на проста или сложна лихва. В процеса на изчисление се използва реалният лихвен процент.

Pi е инфлационната премия за разглеждания период.

Изчисляване на необходимата доходност

За да се изчисли необходимата норма на възвръщаемост на финансовите транзакции, като се вземе предвид нивото на инфлация, формулата е следната:

UDn \u003d (Dn / Dr) - 1.

Тук UDn е необходимата степен на доходност от изпълнението на финансови транзакции, като се вземе предвид инфлацията под формата на десетична дроб, Dn е общият номинален размер на необходимия доход от финансовата транзакция в разглеждания период от време, Dr е реалният размер на необходимия приход от изпълнението на финансовата транзакция в даден интервал от време.

Отчитане на фактора инфлация с помощта на чуждестранни валути

Трябва да се подчертае, че е доста трудно да се направи точна прогноза за темповете на инфлация по формула. Освен това този процес отнема много време и резултатът до голяма степен зависи от въздействието на субективни фактори. Следователно може да се използва друг ефективен инструмент за финансово управление.

Състои се в преобразуване на средствата, които ще бъдат получени под формата на доход от финансови транзакции, в една от основните и стабилни световни валути. Това напълно ще премахне фактора инфлация. В този случай се използва обменният курс, валиден към момента на сетълмента.

Формула на Фишер

Формулата за инфлация на Фишър е публикувана за първи път в неговото издание от 1911 г. на „Покупателната сила на парите“. И до днес той е еталон за онези макроикономисти, които са убедени, че растежът му зависи от количеството пари в обращение. Автор на формулата е американският икономист и математик Ървинг Фишър. Същността на формулата е дефинирането и отношението към кредитните средства, лихвите и кризисните явления. Изглежда така: MV=PQ,

където M е обемът на паричното предлагане, което е в обръщение, V е скоростта на обръщение на масата пари в брой, P е цената, Q е количеството продадени продукти и услуги. Формулата за инфлация на Фишер е макроикономическо съотношение и все още действа като един от най-важните и използвани инструменти. С прости думи това уравнение показва пряко пропорционална връзка между нивото на цените на стоките и услугите и обема на тяхното производство, от една страна, и количеството пари в обращение, от друга. В същото време масата на парите е обратно пропорционална на скоростта на обръщение на общата маса на парите.

Парично предлагане в Русия

В момента скоростта на оборота на паричното предлагане в руската икономика показва тенденция на забавяне. В същото време резките скокове в този показател, като правило, съответстват на внезапни промени в обменния курс на рублата спрямо основните световни валути. Забавянето на циркулацията на паричното предлагане има две основни причини. Първият е да се намали темпът на растеж на брутния вътрешен продукт. Втората причина е нарастването на инфлацията. В бъдеще това състояние на нещата може да доведе до ситуация, в която паричното предлагане стане просто невъобразимо.

Тук е необходимо да се върнем към формулата на Фишер и да подчертаем един любопитен детайл. Скоростта на оборот на паричното предлагане е следствие от параметрите на уравнението. Към момента няма установена методика за наблюдение на този показател. Независимо от това, самата формула на инфлацията, поради своята простота и лекота за разбиране, е пуснала корени в съвременната макроикономическа теория.

Един от основните проблеми на паричната политика на руското ръководство е несериозното отношение към високия процент на рефинансиране. Това от своя страна е причината за спада в нивото на индустриалното производство и стагнацията на аграрния сектор на икономиката. Водещите икономисти на страната разбират пагубността на подобен подход.

Но днес трябва да констатираме със съжаление, че държавните служители на Централната банка и Министерството на финансите, които отговарят за паричната политика, следват интересите на монополистите. За тези групи предприемачи е изгодно да запазят сегашните схеми в динамиката на ценовите промени и тяхната структура.

Регулирането на количеството пари в обръщение и нивото на цените е един от основните методи за въздействие върху икономиката.

