Значението на кредитите и заемите като източници на финансиране. Банков заем като източник на финансиране на предприятие

Вътрешно финансираневключва използването на онези финансови ресурси, чиито източници се генерират в процеса на финансово-икономическата дейност на организацията. Примери за такива източници включват нетна печалба, амортизация, дължими сметки, резерви за бъдещи разходи и плащания и приходи за бъдещи периоди.

При външно финансиранеизползват се средства, постъпващи в организацията от външния свят. Източници на външно финансиране могат да бъдат учредители, граждани, държавата, финансови и кредитни организации и нефинансови организации.

Групиране на финансовите ресурси на организациите по източници на тяхното образуванее представен на фигурата по-долу.

Финансовите ресурси на организацията, за разлика от материалните и трудовите ресурси, са взаимозаменяеми и податливи на инфлация и обезценяване.

В момента действителен проблемза местните промишлени предприятия е състояние, чието влошаване е достигнало 70%. В случая говорим не само за физическо, но и за морално износване. Има спешна необходимост от преоборудване на руските предприятия с ново високотехнологично оборудване. В този случай изборът на източник на финансиране за това преоборудване е важен.

Идентифицирани са следните източници на финансиране:

Вътрешни източници на предприятието(нетна печалба, амортизация, продажба или отдаване под наем на неизползвани активи).
Набрани средства(чужди инвестиции).
Заемни средства(, сметки).
Смесени(комплексно, комбинирано) финансиране.

Вътрешни източници на финансиране на предприятието

Набрани средства

Когато избира чуждестранен инвеститор като източник на финансиране, предприятието трябва да вземе предвид факта, че инвеститорът се интересува от високи печалби, самата компания и своя дял от собствеността в нея. Колкото по-висок е делът на чуждестранните инвестиции, толкова по-малък контрол има собственикът на предприятието.

останки дългово финансиране, в който има избор между и . Най-често на практика ефективността на лизинга се определя чрез сравняването му с банков кредит, което не е съвсем правилно, тъй като за всяка конкретна сделка трябва да се вземат предвид нейните специфични условия.

Кредит - като източник на финансиране на предприятието

- заем в парична или стокова форма, предоставен от заемодателя на заемополучателя при условия на изплащане, най-често с лихва от кредитополучателя за ползване на заема. Тази форма на финансиране е най-често срещаната.

Предимства на кредита:

кредитната форма на финансиране се характеризира с по-голяма самостоятелност при използването на получените средства без специални условия;
Най-често кредитът се предлага от банка, която обслужва конкретно предприятие, така че процесът на получаване на кредит става много бърз.

Недостатъците на заема включват следното:

срокът на заема в редки случаи надвишава 3 години, което е непосилно за предприятия, насочени към дългосрочна печалба;
За да получи заем, предприятието трябва да предостави обезпечение, често еквивалентно на сумата на самия заем;
в някои случаи банките предлагат откриване на разплащателна сметка като едно от условията за банково кредитиране, което не винаги е от полза за предприятието;
С тази форма на финансиране предприятието може да използва стандартна амортизационна схема за закупено оборудване, което го задължава да плаща данъци върху имуществото през целия период на използване.

Лизинг - като източник на финансиране на предприятието

е специална сложна форма на предприемаческа дейност, която позволява на едната страна - лизингополучателят - ефективно да актуализира дълготрайните активи, а другата - лизингодателят - да разшири границите на дейност при взаимно изгодни условия и за двете страни.

Предимства на лизинга:

Лизингът включва 100% кредитиране и не изисква незабавно започване на плащанията.При използване на конвенционален заем за закупуване на имот, компанията трябва да плати около 15% от цената от собствени средства.
Лизингът позволява на предприятие, което няма значителни финансови ресурси, да започне изпълнението на голям проект.

В края на краищата е много по-лесно за едно предприятие да получи договор за лизинг, отколкото заем самото оборудване служи като сигурност на сделката.

Договорът за лизинг е по-гъвкав от заема. Заемът винаги включва ограничени суми и срокове за погасяване. При лизинг предприятието може да изчисли доходите си и да изработи с лизингодателя подходяща схема за финансиране, която е удобна за него. Погасяването може да се извърши от средства, получени от продажбата на продукти, произведени на наето оборудване. Компанията има допълнителни възможности за разширяване на производствения капацитет: плащанията по лизинговия договор се разпределят за целия срок на договора и по този начин се освобождават допълнителни средства за инвестиране в други видове активи.

Лизинг не увеличава дълга в баланса на компанията и не влияе на съотношението на собствения капитал и привлечените средства, т.е. не намалява способността на предприятието да получава допълнителни заеми. Много е важно оборудването, закупено по договор за лизинг, да не се записва в баланса на лизингополучателя през целия срок на споразумението и следователно не увеличава активите, което освобождава компанията от плащане на данъци върху придобитите дълготрайни активи.

Руската федерация си запазва правото да избира балансовото отчитане на имуществото, получено (прехвърлено) под финансов лизинг, в баланса на лизингодателя или лизингополучателя. Първоначалната цена на имуществото, което е предмет на лизинг, е сумата на разходите на лизингодателя за неговото придобиване. Освен това, от 2002 г., независимо от избрания метод на отчитане на имота, който е предмет на лизинговия договор (в баланса на лизингодателя или лизингополучателя), лизинговите плащания намаляват данъчната основа (член 264 от Данъчния кодекс на Руската федерация). Член 269 от Данъчния кодекс на Руската федерация въвежда ограничение върху размера на лихвите по заеми, които лизингодателят може да отнесе към намаляване на данъчната основа, но в други случаи лизингодателят може да отнесе размера на лихвата по заема към намаляване на данъка база.

Лизинговите плащания, платени от предприятието, изцяло се дължи на производството. Ако имуществото, получено на лизинг, се отчита в баланса на лизингополучателя, тогава предприятието може да получи ползи, свързани с възможността за ускорена амортизация на наетия актив. Амортизационните такси за такъв имот могат да бъдат изчислени въз основа на неговата цена и норми, одобрени по предписания начин, увеличени с коефициент, който не надвишава 3.

Лизинговите компанииза разлика от банките не се изисква депозит, ако имуществото или оборудването е ликвидно на вторичния пазар.

Лизингът позволява на предприятието да минимизира данъчното облагане на напълно законни основания, както и да припише всички разходи за поддръжка на оборудването на лизингодателя.

Банковият заем е основна форма на кредит. Това означава, че именно банките най-често предоставят заемите си на лица, нуждаещи се от временна финансова помощ. Това е парична форма на кредит, която възниква, когато средствата се прехвърлят в дълг при условията на спешност, погасяване и плащане. Циркулацията на средства ви позволява да мобилизирате временно освободени средства и в същото време да ги преразпределите в полза на тези, които се нуждаят от тях. Банката се заема с този въпрос, тъй като свободните средства се депозират в банкови сметки и банката има информация как могат да се използват тези средства.

Банков заем е движението на заемен капитал, предоставен от банките срещу такса за временно ползване. Той изразява икономическите отношения между кредиторите (банките) и кредиторите (кредитополучателите), които могат да бъдат както юридически, така и физически лица. Юридическите лица на други държави - нерезиденти на Република Казахстан, прилагат същите правила по отношение на заемите и носят същите задължения и отговорности като юридическите лица на Република Казахстан, освен ако не е предвидено друго в закона.

Банковият кредит може да функционира в национална рамка и под формата на международен заем. Предвидено е сключването на договор за кредит за всеки кредитополучател поотделно, така че нивото на риск по кредитната сделка да е минимално. Договорът за заем е правен документ, който регулира отношенията между банката и кредитополучателя при издаване на заем, определяйки взаимните права и задължения на страните.

Банковият кредит може да бъде директен или косвен. Преобладаващи са преките кредитни взаимоотношения (банка кредитополучател). Косвеното банково кредитиране се използва по-ограничено, т.е. предоставяне на заем на кредитополучателя чрез посредник, например търговска организация, заложни къщи и др.

В рамките на кредитната форма има видове кредити, които се формират в зависимост от характеристиките на обекта, целевата насоченост на кредита, неговия срок, сигурността на погасяването и други характеристики. Например, като се вземе предвид времето на издаване, се разграничават следните видове заеми: краткосрочни, средносрочни, дългосрочни; отчитане на насочеността им по сектори на икономиката: кредитни инвестиции в индустрията, селското стопанство, търговията, строителството и др.; по обект заемите се разграничават за разходи, свързани със създаването и увеличаването на текущи и нетекущи (дългосрочни) активи; потребителските нужди на населението. В зависимост от формата на предоставяне има еднократни заеми и заеми, издадени по кредитна линия. От гледна точка на технологията на отпускане можем да разграничим консорциумни заеми, менителници, заложни заеми, акцептни заеми, парични заеми, безналични заеми, под формата на кредитни карти и др. Според методите на погасяване на заема, има спешни, отложени, просрочени, дългосрочно погасени.