Връзката между количеството пари и нивото на цените е формулирана от представители на количествената теория на парите.

При свободен пазар () е необходимо да се регулират икономическите процеси до известна степен (кейнсиански модел). Регулирането на икономическите процеси се извършва по правило или от държавата, или от специализирани органи. Както показа практиката на 20-ти век, много други важни икономически параметри зависят от това, което се използва в икономиката, преди всичко нивото на цените и лихвения процент (цените на кредитите). Връзката между нивото на цените и количеството пари в обръщение е ясно формулирана в рамките на количествената теория на парите.

Уравнение на Фишер

Цените и количеството пари са пряко свързани.

В зависимост от различни условия цените могат да се променят поради промени в паричното предлагане, но паричното предлагане също може да се променя в зависимост от промените в цените.

Уравнението на обмена изглежда така:

Формула на Фишер

Несъмнено тази формула е чисто теоретична и неподходяща за практически изчисления. Уравнението на Фишер не съдържа нито едно решение; в рамките на този модел е възможна многовариантност. Въпреки това, при определени допустими отклонения, едно нещо е сигурно: Равнището на цените зависи от количеството пари в обръщение.Обикновено се правят две предположения:

скоростта на паричния оборот е постоянна величина;
Всички производствени мощности във фермата са напълно заети.

В условията на стабилно икономическо развитие паричното предлагане действа като регулатор на равнището на цените. Но при структурни диспропорции в икономиката е възможна и първична промяна в цените и едва след това промяна в паричното предлагане (фиг. 17).

Нормално икономическо развитие:

Диспропорция на икономическото развитие:

Ориз. 17. Зависимост на цените от паричното предлагане в условия на стабилност или икономически растеж

Формула на Фишер (уравнение на обмена)определя количеството пари, използвани само като средство за размяна, и тъй като парите изпълняват и други функции, определянето на общата нужда от пари включва значително подобрение в първоначалното уравнение.

Количеството пари в обръщение

Количеството пари в обръщение и общият размер на цените на стоките са свързани по следния начин:

Горната формула беше предложена от представители количествена теорияна пари. Основният извод на тази теория е, че във всяка страна или група страни (Европа например) трябва да има определено количество пари, съответстващо на обема на нейното производство, търговия и доходи. Само в този случай ще ценова стабилност. При неравенство в количеството на парите и обема на цените настъпват промени в равнището на цените:

По този начин, ценова стабилност- основното условие за определяне на оптималното количество пари в обръщение.

Ървинг Фишър е американски неокласически икономист. Роден на 27 февруари 1867 г. в Saugerties, бр. Ню Йорк. Той има голям принос за създаването на теорията за парите, а също така извежда „уравнението на Фишер“ и „уравнението на обмена“.

Неговите трудове са взети за основа на съвременните методи за изчисляване на нивото на инфлация. Освен това те помогнаха по много начини да се разберат моделите на инфлация и ценообразуване.

Пълна и опростена формула на Фишер

В опростена форма формулата ще изглежда така:

i = r + p

i - номинален лихвен процент;
r е реалният лихвен процент;
π е темпът на инфлация.

Този запис е приблизителен. Колкото по-малки са стойностите на r и π, толкова по-точно е това уравнение.

Следното би било по-точно:

r = (1 + i)/(1 + π) - 1 = (i - π)/(1 + π)

Количествена теория на парите

Количествената теория на парите е икономическа теория, която изучава влиянието на парите върху икономическата система.

В съответствие с модела, предложен от Ървинг Фишър, държавата трябва да регулира количеството пари в икономиката, за да избегне липсата или излишъка им.

Според тази теория явлението инфлация възниква поради неспазването на тези принципи.

Недостатъчното или прекомерното количество парично предлагане в обращение води до увеличаване на темпа на инфлация.

На свой ред нарастването на инфлацията предполага повишаване на номиналния лихвен процент.

Оценен лихвеният процент отразява само текущия доход от депозити, без инфлацията.
истински Лихвеният процент е номиналният лихвен процент минус очаквания темп на инфлация.

Уравнението на Фишер описва връзката между тези два показателя и темпа на инфлация.

Видео

Как се използва за изчисляване на възвръщаемостта на инвестицията

Да предположим, че правите депозит от 10 000, номиналният лихвен процент е 10%, а нивото на инфлация е 5% годишно. В този случай реалният лихвен процент ще бъде 10% - 5% = 5%. Следователно реалният лихвен процент е толкова по-нисък, колкото по-висок е процентът на инфлация.

Именно този процент трябва да се вземе предвид, за да се изчисли сумата пари, която този депозит ще ви донесе в бъдеще.

Видове изчисляване на лихвата

По правило начисляването на лихвата върху печалбите става в съответствие с формулата за сложна лихва.

Сложната лихва е метод за начисляване на лихви върху печалбите, при който те се добавят към главницата и впоследствие участват в създаването на нови печалби.

Кратко резюме на формулата за сложна лихва изглежда така:

K = X * (1 + %)n

К е общата сума;
X е първоначалната сума;
% - процентна стойност на плащанията;
n е броят на периодите.

В същото време реалната лихва, която получавате, като направите депозит със сложна лихва, ще бъде толкова по-ниска, колкото по-висок е процентът на инфлация.

В същото време за всеки вид инвестиция има смисъл да се изчисли ефективният (реален) лихвен процент: по същество това е процентът от първоначалния депозит, който инвеститорът ще получи в края на инвестиционния период. Просто казано, това е съотношението на получената сума към първоначално инвестираната сума.

r(ef) = (P n - P)/P

r ef е ефективният процент;
Pn е общата сума;
P е първоначалната вноска.

Използвайки формулата за сложна лихва, получаваме:

r ef = (1 + r/m) m - 1

Където m е броят на начисленията за периода.

Международен ефект на Фишер

Международният ефект на Фишър е теория за обменния курс, представена от Ървинг Фишър. Същността на този модел е изчисляването на настоящи и бъдещи номинални лихвени проценти, за да се определи динамиката на промените във валутния курс. Тази теория работи в най-чистата си форма, ако капиталът се движи свободно между държави, чиито валути могат да бъдат корелирани една с друга по стойност.

Анализирайки прецедентите на нарастваща инфлация в различни страни, Фишър забеляза закономерност във факта, че реалните лихвени проценти, въпреки нарастването на количеството пари, не се увеличават. Това явление се обяснява с факта, че и двата параметъра се балансират във времето чрез пазарен арбитраж. Този баланс се поддържа поради причината, че лихвеният процент е определен, като се вземат предвид риска от инфлация и пазарните прогнози за валутната двойка. Това явление е наименувано Ефект на Фишер .

Екстраполирайки тази теория към международните икономически отношения, Ървинг Фишър заключава, че промяната в номиналните лихвени проценти има пряко въздействие върху поскъпването или обезценяването на валутата.

Този модел не е тестван в реални условия. Основната му недостатъкОбщоприето е, че е необходимо да се спазва паритетът на покупателната способност (еднаква цена на подобни стоки в различни страни) за точно прогнозиране. И освен това не е известно дали международният ефект на Фишър може да се използва в съвременни условия, като се вземат предвид колебанията на валутните курсове.

Прогнозиране на инфлацията

Феноменът на инфлацията е прекомерно количество пари в обращение в страната, което води до тяхното обезценяване.

Класификацията на инфлацията се извършва въз основа на:

еднаквост - зависимостта на темпа на инфлация от времето.

Еднородност — разпределение на влияние върху всички стоки и ресурси.

Прогнозата на инфлацията се изчислява с помощта на инфлационен индекс и скрита инфлация.