Кредитът е и основният източник за задоволяване на огромното търсене на финансови ресурси. Дори при високо ниво на рентабилност и самофинансиране, икономическите субекти може да нямат достатъчно собствени средства за текущи дейности и инвестиции. Заемите са необходими (например), когато:

предприятието е „в пробив“, тъй като продажбата на продуктите е провалена по една или друга причина.

разочаровани от доставчици или купувачи

имаше затруднения с плащането заплатислужители и др.

По този начин кредитът стимулира развитието на производствените сили, ускорява формирането на източници на капитал за разширяване на производството въз основа на постиженията на научно-техническия прогрес.

Субектите на кредитните отношения в областта на банковия кредит са предприятията и фирмите, населението, държавата и самите банки. Както е известно, в кредитната сделка субектите на кредитните отношения винаги действат като кредитори и кредитополучатели. Заемодателите са лица (юридически и физически), които предоставят временно наличните си парични средства на разположение на кредитополучателя за определен период. Кредитополучателят е страна по кредитно правоотношение, която получава средства за ползване (заем) и се задължава да ги върне в определен срок. Що се отнася до банковия заем, субектите на кредитните сделки тук задължително действат в две лица, т.е. както като кредитор, така и като кредитополучател. Това се дължи на факта, че банките работят главно със заемни средства и следователно действат като кредитополучатели по отношение на собствениците на тези средства.

Заемите, изпълняващи функциите на заем, имат различни форми и спомагат за по-гъвкавото използване на получените средства. Предприятието може да получи заем в най-удобната за себе си форма - директно, под формата на сметка или чрез издаване на облигации.

Необходимостта и възможността за кредит се обуславят от законите на обръщението и оборота на капитала в процеса на възпроизводство: на едни места се освобождават временно свободни парични средства, служещи като източник на кредит, на други възниква необходимост от кредит, напр. , за разширяване на производството. По този начин кредитът допринася за икономическия растеж: заемодателят получава плащане за заема, а заемополучателят увеличава и обновява своите производствени активи.

Необходимостта от повишаване на конкурентоспособността повишава изискванията към качеството на управление на предприятието. Повишаването на нивото на управление е немислимо без използването на формализиран, научно обоснован подход за приемане на управленски решения. Нека разгледаме пример за научен подход за вземане на решение за привличане на банков заем за финансиране на текущите разходи на предприятието.

Методологията за изчисляване на необходимостта от привличане на банков заем за финансиране на текущите разходи на предприятието е логична процедура за оценка на осъществимостта на използването на банков заем като инструмент за външно финансиране.

Изчисляването на необходимостта от банков заем като източник на инвестиционно финансиране се основава на следните основни условия. Първо, възможността за привличане на кредитни ресурси се разглежда като една от алтернативите за премахване на временната разлика между притока и изтичането на средства. Решението за привличане на заем се взема при по-голяма икономическа осъществимост на този метод на външно финансиране в сравнение с други налични методи за покриване на паричния дефицит. Второ, системата за планиране на предприятието трябва да поддържа функцията за симулация. За да изберете оптималния източник на финансиране, е важно да можете да направите предварителна оценка на последствията от вземането на различни решения - в този случай, когато използвате определени методи за покриване на касовата разлика.

Процесът на изчисляване на необходимостта от привличане на банков заем за покриване на времевата разлика между получаването и изтичането на средствата включва два етапа: идентифициране на паричния дефицит (определяне на необходимостта от средства) и анализ на използването на различни алтернативи за покриване на идентифицирания дефицит . Всеки етап се характеризира със своята задача и съдържание. Задачата на първия етап е предварително да се определи размерът на паричния дефицит, датата на възникването му, както и периодът на неговото съществуване. Задачата на втория етап е да се определи най-много ефективен начинпокриване на недостиг на пари. Нека разгледаме съдържанието на всеки етап.

Задачата на първия етап се изпълнява в рамките на оперативното управление на предприятието на базата на система за бюджетиране - технология за планиране, отчитане и контрол на средствата и финансовите резултати. Системата за бюджетиране включва йерархия от финансови планове, която съчетава основни бюджети (бюджет на паричните потоци, бюджет на приходите и разходите, бюджет на баланса) и оперативни бюджети, бюджети за дейности, несвързани с основните дейности.

Йерархията на бюджетите определя посоката на информационните потоци: основните бюджети се формират с помощта на данни, предоставени от бюджетите на по-ниско ниво: оперативни бюджети, както и бюджети за инвестиции и финансови дейности. От своя страна данните, необходими за формирането на оперативните бюджети, се формират на базата на данни от вътрешни управленски счетоводни регистри, които записват параметрите на стопанските операции в предприятието. Тези регистри за вътрешно управленско счетоводство са индивидуални за всяко предприятие, общото между тях е отразяването на промените в параметрите на състоянието на предприятието под влияние на текущите операции. Вътрешните счетоводни регистри по правило включват бази данни, които записват състоянието на ресурсите на предприятието, приети за изпълнение поръчки, спецификации за различни видовепродукция, произвеждана от предприятието, производствена програма и др.

Информацията, необходима за решаване на проблема с идентифицирането на факта на паричния дефицит, неговия размер и продължителност, се отразява директно в отчета за паричните потоци. Отчетът за паричните потоци показва прогнозните парични салда към определена дата и сигнализира планираната нужда от допълнителни ресурси. Данните, използвани като входни данни в отчета за паричните потоци, се генерират от резултатите от оперативните бюджети. Метод за изчисляване на необходимостта на предприятието от банков заем като източник на инвестиционно финансиране, изграден на принципа за поддържане на диалог „какво ще стане, ако?“ трябва да се вземат предвид особеностите на формирането на оперативните бюджети, чието съдържание зависи от оперативните параметри на предприятието, записани в системата на вътрешните управленски счетоводни регистри.

След установяване на размера на касовия дефицит, датата на формирането му и периода на функциониране е необходимо да се предприемат мерки за отстраняването му. На първо място, се определя причината за дефицита; първият вариант за покриване на дефицита може да бъде отстраняване на причината за него. Всички налични алтернативи могат да бъдат разделени на три групи. Първата група включва различни възможности за промяна на структурата на паричните потоци, свързани с промяна на графиците на планираните плащания (разглеждане на опции за забавяне на плащанията, възможности за намаляване на периода на планираните парични постъпления). Втората група включва опции за извършване на промени в производствената програма на предприятието с цел отлагане на изпълнението на производствения график, което изисква изтичане на средства (закупуване на суровини, компоненти). Третата група начини за покриване на касовия дефицит включва инструменти за привличане на външно финансиране, по-специално банков заем. Всеки вариант за покриване на недостиг на парични средства има индивидуални характеристики, свързани с естеството на последиците, причинени от използването на тази опция. Например, използването на банков заем като източник на инвестиционно финансиране се характеризира с необходимостта от изплащане на сумата на заема и лихвите по него до определена дата; получаването на средства се очаква не по-рано от определена дата.

Изборът на конкретен метод за покриване на касовия дефицит се извършва на два етапа. На първия етап се избират методи от наличните алтернативи, чиято осъществимост се потвърждава от изчисления от стратегически характер. Например, искането на контрагентите да ускорят сетълментите може да намали нивото на доверие в предприятието, така че не е препоръчително да ги използвате. На втория етап се анализират последствията от използването на всяка опция. Критерият за избор е финансовото състояние на предприятието, причинено от използването на специфичен метод за покриване на дефицита. Последиците от всяка бизнес сделка, извършена от предприятието, се отразяват в неговото финансово състояние, което може да бъде предварително оценено с помощта на система за симулационно моделиране. Използвайки връзката „вътрешни счетоводни регистри оперативни бюджети основни бюджети: бюджет на паричния поток и бюджет на разходите и приходите“, можем да анализираме последствията от избора на всяка опция за покриване на паричния дефицит, което се отразява в структурата на отчета за паричния поток и структура на приходите и разходите. Отчитането на последствията от използването на всяка от наличните алтернативи ще ви позволи да направите оптималния избор.

Една от най-често срещаните форми на кредитни отношения в икономиката, чийто обект е прехвърлянето на средства, се предоставя изключително от специализирани кредитни организации, лицензирани за извършване на такива операции от Централната банка. Кредитополучател могат да бъдат юридически лица, държавни или местни органи и населението. Кредитните отношения се формализират с договор за кредит или договор за кредит.

Банковият заем се различава значително от търговския заем:

а) ролята на кредитор не е специализирана кредитна и финансова организация, а всяко юридическо лице, свързано с производството или продажбата на стоки;
б) средният лихвен процент по търговски заем обикновено е по-нисък от средния процент банкова лихваза даден период от време. Плащането за този кредит е включено в цената на стоката, а не се определя конкретно чрез фиксиран процент от базовата сума;
в) срокът на търговския заем обикновено е много по-кратък от банковия.

Доходът от банков заем е под формата на банкова лихва, чийто размер се определя по споразумение на страните, като се вземе предвид средното й ниво за даден период от време и конкретните условия на кредитиране.

Класифицира се според редица характеристики.

Метод за издаване (предоставяне) на заем: а) парични или безналични заеми (чрез прехвърляне на средства от сметка в сметка или чрез издаване на пари в брой от сметка); б) рефинансиране (ресконтиране на сметки, закупуване на ресурси на междубанковия пазар, издаване на облигации и други дългови задължения от търговска банка); в) пререгистрация (преструктуриране на дълга); г) заеми за менителници.

Валута на заема. Заемите се предоставят в национална валута, във валутата на страната на кредитора и във валутата на трета държава.

Брой участници. Възможни са двустранни и многостранни (кредитиране от банков консорциум, синдикирани заеми) сделки.

Цел на банков кредит. Предоставят се заеми:

а) увеличаване на основния капитал (обновяване на производствените активи, ново строителство, разширяване на производствените обеми); б) за временно попълване на оборотни средства; в) на потребителски принцип, включително ипотечни кредити.

Техника за отпускане: а) еднократни заеми, т.е. издадени в една сума; б) ограничени заеми (овърдрафт; кредитни линии). Кредитната линия включва използването на заемни средства в рамките на установения лимит. В рамките му предприятията могат да получават средства за целите, посочени в споразумението, и да ги връщат по време на валидност на договора за кредитна линия. Има следните видове кредитни линии: сезонни; подновяем, т.е. клиентът след погасяване на дълга по кредита има право да получи отново кредит в рамките на установения лимит; кредитна линия, уведомяваща клиента за горния лимит на кредитиране, превишаването на което е неприемливо или включва плащане на повишена лихва за превишаването му; потвърдена линия - всеки път клиентът трябва да съгласува условията за предоставяне на определена сума в рамките на кредитната линия.

Овърдрафтът е премахване на временна липса на оборотен капитал за предприятието за извършване на текущи плащания чрез кредитиране на текущата сметка на клиента на банката с помощта на средства на банката в размер на не повече от 10-15% от месечния оборот по текущата сметка на клиента. Предоставя се по правило срещу получаване на средства по разплащателната сметка на клиента, които незабавно се отписват за погасяване на овърдрафта, т.е. всъщност без обезпечение (въпреки че може да бъде предвидено по споразумение с банката) .

Обектът на банковото кредитиране е част от оборотните производствени фондове и оборотни и производствени фондове, под формата на задължения на предприятия и организации.

Според критерия за сигурност кредитите се делят на обезпечени и необезпечени. Единствената форма за гарантиране изплащането на необезпечени заеми е договор за заем. Във вътрешната практика се използва само при кредитиране на собствени служители. Обезпечените кредити са основният вид съвременен банков кредит, в който един от основните принципи на кредитирането намира своя практически израз. Обезпечението може да бъде всяко имущество, притежавано от кредитополучателя, най-често недвижими имоти или ценни книжа. Ако кредитополучателят наруши задълженията си, този имот се продава, за да компенсира претърпените загуби. Размерът на издадения заем обикновено е по-малък от средната пазарна стойност на предложеното обезпечение и се определя по споразумение на страните.

Въз основа на методите на погасяване заемите се разделят на: 1) заеми, погасени еднократно в края на срока; 2) заеми, платими на вноски; 3) заеми, погасени на неравни вноски за срока на заема (обикновено с гратисен период).

Заемите, погасени чрез еднократна сума (плащане) от кредитополучателя, са традиционна форма на погасяване на краткосрочни заеми, много функционална от гледна точка на правната регистрация, тъй като не изискват използването на механизъм за изчисляване на диференцирана лихва.

Специфичните условия (процедура) за погасяване на заеми, изплатени на вноски през целия срок на договора за заем, се определят от договора и се използват по правило за средносрочни заеми. При дългосрочни кредити за инвестиционни цели често се прилага гратисен период (до една година), през който кредитополучателят не плаща лихва или част от дълга. През това време кредитополучателят успява да монтира оборудването и да започне производство.

По вид лихвен процент кредитите се разделят на: кредити с фиксиран лихвен процент и кредити с плаващ лихвен процент.

Банковите кредити, в зависимост от обекта на кредитиране, могат да бъдат краткосрочни и дългосрочни, когато елементите са:

-за краткосрочно кредитиране- суровини, основни и спомагателни материали, гориво, контейнери, незавършено производство, готова продукция, средства по населени места. Освен това тези елементи се отразяват по различни начини в различните индустрии. Това са индустрията, селското стопанство, доставките, търговията.
-стр за дългосрочно кредитиранеОбектите на различни групи кредитополучатели са изграждане на производствени мощности, реконструкция и обновяване на съществуващи мощности, закупуване на машини и оборудване, превозни средства, строителство на непроизводствени обекти и др. .

Банковият заем при кредитиране може да бъде частен или съвкупен по отношение на обекта. Кредитиране отделно само на запаси (материали, гориво, контейнери, готови продукти), разходи - това е частен обект. Общ обект, когато се издава заем за много обекти, които не са изолирани един от друг, а са обединени в общ обект.

Външни (заемни) източници на финансиране на предприятието

В условията на пазарна икономика външните източници на финансови ресурси са от голямо значение: на практика предприятието не може без заемане на средства. Заемните средства при нормални икономически условия спомагат за подобряване на ефективността на производството и са необходими за разширяване на производството. Разнообразието от канали за привличане на заемни ресурси ще създаде възможност за използването им в различни ситуации.

Източници на заемни средства : (1) банкови заеми, (2) търговски заеми, (3) факторинг, (4) лизинг, (5) кредитори и др.

Привличането на заемен капитал става необходимо в случай на покриване на нуждите на предприятието от основен и оборотен капитал. Такава необходимост може да възникне по време на реконструкцията и техническото преоборудване на производството поради липсата на достатъчен начален капитал, наличието на сезонност в производството, доставката, преработката, доставката и маркетинга на продуктите, както и в резултат на отклонения в нормалния ход на циркулацията на средствата по причини извън контрола на предприятието: избор на партньори, извънредни обстоятелства и др.

Заемният капитал се дели на краткосрочен и дългосрочен. По правило се отнася заемен капитал за период до една година краткосрочен капитал, а повече от година - до дългосрочен . Въпросът как да се финансират определени активи на предприятието - чрез краткосрочен или дългосрочен (дългосрочен заем и капитал) капитал - зависи от конкретния случай. Предприятието обаче често следва правилото, че елементите на основния капитал, както и най-стабилната част от оборотния капитал (например предпазен запас, част от вземанията) се финансират от дългосрочен капитал. Останалата част от текущите активи, чиято стойност зависи от потока стоки, напротив, се финансира от краткосрочен капитал.

Всички външни източници на финансиране попадат в една от двете категории: финансиране чрез заемане и емитиране ценни книжа(с изключение на акции). След това ще се спрем по-подробно на кредитната форма на заемен капитал, тъй като тя е по-често срещана сред руските предприятия.

В световната практика се разграничават следните видове заеми: банкови, търговски, потребителски, държавни, международни и лихварски. За предприятията най-актуални са търговските и, разбира се, банковите заеми.

Търговски кредит

Предприятието може да получи този вид заем при закупуване на стоки или създаване на инвентар от доставчик. За много малки предприятия това е най-важният източник на финансиране. Въпреки че пропуснатите печалби при използване на търговски заем не се отразяват в счетоводството, те все пак могат да представляват значителна сума, ако доставчикът предостави на купувача отстъпка от цената при плащане на сделката с повече от кратки сроковеотколкото е посочено в договора. Например, при плащане в рамките на 10 дни със срок на плащане от 30 дни, доставчикът може да предостави отстъпка от 2% от цената на плащането.

Както във всички случаи на набиране на капитал, бизнес, който получава търговски заем, трябва да обърне внимание на проблема със зависимостта. Доставчикът може да наложи неблагоприятни цени или стоки с по-ниско качество на компанията, да поиска прекратяване на бизнес контакти с конкуренти на този доставчик и други условия.

Банков кредит

По света търговските банки най-често се използват от предприятията като източници на краткосрочни и дългосрочни кредитни ресурси. Банковото кредитиране на предприятията за производствени и социални нужди се извършва при стриктно спазване на определени принципи, които са основният елемент на системата на кредитиране, тъй като отразяват същността и съдържанието на кредита. Тези принципи се появиха спонтанно в ранния етап на развитие на кредита и след това бяха отразени в кредитното законодателство. Принципите на кредитиране включват: погасяване, плащане и спешност (Федерален закон „За банките и банковата дейност в RSFSR“, стр. 1).