Основните фактори за прогнозиране на инфлацията са:

промяна на валутния курс;
увеличаване на размера на парите;
промяна на лихвените проценти;

Друг често срещан метод е да се изчисли нивото на инфлация въз основа на дефлатора на БВП. За прогнозиране в тази техника се записват следните промени в икономиката:

промяна на печалбата;
промяна в плащанията към потребителите;
промени във вносните и експортните цени;
промяна в ставките.

Изчисляване на възвръщаемостта на инвестицията, като се вземе предвид нивото на инфлация и без нея

Формулата за възвръщаемост без отчитане на инфлацията ще изглежда така:

X \u003d ((P n - P) / P) * 100%

X - рентабилност;
P n - обща сума;
P - първоначална вноска;

В тази форма крайната доходност се изчислява, без да се отчита изразходваното време.

X t \u003d ((P n - P) / P) * (365 / T) * 100%

Където T е броят на дните, в които активът се държи.

И двата метода не отчитат влиянието на инфлацията върху доходността.

Доходност, коригирана спрямо инфлацията(реален добив) трябва да се изчисли по формулата:

R = (1 + X) / (1 + i) - 1

R - реална доходност;
X е номиналната норма на възвръщаемост;
аз съм инфлация.

Въз основа на модела на Фишер може да се направи един основен извод: инфлацията не генерира доход.

Увеличението на номиналния лихвен процент поради инфлацията никога няма да бъде по-голямо от размера на инвестираните пари, които са се обезценили. Освен това високият процент на инфлация предполага значителни рискове за банките, а компенсирането на тези рискове лежи върху плещите на вложителите.

Приложение на формулата на Фишер в международните инвестиции

Както можете да видите, в горните формули и примери високата инфлация винаги намалява възвръщаемостта на инвестицията при постоянен номинален процент.

По този начин основният критерий за надеждността на инвестицията не е размерът на плащанията в процентно изражение, а цел за инфлация.

Описание на руския инвестиционен пазар по формулата на Фишер

Горният модел ясно се вижда на примера на инвестиционния пазар на Руската федерация.

Спадът на инфлацията през 2011-2013 г. от 8,78% на 6,5% доведе до увеличаване на чуждестранните инвестиции: през 2008-2009 г. те не надвишиха 43 милиарда рубли. долара годишно, а до 2013 г. достига границата от 70 милиарда. долара.

Рязкото нарастване на инфлацията през 2014-2015 г. доведе до спад на чуждестранните инвестиции до историческо дъно. През тези две години размерът на инвестициите в руската икономика възлиза на едва 29 милиарда рубли. долара.

В момента инфлацията в Русия падна до 2,09%, което вече доведе до приток на нови инвестиции от инвеститори.

В този пример можете да видите, че по въпросите на международните инвестиции основният параметър е реалният лихвен процент, който се изчислява по формулата на Фишер.

Как се изчислява индексът на инфлация за стоки и услуги?

Индексът на инфлацията или индексът на потребителските цени е показател, който отразява промените в цените на стоките и услугите, закупени от населението.

Числено, индексът на инфлация е съотношението на цените на стоките през отчетния период към цените на подобни стоки през базисния период.

i p = p 1 / p

i p - индекс на инфлация;
p 1 - цените на стоките през отчетния период;
p 2 - цените на стоките през базисния период.

Просто казано, индексът на инфлация показва колко пъти цените са се променили за определен период от време.

Познавайки индекса на инфлацията, можем да направим заключение за динамиката на инфлацията. Ако индексът на инфлацията приема стойности, по-големи от единица, тогава цените се покачват, което означава, че инфлацията също расте. Индексът на инфлацията е по-малък от единица - инфлацията приема отрицателни стойности.

За прогнозиране на промените в индекса на инфлация се използват следните методи:

Формула на Ласпейрес:

I L = (∑p 1 * q) / (∑p 0 * q 0)

I L е индексът на Laspeyres;
Числителят е общата себестойност на продадените стоки през предходния период по цени на отчетния период;
Знаменателят е реалната стойност на стоките през предходния период.