Погасяване на кредита означава, че сте задължени да платите на кредитора главницата при договорените условия.

Срок на заема означава, че изплащането на заемни средства на заемодателя не трябва да се извършва по всяко време, подходящо за заемополучателя, а в рамките на предварително договорен период за погасяване на заема. Срокът на кредита е максималното време, през което средствата по кредита са на разположение на кредитополучателя. Нарушаването на този принцип от страна на кредитополучателите води до прилагането на определени санкции под формата на увеличаване на начислената лихва и след това предявяване на финансови искове в съда.

Плащане на кредита - кредитополучателят трябва не само да върне кредитните ресурси, получени от банката, но и да плати за правото да ги използва, което е свързано с таксите за услуги, предоставяни от банките при кредитиране. Банковият заем обикновено изисква такса под формата на лихва. Лихвеният процент се определя от страните по договора за кредит.

Банковите заеми се предоставят от специализирани финансови институции, лицензирани да извършват тези операции от Централната банка. Кредитополучатели по банков кредит могат да бъдат само юридически лица. Инструментът на кредитните отношения е договор за кредит или договор за кредит.

1. Процес на кредитиране

Процесът на кредитиране започва от деня на издаване на кредита. Преди и след този момент обаче се извършва активна работа между предприятието кредитополучател и банката кредитор, която включва няколко етапа (фиг. 24.3).

ориз. 24.3. Основни етапи на кредитния процес

(1) Преговори за заем. Предложение за издаване на заем може да дойде както от клиента, така и от банката. За западната практика типична ситуация е, когато банка търси клиент, като му предлага кредити при различни условия.
(2) Разглеждане на конкретен проект. Банката проявява особено внимание и предпазливост при оценката на кредитоспособността на клиента, предмета на кредита и надеждността на обезпеченията, качеството на обезпеченията и гаранциите.
(3) Изготвяне на кредитна документация. Служителите на банката съставят договор за заем, издават инструкции на банката за отпускане на заем и създават специално досие за клиента на кредитополучателя (досие за заем).
(4) Ползване на кредит и контрол върху кредитните операции: спазване на кредитния лимит (кредитна линия), целево използване на кредита, плащане на лихвите по кредита, пълнота и навременност на погасяване на кредита. На този етап банката не спира да работи по оперативния и традиционен анализ на кредитоспособността и финансовите резултати на клиента (може да се провеждат срещи и преговори с клиента, да се уточняват условията по кредита).
2. Предоставена на банката документация по кредита

Сделката за заем изисква документация. Устните преговори, които компанията води с банката на предварителен етап, завършват с подаване на писмено искане до кредитната институция - обосновка за необходимостта от кредит за определени цели. Петиция (наричана още проучване за осъществимост ) съдържа искане на клиента за получаване на заем, като посочва целта, необходимата сума, лихва, срок.

Заявлението се разглежда от банката като част от други придружаващи документи, позволяващи на банката да определи финансовото състояние и кредитоспособността на клиента. Тези документи включват баланс в началото на годината (по правило банките изискват баланс за последните две до три години, а при необходимост изискват баланс за най-близката дата) и отчети за приходите и разходите.

3. Сключване на договор за заем и издаване на заем

В съответствие със Закона на Руската федерация „За банките и банковата дейност на Руската федерация“ кредитните сделки на банката с клиентите се извършват въз основа на сключването на договори за заем между тях.

Договор за заем - това е най-важният документ, който определя правата и задълженията на участниците в кредитна сделка. Съгласно действащото законодателство договорът за заем трябва да бъде сключен в писмена форма, в противен случай ще бъде обявен за невалиден (Граждански кодекс на Руската федерация, член 820). Договорът за кредит, сключен между банката (кредитора) и кредитополучателя, определя правните и икономическите условия на кредитната сделка. Това е правен документ, всички клаузи от който са задължителни за страните по него. Правното естество на договора за заем се определя от съответните членове на Гражданския кодекс на Руската федерация (част II).

Законът не регламентира структурата на договора за заем, въпреки че на практика е установил раздели, в които се записват трите имена на участниците, техните юридически адреси, предмет на договора, сума, срок, процедура на погасяване, лихвен процент, комисионна сума, сигурност и гаранции. Особено значение се отделя на позициите, които дават право на банката, при забава на плащане, неспазване на договорните условия, да упражни правото си да върне кредита и да плати лихви за сметка на средствата и имуществото както на клиента, и неговите поръчители; специални раздели са посветени на отговорностите на клиента и банката. Може да се сключи и допълнителен договор за обезпечение, ако по сделката е налице обезпечение. По време на процеса на кредитиране клиентът може да предостави на банката гаранции и гаранции от трети страни.

Същността на правоотношенията, отразени в договора за заем, се определя от Гражданския кодекс на Руската федерация, както следва.

Съгласно договора за заем банка или друг кредитор се задължава да предостави средства (заем) на кредитополучателя в размера и при условията, предвидени в договора, а кредитополучателят се задължава да върне получената сума и да плати лихва по заема (Граждански кодекс). на Руската федерация, част 11, член 819 ).

(1) Уводна част
(2) Общи разпоредби
(3) Предмет и сума на поръчката
(4) Ред за отпускане и погасяване на заем
(5) Такса за кредит
(6) Начини за осигуряване на изплащането на кредита
(7) Права и задължения на страните
(8) Отговорност на страните
(9) Допълнителни условия на договора
(10) Разрешаване на спорове
(11) Срок на договора
(12) Юридически адреси, данни и подписи на страните

Договорът се счита за сключен, когато страните са постигнали съгласие по всички негови съществени условия (Гражданският кодекс на Руската федерация, член 432, параграф 1) посочва първото от съществените условия предмет на договора . Именно в този раздел се записва споразумението на страните за размера на кредита, което се определя от финансовите нужди и възможности на кредитора и кредитополучателя и най-често има индивидуален характер. Договорът за заем трябва ясно да определя датите за получаване и погасяване на заема и често да предвижда предназначението на заема, тъй като при отпускане на заем банката оценява риска от своите инвестиции в зависимост от естеството на обекта на заема.

Сключването на договор за заем ще осигури основата за издаване на заем, който ще бъде издаден с писмена заповед от банков служител (президент, негов заместник, ръководител на кредитния отдел и др.). Нареждането за издаване на заем се изпраща до отдела, който извършва сетълмент и кредитни операции по клиентски сметки, в него се посочват фамилията, собственото име, отчеството, сумата и сметката, за която трябва да бъде издаден заемът. Заповедта установява посоката на заема. Възможни са три случая:

(1) заемът е кредитиран по разплащателната сметка на дружеството;
(2) предоставя се заем, заобикаляйки текущата сметка, за плащане на различни платежни документи за стокови и нестокови транзакции;
(3) заемът се използва за погасяване на други вече издадени заеми.

По време на действието на договора за кредит банката може да упражнява контрол върху кредитните операции, включително да следи за спазването на кредитния лимит (кредитна линия), предназначението на кредита, плащането на лихвите по кредита, пълнотата и навременността на погасяването на кредита. В допълнение, работата по оперативния и традиционен анализ на кредитоспособността и финансовите резултати на предприятието не спира, ако е необходимо, провеждат се срещи и преговори, уточняват се условията по кредита.

4. Осигуряване на изплащане на кредита

Това са видовете и формите на гарантираните задължения на кредитополучателя към кредитора (банката) за връщане на кредита при евентуално неиздължаване от страна на кредитополучателя.

В Гражданския кодекс на Руската федерация, Федералния закон „За Централната банка (Банката на Русия)“ и Федералния закон „За банките и банковата дейност“ се разглеждат различни аспекти на осигуряване на изплащането на заема. Арбитражно-процесуалния кодекс и др.

На практика източниците за погасяване на кредита се делят на първични и вторични. Първичен източникът е приходите от продажбата на продукти или услуги, произведени от предприятието. Истинската гаранция за изплащане на заема обаче са приходите (доходите) само на финансово стабилни предприятия, които включват предприятия с високо ниво на рентабилност и високо ниво на собствен капитал. За такива предприятия - първокласни клиенти на банката, законовата уговорка в договора за кредит изплащането на кредита от входящи приходи изглежда напълно достатъчна.

На практика по-често възниква ситуация, когато съществува известен риск от навременно получаване на приходи. В тези случаи има нужда от допълнителни гаранции за изплащане на кредита, което изисква вторични източници. Те включват: неустойка, залог, задържане на имуществото на длъжника, гаранция, банкова гаранция, депозит и други методи, предвидени в закон или споразумение (Гражданския кодекс на Руската федерация, член 329, параграф 1).

Федерална агенция за образование на Руската федерация

Новосибирски държавен университет

Икономика и управление

Катедра по управление

Курсова работа

дисциплина: Фирмена финансова политика

на тема: Банковият кредит като източник на финансиране на дейността на предприятието: проблеми и перспективи

Новосибирск 2010 г

финансиране на разходи по банков заем

Въведение

Теоретична част

Практическа част

Заключение

Списък на използваната литература

Въведение

Тази курсова работа се състои от две части. В първия, теоретичен, банковият заем се разглежда като източник на финансиране на дейността на предприятието. Разгледани са видовете банкови кредити, условията за погасяване, принципите и условията за кредитиране.

В практическата част бяха последователно изпълнени 4 етапа на финансовия анализ: анализ на вътрешната среда на компанията; определяне на стратегическата финансова позиция на компанията, избор на финансова стратегия и политика; определяне на оптималната структура и цена на капитала; управление на инвестиционната дейност. След извършването на тези анализи бяха получени резултати, с които може да се прецени текущото финансово състояние на предприятието.

Теоретична част

Същност на банковия кредит като финансов инструмент в дейността на предприятието

Банковият кредит е една от най-разпространените форми на кредитни отношения в икономиката, чийто обект е процесът на прехвърляне на средства за заем при условията на спешност, погасяване и плащане.

Банковият заем изразява икономическата връзка между кредиторите (банките) и кредиторите (кредитополучателите), които могат да бъдат юридически или физически лица. Юридическите лица на други държави - нерезиденти на Република Казахстан, прилагат същите правила по отношение на заемите и носят същите задължения и отговорности като юридическите лица на Република Казахстан, освен ако не е предвидено друго в закона.

Банковата форма на кредит е най-често срещаната форма, тъй като именно банките най-често предоставят заеми на лица, нуждаещи се от временна финансова помощ.

Банковите заеми се предоставят изключително от финансови институции, лицензирани да извършват такива операции.

Основните принципи на кредитирането, включително банкирането, които трябва да се спазват в процеса на отпускане и изплащане на заеми, са:

) спешност на връщане;

) сигурност;

) целеви характер;

) плащане.

Спешността на погасяване включва изплащане на издадения заем в установените обеми и срокове.

Сигурността на заема свързва неговото издаване и изплащане с материални процеси, които гарантират връщането на предоставените средства. Обезпечението трябва да е ликвидно и пълно. Дори когато една банка предоставя заем на доверие (бланков заем), тя трябва да има безусловна увереност, че заемът ще бъде погасен в срок. Необезпечени заеми могат да се предоставят в големи суми само на големи предприятия, т.е. на първокласни кредитополучатели с квалифициран мениджмънт и отлична история на развитие.

Целевият характер на заема предвижда издаване и изплащане на заема в съответствие с целите, посочени при сключването на заемната сделка, например заем за попълване на основен капитал.

Погасяването на заема определя плащането за неговото използване, по-специално под формата на лихва по заема.

Условията за кредитиране се отнасят до изискванията, които се прилагат към определени (основни) елементи на кредитирането: субекти, обекти и обезпечения по кредита. С други думи, банката не може да кредитира нито един клиент и че обект на кредитиране може да бъде само онази потребност на кредитополучателя, която е свързана с временните му затруднения в плащането, с необходимостта от развитие на производството и обращението на продукта.

Условията на заема са както следва:

) съвпадение на интересите на двете страни по кредитната сделка;

) наличие както на кредитиращата банка, така и на кредитополучателя на способността да изпълняват задълженията си;

) възможността за реализиране на обезпечението и наличието на гаранции;

) осигуряване на търговските интереси на банката;

) сключване на договор за заем.

Банковият заем се класифицира според редица критерии:

)По падеж:

Краткосрочните заеми се предоставят за компенсиране на временния недостиг на собствени оборотни средства на кредитополучателя. До една година. Лихвата по тези заеми е обратно пропорционална на срока на погасяване на заема. Краткосрочните заеми обслужват сектора на обращението. Краткосрочните заеми се използват най-активно на фондовия пазар, в търговията и сектора на услугите, в режим на междубанково кредитиране.

Средносрочните кредити се предоставят за период от една до три години за производствени и търговски цели. Те са най-разпространени в селскостопанския сектор, както и при кредитиране на иновативни процеси със среден обем на необходимите инвестиции.

Дългосрочните заеми се използват за инвестиционни цели. Те обслужват движението на дълготрайните активи, характеризиращи се с големи обеми прехвърлен кредитен ресурс. Те се използват за кредитиране на реконструкция, техническо преоборудване и ново строителство на предприятия от всички сфери на дейност. Дългосрочните заеми получиха особено развитие в капиталното строителство и горивно-енергийния комплекс. Средният срок на погасяване е от 3 до 5 години.

Заеми на повикване, които трябва да бъдат погасени в рамките на фиксиран период след получаване на официално известие от заемодателя (срокът за погасяване не е първоначално посочен). В момента те практически не се използват не само в Казахстан, но и в повечето други страни, тъй като изискват относително стабилни условия на пазара на заемен капитал и в икономиката като цяло.

)По методи на плащане:

Заеми, които се изплащат наведнъж от кредитополучателя. Тази традиционна форма на погасяване на краткосрочни заеми е оптимална, защото... не изисква използването на механизъм за диференцирана лихва.

Кредитите се изплащат на вноски за целия срок на договора за кредит. Конкретните условия за връщане се определят от договора. Винаги се използва за дългосрочни заеми.

) По методи за начисляване на лихвата по кредита:

Заеми, по които лихвата се плаща в момента на пълното им погасяване. Традиционна форма на плащане за краткосрочни заеми в пазарната икономика, която има най-функционален характер от гледна точка на лекота на изчисление.

Кредити, по които лихвата се изплаща на равни вноски от кредитополучателя за целия срок на договора за кредит. Традиционна форма на плащане за средносрочни и дългосрочни заеми, която има доста диференциран характер в зависимост от споразумението на страните (например за дългосрочни заеми лихвените плащания могат да започнат както след края на първата година от ползване на заема и след по-дълъг период).

Заеми, за които банката удържа лихва към момента на отпускане на заема на кредитополучателя. За развита пазарна икономика тази форма е абсолютно нехарактерна и се използва само от лихварския капитал.

) По методи за предоставяне на заем:

Компенсаторни заеми, изпратени по текущата сметка на кредитополучателя, за да компенсират последния за собствените му разходи, включително такива с авансов характер.

Платени кредити. В този случай заемите отиват директно за плащане на документи за сетълмент, представени на кредитополучателя за погасяване.

) По методи на кредитиране:

Еднократни заеми, предоставени навреме и в размера, предвиден в сключеното между страните споразумение.

Кредитната линия е законово формализирано задължение на банката към кредитополучателя да предоставя заеми в рамките на определен период от време в рамките на договорен лимит.

Кредитните линии са:

Револвирането е твърд ангажимент на банката да отпусне кредит на клиент, който изпитва временен недостиг на оборотни средства. Кредитополучателят, след като изплати част от заема, може да разчита на получаване на нов заем в рамките на установения лимит и срок на споразумението.

Сезонна кредитна линия се предоставя от банката, ако фирмата периодично има нужди от оборотни средства, свързани със сезонна цикличност или необходимост от създаване на материални запаси в склада.

Овърдрафтът е краткосрочен заем, който се предоставя чрез дебитиране на средства от сметката на клиент над салдото по сметката. В резултат на това се формира дебитно салдо по сметката на клиента. Овърдрафтът е отрицателно салдо по разплащателната сметка на клиента. Може да се разреши овърдрафт, т.е. предварително договорени с банката и неоторизирани, когато клиентът издава чек или платежен документ без разрешението на банката. Лихвата по овърдрафта се начислява ежедневно върху неизплатеното салдо и клиентът плаща само действително използваните суми.

) По вид лихвен процент:

Кредити с фиксиран лихвен процент, който се определя за целия период на кредита и не подлежи на преразглеждане. В този случай кредитополучателят се задължава да плаща лихва при постоянен договорен процент за ползване на кредита, независимо от промените на лихвения пазар. За краткосрочно кредитиране се прилагат фиксирани лихви.

Кредити с плаваща лихва. Плаващите лихви са тези, които постоянно се променят в зависимост от ситуацията на кредитните и финансовите пазари.

Кредити със стъпаловидни лихви. Тези лихвени проценти се преразглеждат периодично. Използва се по време на тежка инфлация.

) По брой кредити:

Кредити предоставени от една банка

Синдикирани заеми, предоставени от двама или повече синдикирани заемодатели на един кредитополучател.

Паралелни заеми, в този случай всяка банка преговаря с клиента поотделно и след това, след съгласуване с кредитополучателя на условията на сделката, се сключва общо споразумение.