Инфлацията, когато цените растат, се оценява високо, а когато цените падат, се подценява.

Индекс на Paasche:

Ip = (∑p 1 * q) / (∑p 0 * q 1)

Числителят е действителната цена на продуктите за отчетния период;

Знаменателят е действителната цена на продуктите за отчетния период.

Идеален индекс на Fisher Price:

I p = √ (∑p 1 * q) / (∑p 0 * q 1) * (∑p 1 * q) / (∑p 0 * q 0)

Отчитане на инфлацията при изчисляване на инвестиционен проект

Отчитането на инфлацията при такива инвестиции играе ключова роля. Инфлацията може да повлияе на изпълнението на проекта по два начина:

в натура- това означава промяна в плана за изпълнение на проекта.
По отношение на парите- тоест да повлияят на крайната рентабилност на проекта.

Начини за въздействие върху инвестиционния проект в случай на повишаване на инфлацията:

Промяна на валутните потоци в зависимост от инфлацията;
Отчитане на инфлационната премия в дисконтовия процент.

Анализът на нивото на инфлация и нейното възможно въздействие върху инвестиционния проект изисква следните мерки:

отчитане на потребителския индекс;
прогнозиране на промени в индекса на инфлацията;
прогнозиране на промените в доходите на населението;
прогнозиране на размера на паричните събирания.

Формула на Фишер за изчисляване на зависимостта на цената на стоките от количеството пари

Като цяло формулата на Фишер за изчисляване на зависимостта на цената на стоките от количеството пари има следния запис:

M - обемът на паричната маса в обръщение;
V е честотата, с която се използват парите;
P - нивото на себестойността на стоките;
Q - количества стоки в обръщение.

Чрез трансформиране на този запис можем да изразим ценовото ниво: P=MV/Q.

Основният извод от тази формула е обратната пропорционалност между стойността на парите и тяхното количество. По този начин, за нормалното обращение на стоките в рамките на държавата е необходимо да се контролира количеството пари в обращение. Увеличаването на количеството на стоките и цените за тях изисква увеличаване на количеството пари, а в случай на намаляване на тези показатели, паричното предлагане трябва да бъде намалено. Този вид регулиране на количеството пари в обръщение се възлага на държавния апарат.

Формулата на Фишер, приложена към монополно и конкурентно ценообразуване

Чистият монопол предполага на първо място, че един производител напълно контролира пазара и е напълно наясно с неговото състояние. Основната цел на монопола е максимизиране на печалбата при минимални разходи. Монополът винаги определя цената над пределните разходи и продукцията е по-ниска, отколкото при съвършена конкуренция.

Присъствието на монополен производител на пазара обикновено има сериозни икономически последици: потребителят харчи повече париотколкото в условията на ожесточена конкуренция, докато покачването на цените става заедно с нарастването на индекса на инфлацията.

Ако промяната в тези параметри се вземе предвид във формулата на Фишър, тогава ще получим увеличение на паричното предлагане и постоянно намаляване на броя на стоките в обращение. Тази ситуация вкарва икономиката в порочен кръг, в който увеличаването на темпа на инфлация води до увеличение само до увеличение на цените, което в крайна сметка стимулира темпа на инфлация още повече.

Конкурентният пазар от своя страна реагира по съвсем различен начин на повишаването на индекса на инфлацията. Пазарният арбитраж води до съответствие на цените с конюнктурата. По този начин конкуренцията предотвратява прекомерното увеличаване на паричното предлагане в обращение.

Пример за връзката между промените в лихвените проценти и инфлацията за Русия

На примера на Русия можете да видите пряката зависимост на лихвените проценти по депозитите от инфлацията

По този начин може да се види, че нестабилността на външните условия и увеличаването на нестабилността на финансовите пазари кара Централната банка да понижава лихвите, когато инфлацията се повишава.