) Въз основа на наличието на обезпечение:

Договорен кредит. Текущ заем се отпуска чрез разплащателна сметка, която се открива на клиенти, с които банката има дългосрочни доверителни отношения, на предприятия с изключително висока кредитна репутация.

Договор за залог. Залогът на имущество (движимо и недвижимо) означава, че заложният кредитор има право да продаде това имущество, ако задължението, обезпечено със залога, не е изпълнено. Обезпечението трябва да гарантира не само изплащането на кредита, но и плащането на съответните лихви и неустойки по договора, предвидени при неизпълнението му.

Споразумение за гаранция. Съгласно това споразумение поръчителят се задължава да отговаря пред кредитора на друго лице (кредитополучател, длъжник) за изпълнението на задължението от последния. Кредитополучателят и поръчителят отговарят пред кредитора като солидарни длъжници.

Гаранция. Това е специален вид договор за поръчителство за обезпечаване на задължение между юридически лица. Поръчител може да бъде всяко финансово стабилно юридическо лице.

Застраховка за кредитен риск. Компанията кредитополучател сключва застрахователно споразумение със застрахователната компания, което предвижда, че в случай на неизплащане на кредита навреме, застрахователят ще плати на банката, издала кредита, обезщетение в размер от 50 до 90% от сумата на кредита. непогасени от кредитополучателя, включително лихвите за ползване на кредита.

) Според предназначението на кредита:

Заеми от общ характер, използвани от кредитополучателя по негова преценка за задоволяване на всякакви нужди от финансови средства. В съвременните условия те имат ограничено приложение в областта на краткосрочното кредитиране, а при средносрочното и дългосрочното кредитиране.

Целеви заеми, които изискват от кредитополучателя да използва ресурсите, отпуснати от банката, изключително за решаване на проблеми, определени от условията на договора за заем (например плащане на закупени стоки, изплащане на заплати на персонала, развитие на капитала и др.). Нарушаването на тези задължения води до прилагане на санкции, установени от договора, към кредитополучателя под формата на предсрочно оттегляне на заема или увеличаване на лихвения процент.

Горната класификация се счита за традиционна. В Република Казахстан има малко по-различна, по-съкратена класификация:

) по условия на предоставяне:

краткосрочни (до 1 година);

средносрочен (от 1 до 3 години);

дългосрочно (над 3 години);

) чрез обекти на заемане:

кредитиране за попълване на оборотен капитал;

кредитиране за обновяване и придобиване на основен капитал;

) по методи на кредитиране:

балансово кредитиране;

оборотно кредитиране.

Необходимостта и възможността за привличане на банков заем се определят от моделите на обръщение и кръговрат на капитала в процеса на възпроизводство: на някои места се освобождават временно свободни средства, действащи като източник на кредит, на други има нужда от заем, например за разширяване на производството. По този начин кредитът допринася за икономическия растеж: заемодателят получава плащане за заема, а заемополучателят увеличава и обновява своите производствени активи.

Необходимостта от повишаване на конкурентоспособността повишава изискванията към качеството на управление на предприятието. Повишаването на нивото на управление е немислимо без използването на формализиран, научно обоснован подход за вземане на управленски решения. Нека разгледаме пример за научен подход за вземане на решение за привличане на банков заем за финансиране на текущите разходи на предприятието.

Изчисляването на необходимостта от банков кредит се основава на следните основни условия. Първо, възможността за привличане на кредитни ресурси се разглежда като една от алтернативите за премахване на временната разлика между притока и изтичането на средства. Решението за привличане на заем се взема при по-голяма икономическа осъществимост на този метод на външно финансиране в сравнение с други налични методи за покриване на паричния дефицит. Второ, системата за планиране на предприятието трябва да поддържа функцията за симулация. За да изберете оптималния източник на финансиране, е важно да можете да направите предварителна оценка на последствията от вземането на различни решения - в този случай, когато използвате определени методи за покриване на касовата разлика.

Процесът на изчисляване на необходимостта от привличане на банков кредит за покриване на времевата разлика между входящия и изходящия поток на средства включва два етапа: идентифициране на необходимостта от средства и анализ на използването на различни алтернативи за покриване на идентифицирания дефицит. Всеки етап се характеризира със своята задача и съдържание. Задачата на първия етап е предварително да се определи размерът на паричния дефицит, датата на възникването му, както и периодът на неговото съществуване. Задачата на втория етап е да се определи най-ефективният начин за покриване на касовия дефицит. Нека разгледаме съдържанието на всеки етап.

Йерархията на бюджетите определя посоката на информационните потоци: основните бюджети се формират с помощта на данни, предоставени от бюджетите на по-ниско ниво: оперативни бюджети, както и бюджети за инвестиции и финансови дейности. От своя страна данните, необходими за формирането на оперативните бюджети, се формират на базата на данни от вътрешни управленски счетоводни регистри, които записват параметрите на стопанските операции в предприятието. Тези регистри за вътрешно управленско счетоводство са индивидуални за всяко предприятие, общото между тях е отразяването на промените в параметрите на състоянието на предприятието под влияние на текущите операции. Вътрешните счетоводни регистри като правило включват бази данни, които записват състоянието на ресурсите на предприятието, приети за изпълнение поръчки, спецификации за различни видове продукти, произвеждани от предприятието, производствени програми и др.

Информацията, необходима за решаване на проблема с идентифицирането на факта на паричния дефицит, неговия размер и продължителност, се отразява директно в отчета за паричните потоци. Отчетът за паричните потоци е финансов документ, който представя в систематична форма за даден интервал от време очакваните и действителните стойности на входящите и изходящите потоци на средства на предприятието. Отчетът за паричните потоци показва прогнозните парични салда към определена дата и сигнализира планираната нужда от допълнителни ресурси. Данните, използвани като входни данни в отчета за паричните потоци, се генерират от резултатите от оперативните бюджети. Оперативните бюджети са оценки на планираните и действителните стойности на входящите и изходящите парични потоци, групирани въз основа на предприятието, извършващо операции от същия тип. Конкретната разбивка зависи от спецификата на предприятието, като пример можем да предложим следната типология: бюджет на приходите и удръжките (приходи от продажби по вид продукт, удръжки под формата на преки разходи за определени видове суровини) , бюджет за плащания на заплати, бюджет за плащане на данъчни удръжки , бюджет за поддържащи разходи (удръжки за постоянни разходи), бюджет за финансови дейности, бюджет за инвестиционни дейности. Част от информацията, представена в оперативните бюджети, е с постоянен характер, т.е. не зависи от стопанската дейност на предприятието (постоянни разходи, част от заплатите, част от данъчните плащания). Стойностите на други елементи пряко зависят от операциите, извършвани от предприятието. Ограничаването на разглеждането на финансовия модел на предприятието до нивото на бюджета е неподходящо, тъй като за решаване на проблемите с „обмисляне на варианти за мобилизиране на средства“ и „оценка на ефективността на операцията“ е необходимо да можете да извършвате симулационно моделиране, което ви позволява да разиграете различни опции за вземане на управленски решения по отношение на избора на опция, последствията кой избор ще бъде оптимален. Метод за изчисляване на нуждите на предприятието от банков заем, изграден на принципа на възможността да се поддържа диалог „какво ще стане, ако?“ трябва да се вземат предвид особеностите на формирането на оперативните бюджети, чието съдържание зависи от оперативните параметри на предприятието, записани в системата на вътрешните управленски счетоводни регистри.

След установяване на размера на касовия дефицит, датата на формирането му и периода на функциониране е необходимо да се предприемат мерки за отстраняването му. На първо място, се определя причината за дефицита; първият вариант за покриване на дефицита може да бъде отстраняване на причината за него. Всички налични алтернативи могат да бъдат разделени на три групи. Първата група включва различни възможности за промяна на структурата на паричните потоци, свързани с промяна на графиците на планираните плащания (разглеждане на опции за забавяне на плащанията, възможности за намаляване на периода на планираните парични постъпления). Втората група включва опции за извършване на промени в производствената програма на предприятието с цел отлагане на изпълнението на производствения график, което изисква изтичане на средства (закупуване на суровини, компоненти). Третата група начини за покриване на касовия дефицит включва инструменти за привличане на външно финансиране, по-специално банков заем. Всеки вариант за покриване на касов дефицит има индивидуални характеристики, свързани с естеството на последиците от използването на този вариант. Например, използването на банков заем се характеризира с необходимостта от изплащане на сумата на заема и лихвите по него до определена дата; получаването на средства се очаква не по-рано от определена дата.

Практическа част

Анализ на вътрешната среда на фирмата

Таблица. Хоризонтален и вертикален анализ на счетоводния баланс

Балансови позиции	В началото на годината		В края на годината		промяна
	Абсолютно значение	Относителна стойност	Абсолютно значение	Относителна стойност	В края на годината	В началото на годината
1. Нематер. активи 2. Основ ср. 3. Неизвестен стр. 4. Инвестиционен доход в немат. цени 5. Издръжлив. финландски инвестиции 6. Отложете данъчни активи ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ I	43 65371 17062 4468 41 427 87412	100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%	39 67352 55012 2307 1997 1018 127723	90,69% 103,03% 322,42% 51,63% 4870,7% 238,4% 146,11%	0,000165 0,25 0,065 0,017 0,000157 0,001638 0,33	0,000139 0,23 0,195 0,008 0,007 0,003 0,45
1. Резерви: в т.ч.: 1.1. Суровини, материали и други аналогови стойности 1.2. гот. продукти 1.3. изпратени стоки 1.4. разходи bud.	87153 1617 77321 6489 1424 302 1125 - - 82653 60293 1920 370 173221 260633	100% 1,85% 88,71% 7,44% 1,63% 0,34% 100% - - 100% 72,9% 100% 100% 100% 100%	92271 3316 82021 4753 1320 861 403 3285 - 57147 48465 - 204 153310 281033	105,87% 205,07% 106,07% 73,24% 92,69% 285,09% 35,82 100% - 69,14% 80,38% - 55,1% 88,5% 107,82%	0,33 0,006 0,29 0,02 0,005 0,0011 0,0043 - - 0,31 0,23 0,0073 0,0014 0,66	0,32 0,011 0,29 0,016 0,004 0,003 0,0014 0,011 - 0,2 0,17 - 0,0007 0,54
периоди 1.5. други доставки 2. Данък върху вътр. покупна цена стойности 3. Deb. назад повече от 12 месеца. включително: 3.1. Пок-ли и клиенти 4. Деб.	5062 28222 759 759 38081 72124	100% 100% 100% 100% 100% 100%	5062 28222 759 759 50034 84077	100% 100% 100% 100% 131,38% 116,57%	0,019 0,1 0,002 0,002 0,146 0,27	0,018 0,1 0,002 0,002 0,178 0,19
назад по-малко от 12 месеца 4.1. Клиенти и клиенти 5. Краткосрочно. прикачени файлове 6. Den.
среден ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ II БАЛАНС	100% 100% 73,9% 1,19% 0,45% 1,82% 22,5% 100% 100% 100%	124092 53622 33413 453 121 6882 12753 21 177735 281033	98,45% 124,05% 104,54% 87,79% 61,7% 874,46% 130,5% 100% 105% 107,82%	0,48 0,16 0,12 0,00198 0,000752 0,003 0,037 0,00081 0,64	0,44 0,19 0,118 0,0016 0,0004 0,024 0,045 0,000075 0,632

1. Учреден капитал 2. Доп. капитал 3. Резерв. капитал, включващ: 3.1. резерви, имидж в съответствие със закона 4. Неразпредел. печалба ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ III

1. Заеми и кредити ОБЩО ЗА РАЗДЕЛ IV

Извод: Този коефициент е под нормата, както за миналия период, така и за настоящия. Бързо съотношение:

Заключение: Коефициентът на бърза употреба е под нормалното. И с всеки период от време той намалява, поради което в близко бъдеще компанията няма да може да изпълни задълженията си за плащане и ще възникнат проблеми с платежоспособността.

2) Коефициенти на управление на активите

Коефициент на обръщаемост на оборотния капитал и продължителност на 1 оборот на оборотния капитал:

Извод: Дълготрайните активи се обръщат 4,05 пъти годишно. Те правят един оборот средно за 89 дни.

Коефициент на обръщаемост на запасите:

Заключение: Материалните запаси циркулират 6,4 пъти годишно, тоест по-бързо от оборотния капитал.

Оборот на вземанията (DSO):

Заключение: След доставка на продукти компанията чака плащане 45 дни, в края на годината 26 дни. Коефициент на капиталова производителност

Заключение: Една рубла, инвестирана в дълготрайни активи, се връща под формата на приходи от 10,1 рубли в началото на годината и 12,2 рубли в края на годината. Показателят е среден.

Коефициент на ресурсна ефективност:

Извод: Една рубла, инвестирана в активи, се връща под формата на 2,5 рубли. приходи в края на годината под формата на 2,9 рубли. Може да възникнат загуби.

3) Коефициенти за управление на източниците на средства

Извод: Привлечените средства в пасивите на дружеството в началото на годината са 72%, в края - 70%. Заемният капитал се използва твърде активно и в големи количества.

4) Коефициенти на рентабилност

Коефициент на възвръщаемост на продажбите

Заключение: И в двата случая 1 рубла приходи съдържа 1 копейка чиста печалба. Цифрата е много ниска!!!

Коефициент на възвръщаемост на активите:

Заключение: В началото и в края на годината има 5 копейки на рубла активи. Ниският показател се дължи на факта, че компанията използва голям процент заемни средства, което води до плащания по кредити и ниска нетна печалба.

Коефициент на възвръщаемост на собствения капитал:

Заключение: За 1 рубла собствен капитал в началото на годината има 17 копейки, а в края на годината - 16 копейки.

5) Коефициенти за прогнозиране на фалит:

K възстановяване = (1,02+6/12(0,5-1,02))/2=0,38

Този показател характеризира дали компанията ще може да възстанови платежоспособността си в рамките на 6 месеца след отчетния месец. Така следва изводът, че компанията няма да може да направи това.

До загуба = (1,02+3/12(0,5-1,02))/2=0,445

Този коефициент показва дали дружеството ще загуби своята платежоспособност в рамките на 3 месеца след датата на отчета. С този показател предприятието може да загуби платежоспособността си, тъй като е почти 2 пъти по-ниско от стандарта.

Z на Altman = 1.2K w +1.4K печалба без разпръскване +3.3K доходност +0.6K покритие +K възвръщаемост

Заключение: 4,655, тоест възможността за фалит е много ниска.

Тип финансова стабилност:

∆ Собствен оборотен капитал (SOS) = (Собствен капитал - Нетекущи активи) = 84077-67352-92271=-75546

∆ Собствени и дългосрочни източници на формиране на запаси = (Собствен оборотен капитал + дългосрочни привлечени средства) = -75546+19221=-56325

∆ Обща стойност на основните източници на формиране на материални запаси = (Собствен оборотен капитал + дългосрочни и краткосрочни заемни средства) = -75546+196956=121410

Финансова стабилност преди кризата.

Анализ на счетоводния баланс

Дълготрайните активи са се увеличили с 1981 хиляди рубли. Най-вероятно са закупени нови дълготрайни активи.

През изминалата година нематериалните активи са намалели с 10%, което води до намаляване на нивото на рентабилност на производството.

Незавършеното строителство нарасна с 31%, което означава, че е започнато ново строителство.

Фирмата има дългосрочни финансови инвестиции. За миналата годинате са се увеличили с 1956 хиляди рубли; възможно е свободните средства на компанията да са инвестирани в уставните капитали на други предприятия или да са използвани за закупуване на ценни книжа на други предприятия.

Бяха увеличени запасите и закупени суровини. Готовите продукти са се увеличили с 4700 хиляди рубли. Най-вероятно стоките са били изпратени в склад за по-нататъшна продажба.

Дългосрочните вземания се появиха през годината и възлизат на 3 285 хиляди рубли. На свой ред краткосрочните вземания намаляват с 25 506 хиляди рубли. или премина към дългосрочно.

Краткосрочните финансови инвестиции паднаха до нула.

Валутата на баланса расте. Това се вижда от вертикалния анализ на баланса, тъй като нетекущите активи представляват 45,5% от валутата на баланса. През предходния период делът на нетекущите активи е едва 33,5% от валутата на баланса.

Собственият капитал е 30% от валутата на баланса. По този начин механизмът на заемния капитал се използва слабо.

Неразпределената печалба се е увеличила с 31% спрямо предходната година. Тоест мениджърите на компании могат да насочат тези средства за осигуряване на задължения към други предприятия, а също така те могат да бъдат насочени към финансови, инвестиционни и текущи инвестиции.

Заемният капитал представлява 70% от източниците на финансиране и почти 90% от краткосрочното финансиране. Ако сравним задълженията и вземанията, тогава задълженията са почти 4 пъти по-големи от вземанията. Като цяло можем да кажем, че балансът е положителен. Всички показатели са доста добри. Валутата на баланса расте, дългосрочните задължения остават на същото ниво. Разходите за управление са намалели в сравнение с предходния период, което означава, че мениджърите изплащат почти цялата печалба на собствениците под формата на дивиденти. Определяне на стратегическата финансова позиция на фирмата, избор на финансова стратегия и политика

Таблица. SWOT анализ

	Силен 1. Коефициентът на Zaltman е на високо ниво 2. Започна ново строителство 3. ръст на капиталовата производителност 4. В близко бъдеще може да има проблеми с платежоспособността 5. Растеж на валутата на баланса 6. Финансова стабилност преди кризата 7 Увеличение на дълготрайните активи	Неутрално 1. Вземанията като цяло намаляват 2. Допълнителният капитал остава същият 3. Нетекущите активи остават практически непроменени	Слаб 1. Увеличение на брутната печалба 2. Увеличение на материалните запаси 3. Намаляване на вземанията 4. Изплащане на краткосрочни финансови инвестиции със 100% 5. Дългът по данъци и такси се е увеличил 6. По-голямата част от капитала е привлечен назаем, компанията не рискува собствените си средства.
Възможности 1. Привличане на заемен капитал 2. Държавна подкрепа 3. Разширяване на пазара на продажби 4. Възможност за ефективни инвестиционни дейности 5. Използване на резерви на вторичния пазар 6. Промяна на структурата на длъжниците поради разширяване на пазара на продажби
Заплахи 1. Продължаване на икономическата криза 2. Увеличаване на темповете на инфлация 3. Поява на нови конкуренти 4. Търсене на нашите задължения от страна на кредиторите 5. Заплаха от неизпълнение на задълженията от длъжниците			6-1 6-2 4-1 2-3 5-5

Заключение: Трябва да се прилага агресивна или умерена стратегия в зависимост от степента на заплахите - препоръчителната финансова стратегия.

Корпоративна стратегия - ускорен растеж или ограничен растеж.

Финансова философия

Финансовата философия може да се формулира по следния начин:

За успешното развитие и растеж на едно предприятие е необходима икономическа стабилност. Какво може да се постигне с ефективно финансово планиране, което включва организиране на оптимална структура на активите и пасивите и ефективно управление на процеса на формиране и използване на паричните средства. Целите на различни нива трябва да бъдат координирани. Необходимо е да се повиши привлекателността за инвеститори и клиенти. Необходимо е да се увеличи рентабилността на услугите и да се организира по-ефективна работа по формирането и използването на средствата.

Основната финансова цел на компанията е получаването на максимална печалба.

Стратегически финансови цели:

изпълнение на краткосрочни задължения в срок;

развитие на нови пазари за продуктите на компанията;

ефективно регулиране на вземанията и задълженията;

повишаване на ликвидността на оборотния капитал;

максимизиране на рентабилността на активите на предприятието;

осигуряване на финансовата стабилност на дружеството;

формиране на оптимален инвестиционен портфейл и портфейл от финансови активи.

Стандарти за контрол на финансовите дейности:

· повишаване на коефициента на текуща ликвидност на предприятието до 1,5 и бърза ликвидност до 0,8;

· повишаване на рентабилността на продажбите до 15%;

· повишаване на възвръщаемостта на активите до 18%;

· получаване на дългосрочни кредити в размер на 60% от всички кредити.

Финансовата политика е посоката на дейността на организацията, насочена към постигане на средни за индустрията резултати със средна стойност на риска.

Финансовата среда на компанията е предназначена да осигури финансова възможност за прилагане на корпоративната стратегия за нейното развитие, а именно стратегията на ограничен растеж. За целта компанията трябва да постигне баланс между ограничения ръст на производствените дейности и необходимата финансова стабилност на компанията.

Определяне на оптималната структура и цена на капитала

Ефект на финансов ливъридж

R a = 34074/281033*100=12,12

L 10/90 = (1-0,2)*(12,12-18%)*(28103,3/252929,7) =0,8*(-5,88)*0,11=-5, 79

L 20/80 = (1-0,2)*(12,12-20%)*(56206,6/224826,4) = 0,8*(-7,88)*0,25=-1,576

L 30/70 = (1-0,2)*(12,12-21%)*(84309,9/196723,1) =0,8*(-8,88)*0,42=-3, 04

L 40/60 = (1-0,2)*(12,12-23%)*(112413,2/168619,8)=0,8*(-10,88)*0,66=-5, 8

L 50/50 = (1- 0,2)*(12,12- 25)*1=0,8*(-12,88)*1=-10,304

L 60/40 = (1-0,2)*(12,12-26%)*(168619,8/112413,2)=0,8*(-13,88)*1,5=-16, 65

L 70/30 = (1-0,2)*(12,12-30%)*(196723,1/84309,9)=0,8*(-17,88)*2,33=-33, 3

L 80/20 = (1- 0,2)*(12,12- 33%)*(224826,4/56206,6)=0,8*(-20,88)*4=-66,8

L 90/10 = (1- 0,2)*(12,12- 34%)*(252929,7/28103,3)=0,8*(-21,88)*9=-246,15

Тъй като финансовият ливъридж се оказва отрицателен при всяка стойност, ние приемаме съответно съотношението на заемните средства и капиталовите средства като 0:100 за изчисление.

Ливъриджът показва колко пъти ще се увеличи нетната печалба, ако брутната печалба се увеличи с 1. При криза е по-добре да изберете минималния неотрицателен ливъридж. В този случай тя е 0, с капиталова структура 0/100.

IN в моментаДружеството разполага с 36,8% собствени средства и 63,2% привлечени средства.

От привлечените сметки задълженията са 19%, банковият заем е 50,9%, дългът към участниците в изплащането на доходите е 0,075%.

От собствен уставен капитал 1,8%, допълнителен капитал - 10%, резервен капитал - 0,2%, неразпределена печалба 17,8%.

Изчисляване на цената на заемния капитал

1. Цената на банковия кредит
К о

Делът на отделните елементи на капитала в общата сума, дял

Новонабраният капитал ще бъде неразпределена печалба.

Среднопретеглена цена на капитала:= 1*15,7=15,7

MCC повратна точка = прогноза. Спешна ситуация/прогноза SK=1600/1=1600

График на пределната цена на капитала на фирмата

Управление на инвестиционната дейност

Парични потоци по проекти (в хиляди рубли)

Таблица

1. Срок на изплащане на проекти

РР1=350+300+350+200=1200 (4 години)

РР2=200+250+150+250+150=1000 (5 години)

PP3=350+200+140+110+150=950 (5 години)

2. Сконтиран период на изплащане

DPP1=(350/1,17)+(300/1,17^2)+(350/1,17^3)+(200/1,17^4)+

DDP2=(200/1,17)+(250/1,17^2)+(150/1,17^3)+(250/1,17^4)+(150/1,17^5)+ (550/1,17^6)+(400 /1,17^7)+(300/1,17^8)=1082,177 (8 години)

DDP3=(350/1,17)+(200/1,17^2)+(140/1,17^3)+(110/1,17^4)+(150/1,17^5)+ (550/1,17^6)+(250 /1,17^7)+(350/1,17^8)+(145/1,17^9)=1033,149393 (9 години)

3. Нетно намален ефект

NPV1=(600/1,17^10)+(850/1,17^11)+(950/1,17^12)=420,3 (12 години)

NPV2=(600/1,17^9)+(700/1,17^10)+(800/1,17^11)=433,9 (11 години)

NPV3=(550/1,17^10)+(600/1,17^11)+(800/1,17^12)=342,6 (12 години)

4. Счетоводна рентабилност

ARR1 =((4800-350)/12)/(350/12)=370,8/29,1=12,7

ARR2= ((5200-200)/11)/(200/11)=454,54/18,18=25

ARR3=((4195-350)/12)/(350/12)=320,4/29,1=11,01

5. Вътрешно връщане

Индекс на доходност=(1200+420.3)/1200=1.35

Р2=(1000+433.9)/1000=1.43

Р3=(950+342,6)/950=1,36

Таблица с резултатите от оценката на инвестиционния проект

Критерии за оценка на проекта	Най-атрактивният проект	Атрактивен проект	Най-малко привлекателен проект
Период на изплащане
Сконтиран период на изплащане
Счетоводна доходност
Нетно намален ефект
Вътрешно връщане
Индекс на рентабилност

Заключение

Тази курсова работа ще разгледа темата за банковия заем като източник на финансиране за предприятие. В рамките на тази тема беше представена възможността за получаване на този вид кредит. В резултат на това се установи, че при наличие на финансови и други възможности това е добро решение за реализиране на инвестиционни проекти.

След това в практическата част беше извършена оценка на финансовото състояние на предприятието. Но не даде ясни резултати. Например при финансова стабилност преди кризата вероятността от фалит е много ниска. Въпреки много ниската доходност, компанията все още е доста платежоспособна. Избрана е и умерена финансова стратегия. На следващия етап от анализа беше оценена цената на собствения и дълговия капитал. В резултат на това беше определено, че новонабраният капитал ще бъде неразпределена печалба. И на последния етап бяха разгледани три инвестиционни проекта и един от тях, най-печелившият, беше избран.